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文 | 來咖智庫
北京時間8月12日晚間，百度釋出了截至2021年6月30日的第二季度未經審計的財務報告。財報顯示，百度Q2實現營收313.50億元（單位：人民幣，下同），同比增加20%，市場預估為309.2億元；經營利潤為35億元；歸屬百度的淨利潤（非美國通用會計準則）為53.59億元，同比增長5%，市場預期為46億元，均超出市場預期；每股美國存托股稀釋收益（非美國通用會計準則）則為15.41元。
在營收結構方面，來自百度核心的收入為240億元，同比增長27%；愛奇藝的收入為76億元，同比增長3%。線上營銷收入190億元，同比增長18%；非線上營銷收入50億元，在雲和其他服務的推動下同比增長80%。
在收入增長的同時，百度的支出也有很大增長。財報顯示，2020上半年百度總支出453億，2021上半年百度總支出532億。其中，銷售、行政和廣告的半年度支出從去年的83億元上漲到今年的109億元。
不過，值得注意的是，本季度歸屬於百度的淨虧損為5.83億元，上年同期淨利潤為35.79億元。其中，百度其他虧損總計淨額為24億元，包括長期投資公允價值虧損31億元。百度表示，這主要由於快手股價持續下跌，市值縮水，使得百度對其長期投資價值有所調整有關。
而在業務關注度上，相比於百度目前最為看重的智慧雲，以及作為現金流的移動生態業務，資本市場似乎更加關注百度的智慧駕駛業務，近乎一半的問題都與此有關，尤其是Robotaxi這樣的無人車服務表現，包括其是否會運用在北京冬奧會上，什麼時候會成為一個營收線，以及Apollo的成本需要多久才能低於人力司機，等等。
此次百度財報中，沒有太多新意，所以CEO李彥宏也沒有釋出內部信。但李彥宏許下的承諾卻越來越多，自今年一季度，許下三年要實現非營銷收入超過營銷業務的目標後，如今二季度又再次揚言4年後自動駕駛實現盈利能賺錢。這些，能否如期實現呢？
01 偷換概念玩財技，百度智慧雲的“雞頭鳳尾”在財報中，百度稱二季度百度智慧雲營收同比增長71%，持續保持高速增長。並且還引用IDC釋出的2020年中國公有云市場報告，百度再次蟬聯AI雲服務第一名。
但來咖智庫在查閱時發現，百度所說的IDC報告，其實來自於今年6月釋出《中國AI雲服務市場2020年度研究》，裡面提到在中國AI公有云服務市場，百度智慧雲以33%的市場份額排名第一。這就有些玩味了，IDC報告中小眾的“AI公有云市場”，在百度的財報中，就這樣變成了大眾的“公有云市場”，有偷換概念的嫌疑。
那麼百度在雲計算領域的實力到底如何？我們同樣以IDC釋出的幾個資料，來做個對比：
今年4月，IDC釋出的《全球及中國公有云服務市場（2020年）跟蹤》報告顯示，2020年全球公有云服務整體市場規模達3124.2億美元，同比增長24.1%，中國公有云服務整體市場規模達193.8億美元，同比增長49.7%，在全球各區域中增速最高。AWS、微軟、阿里巴巴、Google、IBM位居市場前五，共同佔據77.1%的市場份額。IDC預計，到2024年中國公有云服務市場的全球佔比將從2020年的6.5%提升為10.5%以上。（注意：這裡提到的是中國公有云服務市場。）
今年6月，IDC釋出上述的《中國AI雲服務市場2020年度研究》報告，2020年中國AI公有云服務整體市場規模達24.1億元，佔比整體AI軟體市場10.4%。（注意：這裡提到是中國AI公有云服務市場。）
而在本月初，IDC釋出2021年Q1中國公有云市場資料顯示，IaaS+PaaS市場規模達46.32億美元，同比增長49.10%。其中阿里雲排名第一，市場份額為40%，騰訊雲、華為雲分別位列第二、三名，市場份額均為11%。而百度智慧雲未能躋身市場前五，被歸入Others行列。
從這上面的幾個資料，我們很容易看出，百度宣稱的第一，僅僅是在規模不到30億的智慧雲服務市場，但對於千億規模的公有云市場，其根本排不上號，只能算是“小眾玩家”。
有媒體根據公開資料統計得出，2018年-2020年，百度智慧雲服務收入分別為30億元、64億元和92億元，佔百度營收的比重從3%增長到8%，和阿里雲400億元及騰訊雲近300億元的年營收差距明顯。短期來看，智慧雲業務仍難以成為百度營收的核心支柱。
此次財報電話會上，有分析師也注意到這種差別的現象，並提問：AI雲和公有云是否是兩種不同的業務？AI雲毛利是否會更高？在客戶上有什麼差別？
李彥宏對此回應稱，AI雲的毛利是明顯高於普通公有云服務，AI雲和公有云都會利用到各種不同的技術以及解決方案，只不過百度的優勢在於雲服務發展水平是非常高的，可以將AI雲運用到不同的解決方案中以解決客戶面臨的問題。“我們也提供普通公有云服務，這個市場實際上是很大的，足夠我們迅速的成長。”
百度CFO餘正鈞也補充到，使用AI雲服務的客戶，首先是一些對於資料儲存量和管理量需求非常巨大的使用者，比如說智慧汽車、製造業以及能源等行業，透過AI雲服務，能夠極大程度的提高運營效率，可以將以前需要人工處理的資料來使用機器學習實現自動化，而金融行業，可以利用機器學習來自動計算不同的數字、利率、處理貸款等等。
而對於百度雲服務的新老客戶結構問題，李彥宏在財報電話會上指出，我們的雲服務一直在實現著雙位數的增長，現在增長更多的來源於一些新客戶的新專案，但是客戶留存率還是在不斷上升的，客戶的整體規模也在不斷的擴大，為了保持現在的增速，我們必須要有更大比例的新專案，但是我們目前不會去具體區分新專案以及現有客戶的升級，而是在不斷地尋找著機會。
在此前的文章中，來咖智庫也關注到，目前全球雲計算領域的競爭越來越大，各大巨頭都在不斷加大布局。與此同時，不確定性的增加，甚至讓阿里雲對未來業績增長也充滿擔憂，而百度要想趕上，恐怕還需更長的路要走。
02 首次披露自動駕駛收入，無人車商業化要搶跑此次財報中，百度首次披露了自動駕駛方面的收入。目前阿波羅ACE智慧交通的覆蓋範圍已經增長到20個城市，合同金額超過1000萬元，比2020年增長了4倍。阿波羅ACE系統，即自動駕駛、車路協同、高效出行，包括多套智慧交通解決方案。
在測試里程與測試資質方面，百度智慧駕駛技術繼續領跑行業。Apollo L4累計自動駕駛測試里程超1200萬公里，同比增長152％。測試資質方面，百度Apollo已獲得278張自動駕駛測試牌照，併成為第一家獲得北京無人化路測（第二階段）通知書的公司。
此前，百度已經公佈了Apollo三條商業化路徑：為主機廠提供Apollo自動駕駛解決方案、百度造車和無人車服務，將成為撬動未來出行行業的有力支點。而從此次財報看，無人車服務將成為百度大規模商業化的破局點。
今年6月，百度Apollo推出了第5代共享無人車Apollo Moon，並首次向外界公佈了無人車成本為48萬。這個數字遠低於目前行業無人車造車成本，進而將無人車服務每公里成本進一步削減60％。在運營的過程中，百度無人車服務使用者滿意度始終保持在高水平，使用者評分達4.9分（滿分5分）。
在分析師電話會上，李彥宏透露了無人車服務運營的更多資訊，稱Robotaxi Q2累計提供47000次出行服務，同比增長200%。在被問及該服務何時可以成為百度新收益曲線時，李彥宏表示預計到2025年Robotaxi的總成本將低於網約車，並實現規模化的增長。預計2025年，百度也可能將Robotaxi單獨列為一條收益線。無人車服務將會比網約車更便宜，本質上其實是對出行行業的供給側改革。
在被問及百度是否會服務冬奧會時，餘正鈞表示，百度的無人車會參與奧運會的服務，事實上，目前百度的Robotaxi已經在北京首鋼園中實現了商業化運營，而首鋼園正是冬奧會奧組委所在地。
目前，百度的無人駕駛已經在長沙、滄州、北京、廣州共4個城市面向公眾開放約車服務，是目前中國開放試運營城市數量最多的自動駕駛公司。截至2020年底，百度的無人車服務已經服務乘客超過43萬人次。未來2-3年內，百度計劃將無人車服務擴充到30城、300萬用戶、3000輛車，繼續領跑中國的無人車服務市場。
03 移動生態業務穩健，下季度廣告收入放緩今年第二季度，百度移動生態基本盤業務保持穩健增長，其中百度核心線上營銷服務收入同比增長18%。百度APP月活躍使用者達5.8億，日登陸使用者佔比達77%，兩項運營指標均保持環比增長態勢。
在今年百度移動生態新的“X+Y”戰略佈局中，X代表橫向開拓使用者規模，而Y代表縱向深耕行業垂類。對於百度來說，透過傳統搜尋與資訊流入口百度App、娛樂入口愛奇藝、短影片入口好看影片、社交入口百度貼吧、工具入口百度輸入法等多入口完成使用者更大規模的覆蓋，X端已趨於成型。在Y端，依託百度AI核心優勢，核心的生態護城河類產品百度百科、百度知道等產品表現穩健。
目前，以百家號、智慧小程式和託管頁為三大支柱的移動生態，將更好的串聯起創作者、服務商及客戶，在更好觸達使用者和進行使用者全生命週期管理方面釋放更大的潛能。百度在移動生態“服務化”戰略成效日益凸顯，尤其是越來越多商家採用百度的營銷雲託管服務，第二季度託管頁收入佔百度核心線上營銷服務收入比例進一步提升至40%。
但從營收結構來看，移動生態作為百度第一增長引擎，以廣告為主的線上營銷是主要營收來源。今年二季度，百度線上營銷和非線上營銷收入分別為190億元、50億元。其中線上營銷收入的增速雖然有所放緩，但仍佔據總營收約60%的比重，相較第一季度回升約兩個百分點。李彥宏曾在今年一季度財報中表示，隨著人工智慧的強勁增長，未來三年百度非廣告收入將超過廣告收入。但從目前來看，廣告收入仍然過高的比重或許會讓這個目標難以實現。
對於下個季度的線上營銷業績，李彥宏在財報電話會上表示，由於當前監管課外輔導問題，未來K12教育這塊的廣告投放收入，可能會對百度線上營銷收入有一些影響。“由於疫情因素，我相信三季度對出行或者說交通行業的影響仍然是非常深遠的。另外，儘管疫情中，有些行業其實發展得還不錯，比如線上教育，可能會隨之影響線上廣告收入。但對於教育這個行業，也有許多不確定的因素。因此，對於未來百度的收入，包括線上營銷收入會有怎樣的影響，這是值得進一步分析的。”
此次財報也顯示，關於下一季度業績指引，受到疫情和監管政策因素，百度進行了疲軟的銷售預測，表明三季度廣告收入放緩，預計三季度營收介乎306-335億元，同比增長8%-19%。
值得注意的是，在本次財報中百度宣佈高管輪崗：餘正鈞已被任命為公司首席戰略官（CSO），將負責公司戰略和業務發展，其將向百度CEO李彥宏彙報。同時，餘正鈞將繼續兼任公司CFO職位，直至任命新的首席財務官。