A股快遞公司2021上半年業績：順豐業務量超申通 政策管制加速價格戰拐點到來

7月19日晚間，A股上市快遞企業釋出了6月經營簡報。資料顯示，順豐控股（002352,SZ）業務量增速繼續領跑，而在連續三月業務量增速被超後，韻達股份（002120,SZ）業務量增速超越圓通速遞（600233,SH），申通快遞（002468,SZ）業務量再次被順豐超越。

在電商節和生鮮寄遞需求爆發的推動下，整個快遞行業也在6月正式迎來旺季。國家郵政局統計資料顯示，6月份，全國快遞服務企業業務量完成97.4億件，同比增長30.4%；業務收入完成916.3億元，同比增長15.0%。

2021年6月17日，在江蘇省淮安市洪澤區電商產業園一家電商企業內，員工正在加緊分揀打包快遞。IC photo

隨著6月經營資料的公佈，四家公司上半年業績也全部出爐，《每日經濟新聞》記者統計發現，除了尚未公佈最新資料的美股上市公司中通、百世之外，從業務量排名來看，韻達與圓通的競爭階段性落下帷幕，韻達業務量（82.61億票）超過圓通（74.11億票），維持去年排名。

值得一提的是，順豐上半年業務量（51.31億票）再次超越申通（48.32億票），不過去年上半年順豐快遞業務量也一度超過申通，但是全年業務量依然低於“通達系”，今年下半年，順豐快遞業務量能否一舉超過申通，也成為未來的看點之一。

公告顯示，順豐6月公司速運物流業務收入151.24億元，同比增長22.71%；完成業務量9.51億票，同比增長38.03%；速運物流業務單票收入為15.91元，同比下降11.07%。供應鏈業務6月營收11.85億元，同比增長111.23%

韻達6月快遞服務業務收入33.09億元，同比增長10.52%；快遞業務量16.42億票，同比增長29.29%；單票收入2.02元，同比下降14.41%。圓通快遞業務收入31.22億元，同比增長22.99%；快遞業務量14.88億票，同比增長26.79%；單票收入2.10元，同比下降2.99%。申通公司快遞業務收入19.23億元，同比增長7.30%；完成業務量9.08億票，同比增長4.82%；單票收入2.12元，同比增長2.42%。

從業務量增速看，行業增速重回30%，國家郵政局資料顯示，6月份行業件量同比增長30.4%，6月份增速環比提升，一方面受益於年中各大電商平臺“618”促銷活動，另一方面時令生鮮水果等農產品寄遞需求旺盛。

而在營收增速上，今年以來，在圓通業務量增速連續三個月超越韻達之後，本月韻達業務量增速高於圓通，韻達與後者的業務量差距也拉至1.54億票。順豐業務量增速繼續領跑，值得一提的是，順豐此前釋出公告稱，今年618期間，順豐整體業務量同比增長超40%，一定程度上也釋放了其將對電商件進一步深耕的訊號。

單票收入方面，除申通同比增長2.42%之外，順豐、韻達同比降幅繼續超過10%，圓通降幅為2.99%。不過環比上月，四家快遞公司單票收入均有所增長。其中，順豐控股的單票收入由5月份的15.59元上升至15.91元，韻達股份維持在2.02元，圓通速遞由5月份的2.04元上升至2.10元，申通快遞由5月份的2.07元上升至2.12元。

隨著6月經營資料的公佈，4家快遞公司的上半年經營基礎資料也悉數出爐，可以看到，在快遞業務收入排名上，順豐（818.05億元）>韻達（173.47億元）>圓通（163.6億元）>申通快遞（108.81億元），與去年排名持平，快遞業務量上，韻達繼續保持領先，圓通緊隨其後，順豐業務量超越申通。

順豐此前釋出的上半年業績預告顯示，在2021年一季度淨虧損達9.89億元之後，二季度淨利潤在16.29億元到18.19億元之間，預計上半年，歸屬於上市股東的淨利潤為6.4億-8.3億元，同比下降78%-83%。申通上半年業績預告顯示，歸屬於上市公司股東的淨虧損為1.4億元至1.6億元，

申通快遞表示，本報告期快遞市場價格保持低位執行，公司為維持快遞網路的健康發展，增強加盟網點的客戶拓展和服務能力，同比上年同期適當調整了市場政策的扶持力度。

國泰君安研報分析稱，電商快遞是典型的規模經濟，市場普遍認同，行業終將走向高度集中。未來一年，預計行業利潤率仍將承壓，且業績預測難度較大。目前市場對電商快遞競爭壓力已預期較為充分。若未來份額落後快遞企業發生重大經營調整，或新競爭者調整激進策略，將可能催化資本市場預期先行。維持中通快遞、韻達股份、圓通速遞“增持”評級。

而隨著6月單票價格的環比上漲，快遞公司價格戰或也將在下半年迎來拐點。上半年以來，多部門出臺政策管制快遞市場的無序價格戰，一定程度也將帶來整個行業的良性發展。

5月28日，浙江省十三屆人大常委會審議透過的《浙江省快遞業促進條例（草案）》公佈，向社會公開徵集意見。該條例規定，快遞經營者不得以低於成本的價格提供快遞服務。

6月23日，經國務院同意，交通運輸部、國家郵政局、國家發展改革委、人力資源社會保障部、商務部、市場監管總局、全國總工會聯合印發了《關於做好快遞員群體合法權益保障工作的意見》（以下簡稱：《意見》）。7月15日，國家郵政局發文稱，《意見》提出的重點任務包括保障快遞員的合理勞動報酬、提升快遞員社會保障水平、最佳化快遞員生產作業環境，同時針對不正當市場競爭、區域差異化派費等問題提出了相應措施。

國信交運研報表示，由於近期政策開始出手管制無序競爭，短期中低端快遞企業盈利有望逐步邊際改善，短期具有估值迴歸的投資機會，而從中長期投資的維度，中低端電商市場目前正處於龍頭競爭的關鍵期，建議更多地關注企業的真正經營實力和市佔率，靜待競爭格局變革帶來的中長期投資機會。

安信證券研報認為，在政策監管加強背景下，隨著價格競爭趨緩，電商快遞業績短期有望迎來修復。總體來看，電商快遞仍處在格局出清的前夜，網路穩定、精細化管理能力強的頭部公司將最終勝出。

截至今日收盤，順豐股價較前日下跌1.34%，股價62.4元；韻達股價14.55元，較前日下跌2.81%；圓通股價9.7元，較前日上漲0.41%；申通快遞較前日微漲0.14%，股價7.16元。

每日經濟新聞