7月16日，全國碳排放權交易市場正式上線交易，開啟了綠色經濟和綠色金融的新起點，但以碳交易市場為基礎的綠色金融和綠色經濟體系建設還有很長的路要走。
如何發揮金融力量，助力“碳達峰、碳中和”目標的實現？透過金融影響企業，將雙碳目標具象化，並建立與碳相關的定價機制是核心問題。作為建設現代化經濟體系的重要力量，證券行業在綠色證券發行方面取得了積極成效，目前助力碳中和、碳達峰目標實現的行動已全面鋪開，正積極推動、完善綠色金融發展。
中證協綠金委主任委員、天風證券總裁王琳晶指出，天風證券多年以來始終高度關注綠色金融，並進行了大量業務投入。雙碳目標願景提出後，對經濟社會提出了系統性變革要求，綠色金融也得到前所未有的重視，天風對綠色金融的堅守等來了巨大的發展機遇。
在具體舉措上，今年3月，天風證券率先向證券期貨業發出了“促進碳達峰 碳中和行動倡議書”，並制定釋出了公司自身包含十方面任務的“碳達峰 碳中和”行動方案。
“我們按照行動方案的要求，已經開展了具體落實工作。”他指出。
行業率先將綠金納入戰略規劃
2016年天風證券已將綠色金融作為公司核心戰略，王琳晶說：“證券公司作為金融機構體系的重要組成部分，要利用多層次的資本市場，引導社會資源流向，從綠色投資、綠色融資兩個方向來推動綠色經濟的發展。”
據悉，天風是首家設立綠色金融一級業務部門的證券公司，團隊成員具有豐富的債券、基金及環保等相關領域從業經驗，業務範疇覆蓋綠色債券、綠色產業基金、綠色PPP、清潔能源投融資和綠色資產證券化領域。2016年9月與中央財經大學共同設立了綠色金融國際研究院，旨在打造“國內一流、世界領先、具有中國特色”的金融智庫，透過體系健全、科學有效的產、學、研、用體系，指導綠色金融實踐。先後參與舉辦“博鰲亞洲論壇綠色金融分論壇”“中國綠色金融與國際市場高層對話論壇”等重大活動，集聚產業界、學術界等各方人士和政策制定部門專家，共同研究商討綠色金融發展模式，向全社會宣傳綠色低碳發展理念，展現金融機構責任擔當。
雙輪推動雙碳業務佈局落地
在“雙碳目標”下，證券公司紛紛積極踐行綠色金融，助力碳達峰、碳中和目標。
基於前期良好的工作基礎，今年3月，天風證券向全行業發出了“促進碳達峰 碳中和行動倡議書”，並率先制定釋出了公司自身包含十方面任務的“碳達峰 碳中和”行動方案。“我們按照行動方案的要求，已經開展了具體落實工作。”王琳晶介紹說，“接下來我們將重點推進4項工作，包括加快ESG投資的落地，儘快把部門建立起來，形成ESG投資的標準並推行到公募基金、資產管理等條線；會同外部合作伙伴共同推動碳中和基金的設立，爭取達到百億級的基金規模，切實開展專案投資”，目前證券公司還不能直接參與交易，天風證券將透過為市場參與方提供供需資訊、促進減排技術的交易和應用、開展碳匯企業和排放企業的對接等方式進行破題；對於在電力行業等特定行業開展體系服務加強垂直服務能力，王琳晶說：“天風證券從資產併購重組、發行債券融資、存量資產證券化、新技術的匯入等各方面進行專案服務，圍繞行業上下游鏈條和環節大力提升服務深度和專業性，形成相應的行業品牌。”
此外，天風證券將繼續發揮作為中國證券業協會綠色證券委員主任單位的作用，協助監管部門和行業協會盡快制定出臺綠色證券業務的相關檔案和業務指引，呼籲和推動行業同仁加大綠色證券業務投入。“重點在綠色債券認證、ESG投資標準、碳中和指數編制、綠色資產管理、證券公司參與CCER的業務路徑等方面形成更具體的制度安排，為行業開展綠色證券業務提供良好的基礎設施和外部監管支援。”
綠色金融事業部發揮平臺支撐作用
天風證券綠色金融事業部過去主要是從事相關投行業務，經過幾年發展，除繼續開展相關投行業務外，還擔負公司各條線綠色金融業務統籌協調的職能，對於這幾年公司開展綠色債券發行發揮了重要的平臺支撐作用，為統一推進碳達峰、碳中和行動方案的落地實施奠定基礎。
天風證券依託綠色金融事業部，推進綠色金融發展，將綠色債券和綠色ABS發行作為綠色金融的業務先導，非金融企業主體的綠色債券和綠色ABS發行居市場前列。2019年為5家企業完成72億元綠色債券和股票融資發行，2020年為6家企業完成93億元綠色債券和ABS融資，所融資金投向涵蓋天然氣熱力、環境修復、環保產業園、水系治理、工業汙廢處理、大氣治理等低碳環保領域。比較典型的包括為湖南常德市德源投資開發有限公司發行的兩期共25億元綠色企業債券，為西安高新區熱力有限公司發行的30億元綠色資產支援專項計劃，為北京清新環境技術股份有限公司發行的8億元綠色公司債券，近期還為國能租賃發行了9.84億元的碳中和專項綠色資產支援專項計劃。
業內人士稱，雖然我國發債總體規模大，但綠色債券佔比及民企發行綠色債意願不高，這是市場信用偏好的原因：國企仍是發債的主要企業，對比國企高評級、大體量，民營企業存在規模小、自身體量和信用等級不足的問題，給債券的發行增加了難度，同時綠色債券還存在成本優勢不明顯、募集資金投入專案佔比有待提高、資訊披露仍不完善等問題，目前發行人和市場的認可度還不高，有必要圍繞綠色債券制定更加優惠便捷的政策機制，使綠色債券在發行利率、機構持有、市場交易等方面有更多的比較優勢。“我們後續會在發行人多元化、證券品種型別等方面開展創新，如在民營企業具有一定優勢的新能源車產業、光伏產業等發行專門綠色債券，可設計符合民企體量小、評級不高、科技創新成分多、內生增速高等特點的高收益債券或可轉債。”王琳晶說。
如何提高綠色投資價值、為低碳產業合理定價
碳中和經濟涉及的碳成本、碳定價、綠色投資等概念具有特殊的金融屬性，怎樣為分散不確定性跨期配置資源形成有效投資，怎樣為綠色投資的長期低迴報性創造溢價，怎樣為綠色低碳產業發現價格合理定價，是投資銀行的專業本位和職責使命。
“任何市場歸根到底是透過產品和交易機制的設計，來實現價格發現和資源配置功能，碳市場本質上也是各種不確定性的風險定價市場和資源跨期配置管理的市場。”王琳晶表示，證券公司可以結合自身專業優勢，深度參與碳市場的產品研發和設計，比如根據當前碳配額的分配交易特點，開發現貨、期貨、期權、互換等掛鉤金融工具，促進碳市場的價格發現和資源配置，活躍碳市場交易。還可以發揮風險管理優勢，協助各個交易主體完善交易風險管理體系，乃至幫助相關行業進行碳市場的研究和交易管理，提供綜合金融服務。
4月16日，中國證券業協會綠色證券委員會召開專題會，就證券行業如何發揮金融力量，助力“碳達峰、碳中和”目標實現展開積極研討，天風證券作為中國證券業協會綠色證券委員主任單位，積極協助、配合監管部門研究制定綠色低碳金融方面相關政策。會議上還討論了《證券公司綠色金融業務指引（草案）》，該指引對證券公司開展綠色證券業務的總體要求、基本原則、主要任務和自律管理等方面提出了要求，目前正在徵求相關方面意見。
提升綠色金融服務實體經濟的能力、促進經濟可持續發展、推動建設綠色社會，是證券行業義不容辭的社會責任，天風證券將始終堅決貫徹黨中央、國務院關於“碳中和”目標的戰略部署，認真落實證監會的決策安排，發揮投資銀行專業優勢，積極踐行行業責任，為保障“碳中和”目標實現注入金融力量。
校對 王心