要聞 上半年30家物企總營收達395億，物管行業迎來爆發 2020年9月7日 08:45:30 智通財經網
2020年是物企的能力建設年，衛生事件期間眾多物管企業充分證明了其在各業態管理服務及社會責任承擔等多方面的巨大價值。
目前30家上市物企已陸續完成中期業績披露。上半年，30家上市物企整體收入達到395億元，營收最高和最低分別為碧桂園服務和興業物聯，收入分別為62.7億元、0.91億元。行業分化現象嚴重。30家物企上半年整體淨利潤達到74億元，平均淨利率為14.89%，超過4成物企淨利潤率超行業平均。
資本市場表現來看，截至2020年9月4日，30家上市物企平均股價漲幅為60.87%，市值在百億之上的物企已達11家。
結合30家上市物企公開資料，本文從資本表現、營收利潤及規模擴張三方面綜合分析上半年行業表現。
01 上市物企分化愈發明顯
資本市場火熱的背後是上市物企強有力的業績支撐。
2020年上半年30家上市物企整體收入達到395億元，平均營收為13.16億元，其中碧桂園服務半年營收達62億元，大機率將成為第一家營收破百億的上市物企，收入最低的是剛上市不就的興業物聯，上半年營收為0.91億元。
縱觀全部上市物企，僅有碧桂園服務、綠城服務、雅生活服務、招商積餘、保利物業、中海物業、彩生活及旭輝永升服務高於均值，頭部物企對均值拉昇較大，尚有12家上市物企營收在5億元以下，上市物企分化愈發明顯。
利潤角度來看，30家上市物企整體利潤達到74億元，平均淨利潤為2.47億元，藍光嘉寶淨利潤最高為20.4億元。
上半年，30家上市物企平均毛利率為28.69%，平均淨利率為14.89%，其中迷你體量的興業物聯毛利率及淨利率均位於上市物企榜首，主要與其業務來源相關。此外尚有奧園健康、碧桂園服務、濱江服務等13家物企毛利率高於3成，其中建業新生活、燁星集團及正榮服務均為2020年新上市物企。
目前物企主要營收來源依舊為基礎物業服務，其較高的成本使得淨利潤提升較為困難，南都物業、浦江中國、新大正、銀城生活服務、招商積餘及中奧到家7家物企淨利率低於10%，除去未披露淨利率企業，17家上市物企淨利率低於20%。
02 逆勢上漲物業股保持強勁
隨著衛生事件得到控制，自2018年掀起的物企上市熱潮再度湧來，年內興業物聯、燁星集團、建業新生活、金融街物業及正榮服務共6家物企成功登陸資本市場，目前總計30家物企成功上市。
上市物企市值不斷攀升，截至2020年9月4日，30家上市物企總市值達到4675億元，平均市值達到155億元，其中碧桂園服務市值近1500億元，同後續物企拉開量級差距，市值在百億之上的物企已達11家。
30家上市物企市值及股價漲跌幅
03 規模擴張依舊是行業主旋律
自2014年6月彩生活作為“物業第一股”上市以來，物管行業不斷髮展，上市物企規模不斷分化。
截至2020年6月底，30家上市物企合計在管面積達到26.54億平方米，較2019年增加了3.66億平方米。其中，彩生活、雅生活服務、保利物業和碧桂園服務4家物企在管面積超3億平方米，規模最大的是彩生活，在管面積達到3.6370億平方米;在管面積規模最小的為上市不久的興業物聯，僅為260萬平方米。行業規模進一步擴大的同時，各物企之間差距也不斷拉大。
從規模發展增速來看，30家上市物企平均增速為22.7%，其中9家物企增速高於平均值，增速最大的為寶龍商業，增速達到61.74%。
今年上半年物企整體業績表現可圈可點，同時在資本市場也贏得各類投資者重點關注。目前，14家物企已遞表或處於籌備中，其中不乏世茂服務、融創服務、華潤物業科技等大型物企，未來將掀起更大物企上市熱潮，市場分化將迅速加劇。預計2020年全年，物管行業的資本視窗期繼續開放，業績保持雙位數增長。
業績分化、業務分化是上半年的物企關鍵詞，上市物企的分化與其背後實力強、操盤面積大的相關房地產企業不無關係。從另一角度看，分化的背景下物企市場仍較分散，也遠未達到充分競爭的狀態，這意味著行業整合、龍頭物企市場佔有率的提升還有很大空間。
今年物企整體業績表現出了較高增長狀態。目前行業仍處於向成熟階段跨越的早期階段，整體市場和單個企業仍具有很大的增量空間，高增長仍然會持續，未來3-5年行業將快速裂變，行業已進入規模增長、收併購拓展、品質提升的關鍵階段。