外資連續18個月增持中國債券
近日，根據中債登、上清所釋出的統計月報，5月份，外資在中國債市淨增持1145.94億元，單月淨增持額度創歷史新高。同時，外資持有總量達到了24260.29億元，在債市中的佔比達到2.61%，這也重新整理了歷史紀錄。債券通的月度資料也表明，外資5月份買債情緒高漲，當月成交5824筆、4682億元，日均成交260億元，再創歷史新高。
截至5月末，外資已連續18個月增持中國債券。今年以來，外資加倉中國債券勢頭不改。在1月份淨買入中國債券的基礎上，2月28日起，9只中國國債納入摩根大通全球新興市場政府債券指數。當月，外資淨買入量大增。外資增持節奏在3月略有放緩，隨後繼續買入，並於5月創下新高。
｜點評｜
外資的大量湧入凸顯了全球資本的強烈避險情緒。資本逐利，在全球擁抱零利率、負利率和量化寬鬆的大環境下，中國債券的收益率和主要發達國家收益率的差距進一步加大。同時，中國境內債券背後依靠的，是疫情過後逐漸恢復的實體經濟，以及新基建的樂觀前景，這與全球主要債市背後悲觀的社會生產預期相關性較低，有利於降低資產組合的風險。
當前全球金融資產釘住了疫情這一主線，也許相關醫藥衛生以及政策等方面的積極訊息會使“避險之風”颳得稍微小一些，但人民幣資產已經得到了舞臺展示的機會，未來資本的迴流會有，但應該不會太強。
瑞幸將重組董事會
6月20日，瑞幸咖啡官網釋出通知，臨時股東大會將於7月5日下午3時在北京舉行，瑞幸股東均可參加，會議將討論對黎輝、劉二海、Sean Shao、陸正耀是否解除任命，以及是否任命Ying Zeng、Jie Yang為獨立董事的決議。該會議疑似陸正耀本人要求召開。
今年5月，隨著對瑞幸咖啡造假的調查持續推進，其涉及造假的執行長錢治亞、營運長劉劍等人已被免職，並已退出董事會。6月初，據財新援引監管人士的訊息稱，有關部門已掌握了瑞幸董事長陸正耀對於公司財務造假的指令性的電子郵件，陸正耀將被公訴，極有可能面臨刑事追責。
｜點評｜
作為瑞幸最大股東，陸正耀質押股權已發生違約，這可能會讓他失去個人對董事會的控制。召開董事會商定任免事宜，這樣的決定難免讓利益相關方產生懷疑，質疑其目的是否是為了控制未來新董事層而安插人脈。
四月底證監會已入駐瑞幸行使長臂管轄權，證監會很可能會將此事進行抓典型來當作給中概股敲的一記警鐘，陸正耀大機率會受到嚴厲的制裁。若重組後安排符合陸正耀的心意，那恐怕結果無法服眾，也很難得到市場的認可。
各大電商平臺618成績單出爐
6月19日，阿里巴巴公佈天貓618消費季的累計下單金額為6982億元，其中3C品類大爆發，蘋果加碼補貼。6月1日0時至6月18日24時，京東618全球年中購物節累計下單金額達到2692億元，其中187個品牌實現下單金額破億。
以上兩家電商均創造了新的記錄，蘇寧易購併未披露下單金額，但披露6月18日24小時內，蘇寧易購全渠道銷售規模增長129%，大快消訂單增長223%，到家業務訂單暴增510%。零售雲門店銷售增長416%，其中，家裝、汽車、房產的銷量增長超5倍。
｜點評｜
整體來看，作為疫情後首場大型促銷活動，消費者層面的報復性消費，疊加商家主動清理庫存而推出更大力度的折扣優惠，使得今年電商平臺在618期間取得更為驚人的銷售業績。體量龐大的消費表現也體現出強勁的經濟恢復力。
另一方面，宏觀政策上流動性的大量釋放也稀釋了貨幣的未來購買力預期，提高了短期的消費傾向。不過，從實際消費需求上來看，很多在618上“血拼”的使用者，短時間內是沒有太高的購買力了。恐怕下一次消費高潮，就要到雙十一了。
百事北京分廠出現新冠確診病例
6月21日訊息，百事食品有限公司的北京分廠出現新冠肺炎確診病例。經查詢，該分廠的經營範圍包括生產糧食加工品、薯類和膨化食品等。隨後，百事公司大中華區集團釋出通報，公司出現確診病例後，已經第一時間啟動應急預案，採取停產停工，產品封存、環境消殺、人員隔離等措施，已經對產品及常去環境進行了全方位取樣調查。
6月21日，北京市豐臺區新村街道、大興區黃村鎮由中風險調整為高風險。截至目前，北京市共有4個高風險、37箇中風險地區。
｜點評｜
如今北京的新冠疫情雖然沒有大規模暴發，但病例數依然在增加，高風險地區不減反增，這些都說明北京市的疫情不可小覷。而百事公司出現確診病例，則更加重了人們對食品安全的擔憂。
不過，這些產品如果都得到妥善封存的話，市場也不必過於恐慌。如今，北京的外賣騎手和滴滴司機等職業群體都將接受核酸檢測，把疫情扼殺在源頭，遠比二次暴發所需要付出的經濟代價要小得多。
騰訊7000萬增持蔚來汽車穩坐第二大股東
6月21日訊息，美國證監會披露，騰訊透過全資子公司黃河投資買入蔚來汽車168萬股美國存托股，斥資1000萬美元。增持後，騰訊持有蔚來約1.59 億股普通股，持股佔比15.1%，穩坐第二大股東。
在騰訊增持的訊息影響下，蔚來汽車開盤後上漲5.5%，最終報收7.34美元/股，上漲2.23%，總市值86.94億美元。另外，蔚來汽車創始人李斌表示，在今年5月份，蔚來交付了3436臺車，也創造了歷史交付的新高。
｜點評｜
這幾年來，國產造車新勢力當中，蔚來汽車算是比較不錯的一個了。但即便如此，蔚來汽車走的也並不是很順利。“召回、裁員、燒錢”，這些標籤一直伴隨著蔚來左右。不過，隨著蔚來汽車的量產逐漸加大，投資者這邊倒是信心挺足，尤其是騰訊，用實際行動表示了對蔚來的支援。
而在新能源汽車市場，所有國產品牌都有一個必須面對的“勁敵”——特斯拉。資料顯示，特斯拉5月在華汽車註冊量為11565輛，環比增150%。顯然，蔚來想要證明自己並更進一步，也該和特斯拉來場正面較量了。
中芯國際19天閃電過會將登陸科創板
6月19日，上交所科創板上市委2020年第47次審議會議結果出爐，同意中芯國際積體電路製造有限公司發行上市。
從6月1日申報獲得受理，到6月4日開始接受問詢，再到6月7日“交卷”給出回覆，直至6月19日上會透過，中芯國際進軍科創板的每一步，都在書寫科創板的最快紀錄。與此同時，中芯國際計劃在科創板融資200億元，也成為科創板迄今為止的最大融資規模紀錄。按照發行流程規則，中芯國際7月份正式登陸科創板已經毫無懸念。
｜點評｜
閃電過會的中芯國際背後，反映出市場以及監管的高度認可。雖然和臺積電這樣的龍頭企業相比，中芯國際在技術、產能和規模上都存在較大的差距，但是在中國內地的半導體代工領域，中芯國際的市場份額是最大的，短期內還沒有挑戰者。如此局面使得中芯國際在國內的利潤相當可觀。
這也是為何市場對中芯國際看好的原因之一。接下來，中芯國際若能在追求產能的同時，繼續推進技術研發，或許還有更大的升值空間。
港股打新網易京東不賺錢
近期，多支中概股回港上市，不少投資者奔著打新網易、京東而去，掀起了港股開戶打新狂潮。但根據投資者的親身經歷來看，打新京東的投資者實際獲益並不多，甚至收益可能為負。
例如京東上市首日，股價報收234港元，較發行價漲幅僅3.5%。按照收盤價計算，每手收益400港元。可根據港股打新規則，無論中籤與否，打新即要向券商繳納100港元的手續費。而具體操作時跨境轉賬，以及轉至港股賬戶的第三方存管銀行賬戶均需要繳納一定額度的手續費。有股民在打新京東時中籤一手，實際上賬面收益為虧損117港元。
｜點評｜
港股市場有效性相對A股更強，不像A股常有較高的打新溢價，反而有更多的破發的風險，再算上交易成本，難以讓內地的個人投資者享受到超短期跨度的打新高溢價，對追求“透過打新賺錢”的玩家來說並無太大驚喜。此事也提醒“打新玩家”應提前瞭解港股風格與規則。
隨著核准制的退出與註冊制的落地，未來A股應該也會出現更多的類似情形。若投資者看好京東這種兩地上市企業的長期發展，那麼也就無所謂貪求短期的打新表現，可透過觀察另一個市場的表現來考慮其股市投資前景。
上證指數30年來首次大修
6月19日，上海證券交易所釋出關於修訂上證綜合指數編制方案的公告，將於7月22日修訂上證綜合指數的編制方案。修訂方案有3個重要點：將新股計入上證綜合指數的時間延遲至上市1年後，大市值新股可在3個月後快速計入；ST股將被從指數樣本中剔除；科創板股票將按照修訂後的規則納入上證綜合指數。
同時，2019年7月22日正式開市的科創板，也終於要迎來指數了：上證科創板50指數，2020年7月23日正式釋出實時行情。
｜點評｜
關於A股，經常被人吐槽的一點就是“十年前是3000點，現在還是3000點”。而現在，這個說法可能很快就要過時了。根據修訂的指數編制方案來看，在將新股延後納入以及剔除ST股這兩條實施以後，單在指數上，滬指確實有可能迎來一定的上升。
不過，數字的上升並不一定就能反映出基本面是利好的。上面的段子，或許只需要把3000換成任一其他數字，還能繼續用。因此，無論指數的編制方案怎麼改，關鍵還是得繼續進行更深層次的市場化改革，讓投資者真正有賺錢的可能性，而不是淪為一茬又一茬的韭菜。
文中股市、期貨內容僅供參考
不構成投資建議
張濤
魏英傑
何夢飛
鄭媛眉