作為當下國內市場當之無愧的IPO“收割機”，京東集團旗下的又一業務京東物流即將在下週正式登陸港交所掛牌上市。而在又一次“敲鐘”之前，京東集團率先交出了今年一季度的答卷，依舊是各種高增長的資料充滿著財報，使用者數也是首次達到5億。
得益於財報的較好表現，京東集團港股在第二天股價也是上漲近4%。需要注意的是，財報中的資料也透露出一個關鍵的資訊，京東在轉型後取得階段性的成果之後，現在正在加大營銷力度尋找下一個增長點。
營收再超2000億元 增幅達三年內新高
2020年，京東年營收首次突破千億美金。今年一季度，京東延續去年的向上勢頭，營收再次突破2000億元。財報資料顯示，2021年第一季度，京東實現淨收入2032億元人民幣，同比增長39%，而這也是京東連續14個季度營收破千億元，第二次營收破2000億。相比較去年四季度有雙11的加成，今年一季度京東營收破兩千億元，算是一個重要的突破。
不僅如此，京東的季度營收增幅也是創下了三年內的新高，達到39%。而上一次京東季度營收增幅達到這一數字，還要追溯到2017年的四季度。當然，39%的增長資料有一部分是因為去年一季度疫情的影響，但主要原因還是系京東在多業務線上的快速提升。
根據京東財報公開的資訊顯示，京東的收入主要來源於兩個方面，分別是商品以及服務方面，其中淨服務收入達到279億元，同比增長73.1%，上一季度這一資料為53.2%，佔整體淨收入的比例達到13.7%；淨商品收入則為1753元，仍舊是京東的主要收入來源。而這，也反映出京東從“商品”向“商品+服務”轉變尋求新增長的思路。
值得注意的是，伴隨著京東物流的即將上市，其業務也被單獨拿出來放在財報裡展示。從財報中可以看到，京東物流一季度收入224億元，同比增長64%，過去三年收入增幅持續擴大。京東物流員工數量達到約26萬人，同比去年一季度增加9萬。截至2021年3月31日，京東物流運營超過1,000個倉庫，包含京東物流管理的雲倉面積在內，倉儲總面積超過2,100萬平方米。
從此前的拖後腿，到現在的獨立上市，劉強東此前的前瞻佈局目前已經見到成效。據富途證券資料顯示，截至5月21日，京東物流融資認購額約2163.05億港元，融資認購倍數272.97倍。從資本市場的積極認購來看，投資者對於京東物流的前景還是較為看好的。
使用者首達5億大關 加大營銷投入尋找新的增長點
轉型中的京東，給人最大的印象，就是關注新使用者的增長，以及對老使用者的啟用。有使用者才有未來，才有增長。無論是京東，還是阿里和拼多多，都在加大投入力度拉新。
雖然相比較阿里和拼多多，京東在使用者數上還有著一定的差距，但單獨從增速來看，京東的表現還是可圈可點的。一季度財報顯示，截至2021年3月31日，京東過去12個月的活躍購買使用者數近5億，較2020年第一季度末大幅淨增了1.12億，創歷史最大同期增幅。
值得注意的是，在這些新增長使用者中，下沉市場起到了很大的作用。在財報釋出後的電話會議上，徐雷透露稱，下沉市場的使用者還是我們主要的新使用者來源，第一季度下沉市場新使用者的比例首次達到了81%。與此同時，除了在不斷拉新之外，京東在老使用者上的運營效率也在提升，使用者轉化率比前兩年都有非常明顯的提升。
相比較網際網路初期發展的野蠻增長時代，現在的新使用者成本也是水漲船高。京東一季度為了拉新和啟用老使用者，營銷上的投入也是大幅的增加，一季度達到了69.98億元，同比增長55.6%，而這一增速也超過了營收的增速。
關於這一點，京東集團首席財務官許冉指出，相對於盈利能力，我們更看重增長。
當下，京東在抖音、京喜以及社群團購上的持續發力和投入，都是為了在尋找下一個有力的增長點，能讓其使用者的高增長勢頭持續下去。當然，這勢必也會讓京東在短期內的利潤率受到一定的影響。不過，對於投資者而言，更多得也會關注京東的長期盈利以及前景，就像當初的京東物流一樣。
據富途公開的資訊顯示，目前，有8家機構給予京東美股的目標價達到或超過100美元，並且有5家認為京東港股有超過23%的潛在漲幅。其中，高盛發表報告表示，京東集團首季收入增幅高於市場預期，維持「買入」評級，目標價460港元。
第18個618 社會價值成為關鍵詞
在釋出一季度財報的第二天，京東正式官宣啟動今年的618。618作為京東的店慶日，現在已經成為電商市場上半年最大的狂歡購物節。與此同時，今年也是京東的第18個618，相比較以往，今年的618除了時間、優惠更多之外，社會價值成為京東聚焦的核心。
在使用者端，今年京東618期間，超過9成的熱銷商品享有價保服務，還新推出44項服務、升級38項服務。其中，京東“放心購”服務舉措在今年再度升級，618全時期打標商品贈送免費上門取退。
在商家端，京東表示，今年618期間將幫助超過12萬中小品牌商家成交額同比增長超100%，超過230個品牌實現下單金額破億。與此同時，為了提升商家的運營效率，以及打造公平透明的運營環境，京東將大幅簡化入駐流程，還將專享客服提效一倍。
對於京東來說，在反壟斷以及禁止“二選一”的背景下，將會吸引更多的優質商家入駐開店。未來，只要京東能夠提供更優質的運營環境、流量以及優惠政策，便能更加豐富平臺的產品品類，吸引更多的消費人群。
不過，這一切都是在發展順暢的情況下。現如今，京東除了要面對老對手阿里和拼多多之外，還要應對抖音和快手等新興電商的崛起。從目前的財報資料看，京東走出了屬於自己的一套模式，但未來依舊充滿各種挑戰，容錯率也越來越低。
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【 THE END 】—