經濟導報記者 時超
作為新三板市場少有的“寵物經濟”概念股，路斯股份(832419)的動向總能引起投資者關注。
本月初，公司釋出公告稱，其已完成定向增發工作，向79名發行物件發行483.30萬股，實際募集資金1691.55萬元。這筆融資在扣除發行費用後，將全部用於公司補充流動資金，其中933.55萬元用於採購原材料，剩餘部分用於支付職工薪酬。
經濟導報記者注意到，參與路斯股份此次定增的均為公司董監高及核心員工，增發價格為3.5元/股，較公司目前接近9元/股的價位“便宜”不少。公司也表示，本次增髮帶來的新增股份用於實施員工激勵，認購人自願限售60個月，鎖定期自激勵股份在中國證券登記結算有限公司登記完成之日起開始。
從上述資本運作看，公司既綁定了核心員工，又緩解了資金壓力，可謂一舉雙得。不過，公司經營面仍面臨著不小的壓力。
資料顯示，路斯股份註冊地位於山東省壽光市，公司主要從事寵物食品的生產和銷售，產品主要包括肉乾產品、寵物罐頭、寵物餅乾、寵物潔牙骨飼料等大類品種。2016年至2018年，公司業績處於上升期，但到了2019年其盈利能力驟然下滑。財報顯示，2019年公司實現歸母淨利潤2959.92萬元，同比下降32.85%，同期公司營業收入為3.46億元，同比增長2.15%，即陷入增收不增利的情況。
進一步分析來看，2019年度公司毛利率下降了5.90個百分點，公司方面表示，這主要是因為原材料雞肉、鴨肉等肉類產品具有周期性波動的特點，其價格在2019年度出現不同程度的上漲，導致成本增速超過收入增速，毛利率下降。
這一情況在今年有所緩解。其2020年半年報顯示，報告期內實現公司實現歸母淨利潤2006.86萬元，同比增長66.35%。不過，公司在財報中依然提示了原材料價格波動風險問題，稱農產品價格的波動性較大。公司為滿足生產需要採購或儲存雞肉、鴨肉等肉類產品，價格超預期變化將對公司業績產生不利影響。
另外，公司客戶依然集中，其報告期內，對前五大客戶的營業收入佔總營業收入的比重為53.69%，具有較大依賴性。公司稱如果主要客戶經營戰略發生重大改變或發生其他不可預見的重大事項，其經營將受到不利影響。