市場震盪 私募短期看好“結構”制勝

　　在經過持續多個交易日的高位震盪後，8月10日A股市場做多人氣修復。從股票私募短期策略應對來看，目前私募業內對於市場的結構性慢牛預期，依然較為一致。在私募關注的投資機會上，除了科技、消費、醫藥等人氣板塊之外，週期性傳統行業的關注度較前期也有所升溫。

　　市場風險偏好料提升

　　肇萬資產總經理崔磊表示，7月下半月以來，市場在外圍訊息面擾動、北向資金階段性流出等多方面因素的影響下，主要股指持續震盪。綜合政策面、實體經濟等因素來看，中短期內A股預計仍將在高位箱體之中執行。由於資管新規過渡期延長、外圍訊息面利空因素可能階段性緩解等因素，市場風險偏好有望提升，因而預計會出現較好的個股行情。

　　成恩資本董事長王璇分析，綜合外部訊息面和國內經濟、政策面、貨幣環境等因素來看，目前A股市場在指數表現上仍然以震盪為主，結構性行情為輔。三季度上證綜指不排除繼續向上重新整理年內高點的可能。從市場執行結構角度來看，個股投資機會可能還會主要以成長風格為主。不過，低估值、基本面優秀的價值股，其投資機會也可能逐步顯現。

　　板塊機會趨於均衡

　　目前私募業內在看好的投資方向上也逐步趨於均衡。在前期熱點行業繼續獲得青睞的同時，不少前期關注度不高的週期類傳統行業，也得到了部分私募機構的認可。

　　繹博投資基金經理王陽林認為，在今年以來的三大人氣板塊中，目前滬深兩市消費、醫藥板塊估值偏高，電子資訊行業板塊相對低估，而銀行、地產等傳統週期行業依然處於歷史估值低位。在此背景下，現階段重點看好電子資訊行業和週期股的補漲機會。此外，考慮到A股市場在經過7月下半月的震盪整固後，出現“紅八月”機率較大，而週期性行業在主機板市場的市值權重較高，建議投資者當前可精選週期股積極介入。

　　弄玉投資分析稱，當前主要看好週期類行業板塊的投資機會，具體包括銀行、港口、水電等行業方面。隨著經濟進一步復甦，這些行業優質公司的業績會逐步顯現，而且這些企業本身更具備經營穩定、股息率高、未來資本開支壓力小等優勢，隨著未來現金流狀況的持續好轉，估值具備修復基礎。此外，該機構也認為，現金流穩定、營收和利潤增長較快、呈現平臺化趨勢的一些傳媒類上市公司和網際網路公司，現階段也值得中長期配置。

　　進一步結合上市公司中報密集披露的時機因素，崔磊表示，當前將主要結合行業景氣度的變化，主要看好消費電子、電動汽車、可選消費、半導體等賽道的投資機會。