繼森麒麟後，青島又有一家A股上市企業披露年報。
3月20日，華仁藥業股份有限公司（以下簡稱“華仁藥業”）釋出了2020年年度報告。年報顯示，華仁藥業2020年實現營收16.16億元，同比增長10.56%，扣非後的歸母淨利潤為8874.55萬元，同比增長102.35%。
乍看之下，經歷了疫情衝擊的華仁藥業在過去一年交出了一份營收淨利雙增的優質成績單，但值得關注的是，華仁藥業過去一年經營活動產生的現金流量淨額為虧損1074.14萬元，同比下降103.47%，證明企業面臨不小的資金壓力。
在華仁藥業的財報中，同樣披露了公司董監高的報酬情況。其中，公司董事長兼總裁楊效東從公司獲得的稅前報酬總額312.19萬元，而在2019年，同樣身兼董事長與總裁的楊效東稅前薪酬還是110.38萬元，一年間翻了近三倍。
財報是一個企業的成績單，而最終成績將被反映在股價上。此番，華仁藥業在披露2020年年度成績單後，又能否在股市中為其帶來利好？
青島上市企業觀察第298期
撰文/©西蒙
審校/©未晰
華仁藥業披露2020年年報
經營現金流承壓
2021年3月20日，華仁藥業披露了2020年年度報告。報告期內，華仁藥業實現營收16.16億元，同比增長10.56%；扣非後的歸母淨利潤為8874.5萬元，同比增長102.35%，交出了一份營收淨利雙增的成績單。
分紅方面，華仁藥業方面的利潤分配預案為以1,182,212,982為基數，向全體股東每10股派發現金紅利0.15元（含稅），送紅股0股（含稅），以資本公積金向全體股東每10股轉增0股。
值得關注的是，華仁藥業2020年經營活動產生的現金流量淨額為-1074.14萬元，同比下滑103.47%。分季度來看，華仁藥業經營活動產生的現金流量淨額也呈逐漸下滑的趨勢，並從第三季度起由正轉負。
對此，華仁藥業方面在公告中表示，主要是因為報告期公司新增醫藥原料銷售業務，上游採購現款結算，下游銷售存在一定的賬期，導致經營活動現金流淨額較同期減少。
報告期內，華仁藥業投資活動產生的現金流量淨額同比下滑4450.66%。華仁藥業也在年報中表示系報告期支付併購廣西裕源藥業有限公司、浦北縣新科藥品包裝有限公司的股權轉讓款，以及公司支援疫情防控工作，積極佈局口罩、防護服等醫療物資生產線，導致投資活動現金流淨額較同期減少。
公開資料顯示，華仁藥業是一家集產、學、研為一體的國有控股醫藥健康產業集團，主要從事非PVC軟袋、直立式軟袋、塑瓶、玻瓶大輸液、腹膜透析液及原料藥、配套醫藥包材、醫療器械等產品的研發、生產與銷售，是山東省應急儲備定點輸液生產企業。
董事長薪酬312萬元
1年增長近3倍
在年報中，華仁藥業披露了公司董監高的薪酬情況。公告顯示，報告期內公司董事、監事、高階管理人員報酬合計956.1萬元。其中，董事長兼總裁楊效東從公司獲得的稅前報酬總額312.19萬元，執行總裁初曉君從公司獲得的稅前報酬總額86.6萬元，財務總監韓莉萍從公司獲得的稅前報酬總額4.7萬元，副總裁兼董事會秘書吳聰從公司獲得的稅前報酬總額71.38萬元。
值得一提的是，根據華仁藥業2019年年報披露的資料顯示，當年公司董事長兼總裁的楊效東從公司獲得的稅前薪酬總額還是110.38萬元。這意味著，經過一年的時間，楊效東的報酬就大幅增長了接近3倍。
針對楊效東薪酬翻倍增長的原因，華仁藥業方面並沒有在年報中給予解釋說明。
而與同行業其他企業進行對比，更能直觀反映出華仁藥業的薪酬水平。
如2020年實現營收85億、歸母淨利潤達到10.05億元的華潤雙鶴，其董事長稅前薪酬為315.16萬元，而營收78.8億元、歸母淨利潤8.17億元的普洛藥業，其董事長稅前薪酬則只有200萬元。
在與同行的對比中，華仁藥業給出了一份較有競爭力的薪酬，但其薪酬水平能否直接轉換為企業生產力，帶來更高的效益，或許還需要華仁藥業通盤考量，繼續最佳化其薪酬結構。
深耕主業還是發展副業？
這是華仁藥業必須面對的選擇
根據華仁藥業2020年年報顯示，公司報告期內營收34.36%來自於基礎輸液，21.73%來自於醫藥原料，14.06%來自於腹膜透析液，14.05%來自於醫療器械。
作為公司的主營業務，華仁藥業在2020年也圍繞著輸液業務繼續深耕。
10月26日，廣西裕源藥業有限公司（以下簡稱“裕源藥業”）發生工商變更，原股東何慧、阮瑩樂、阮傳明退出，新增股東華仁藥業，持股100%，這意味著裕源藥業成為華仁藥業的全資子公司。
同日，華仁藥業還完成了對浦北縣新科藥品包裝有限公司（以下簡稱“浦北新科”）100%股權的收購，這家企業同樣成為華仁藥業的全資子公司。
在年報中，華仁藥業也表示透過對這兩家企業的收購，快速補齊了公司的大輸液品種和品規，廣西裕源藥業的直立式軟袋、塑瓶與公司現有品種和產線相互結合，形成輸液產品高中低檔全覆蓋的產品結構。目前，公司已擁有青島、日照、孝感、浦北四大生產基地。
值得一提的是，華仁藥業曾與交易對方約定了業績承諾及補償條款，交易對方就裕源藥業未來三年業績作出了承諾。其中，收購當年度實現的淨利潤不低於2300萬元，後續第1個年度實現的淨利潤不低於3300萬元，第2個年度實現的淨利潤不低於4300萬元。
此外，華仁藥業2020年也在腹膜透析液業務領域顯著加碼。腹透線品種作為公司的爆款品種，2020年實現銷量較上年同期增長7.66%；醫藥商業板塊實現營業收入5.18億元，同比增長286.34%。
對於主營業務的深耕，使得華仁藥業在2020年交出了一份不錯的成績單，但公司似乎並不打算僅侷限在醫療領域發展，其下一步似乎有涉足大健康領域的想法。
2020年12月，華仁藥業在互動平臺上表示，公司子公司華仁同濟正在積極推動化妝品銷售，目前正在公司商城上架中。但由於此前華仁藥業收購韓後以失敗告終，其再次跨界化妝品領域能否成功，又將在多久後成為公司業績增長點目前尚不明朗。
而在飲料領域，雖然公司經銷已有半年的時間，但其目前還未對公司業績產生重大影響，企業在涉足大健康產業後的表現，仍難言成功。
未來，一旦公司主營業務面臨同行業更大的競爭，而其他業務又不能及時開啟市場，華仁藥業或許將面臨更大的經營考驗。