2023年2月14日鴻泉物聯（688288）釋出公告稱公司於2023年2月13日接受機構調研，中泰證券王逢節 佘雨晴、長江證券郭敬超、寧銀理財潘亞洲、中郵理財尤超、固禾基金紀雙陸、南方基金、招商信諾基金、廣發證券、工銀瑞信參與。
具體內容如下：
問：公司認為2022年度業績出現大幅下滑的原因是什麼？
答：收入角度，從前裝維度分析，2022年度，受整體經濟增速放緩，疫情不斷散發、反覆及封控等原因，導致了物流行業運力需求減少，進而導致應用於交通物流的商用車新車需求明顯不足。其次，2022年房地產開工量減少、固定資產投資不足導致了工程施工所需的中重卡、工程機械等車型產銷量亦下滑明顯。
據中國汽車工業協會及商用車行業網站資料統計2022年度，商用車產銷分別完成約318.50萬輛和330.00萬輛，同比下降31.90%和31.20%，其中重卡全年銷量僅為67.19萬輛，較2021年度下滑約51.84%，較2020年度下滑約58.60%，減少約百萬輛。因此商用車整體產銷量的下滑對公司主營業務造成了極大的衝擊。從後裝維度分析，2022年度，受疫情散發多發、財政資金投向轉變等多種因素影響，後裝市場的相關政策和招投標專案推進緩慢，裝置安裝的進度被拉長，從而導致公司後裝業務收入較上年同期亦明顯減少。在成本端，2022年度，由於商用車行業整體不景氣，客戶產品的更新需求不足；其次高價物料逐步消耗結轉進入成本；以及新進大客戶的銷量增長但毛利率偏低等因素綜合導致了毛利率的下滑，進一步壓縮了公司的利潤空間。在費用端，2022年度，公司新增了儀表及座艙產品，繼續加大各類控制器產品的研發，除原有商用車客戶外，公司還承接了乘用車及兩輪車客戶的開發專案，因此在研發領域依然保持了較大的投入，研發費用絕對值並未隨收入的下降而收縮，反而略有上升，因此對淨利潤造成了直接影響。由於公司產品需經過主機廠較長時間的驗證、測試等環節方可進入量產，因此2022年新產品和新客戶的業務尚處於研發投入期，未能進入批次供貨及確認收入的環節。問：請公司控制器領域業務進展如何？
答：公司控制器業務目前已有車身控制器、車門控制器、閘道器、熱管理控制器、座椅控制器等控制器產品，主要面向商用車、乘用車及兩輪車等市場，目前商用車控制器已實現量產供貨。隨著研發專案的推進，未來將有更多的專案進入量產階段，控制器也將成為開拓乘用車等新市場的重要產品線。
問：假如2023年重卡行業有恢復，將對公司造成什麼影響？
答：截至目前，公司大多數產品，包括行駛記錄儀、T-BOX、中控屏、儀表、DS、控制器等，都可以應用在重卡上，其佔收入的比重較高，因此重卡的產銷量恢復增長會給公司造成積極的影響。
鴻泉物聯（688288）主營業務：研發、生產和銷售智慧增強駕駛系統和高階輔助駕駛系統等汽車智慧網聯裝置、汽車智慧控制器及智慧城市、大資料雲平臺等業務,致力於成為汽車智慧網聯業務綜合解決方案提供商和領導者
鴻泉物聯2022三季報顯示，公司主營收入1.79億元，同比下降43.66%；歸母淨利潤-5836.26萬元，同比下降236.69%；扣非淨利潤-6037.36萬元，同比下降264.12%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入5953.63萬元，同比下降11.36%；單季度歸母淨利潤-2718.74萬元，同比下降2164.99%；單季度扣非淨利潤-2879.6萬元，同比下降3584.61%；負債率16.58%，投資收益111.05萬元，財務費用-363.32萬元，毛利率34.39%。
該股最近90天內共有2家機構給出評級，買入評級2家。
以下是詳細的盈利預測資訊：
融資融券資料顯示該股近3個月融資淨流出664.74萬，融資餘額減少；融券淨流入0.0，融券餘額增加。根據近五年財報資料，證券之星估值分析工具顯示，鴻泉物聯（688288）行業內競爭力的護城河較差，盈利能力良好，營收成長性一般。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率、應收賬款/利潤率近3年增幅、存貨/營收率增幅。該股好公司指標2.5星，好價格指標2星，綜合指標2星。（指標僅供參考，指標範圍：0 ~ 5星，最高5星）
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