來源：鋅財經（ID：xincaijing） 作者：陳妍
奈雪的茶安什麼心？
虛擬股票、奈雪幣、五倍十倍槓桿……港股上市一週年，奈雪的茶搞出迷惑操作，不明所以的人還以為奈雪的茶不賣茶，改開金融機構了。
6月30日，奈雪的茶官宣上市一週年紀念活動，推出奈雪幣和虛擬股票。根據活動規則，消費者每消費1元即可獲得1個奈雪幣，而奈雪幣又能在“奈雪點單”小程式中買入或賣出虛擬股票。
據奈雪的茶介紹，6月30日到7月2日，在小程式下單實付滿30元，贈送30股，每單僅贈送一份，每人不限量。
不少人質疑奈雪的茶這波操作涉嫌非法集資、網路博彩，是在法律紅線邊緣蹦迪，而這背後或許是，上市一年股價下跌超60%、市值大幅縮水後，奈雪對擴充套件盈利途徑的又一次探索。
01 虛擬股票在打擦邊球？
虛擬股票是奈雪商城推出的新玩法，它與奈雪的真實股價掛鉤，即虛擬股價=奈雪港股真實收盤價x港幣兌人民幣匯率，真實股票的漲跌會直接影響虛擬股票。更誇張的是，奈雪還加入了槓桿借幣玩法，使用者可以選擇x2、x5、x10倍槓桿。
奈雪的使用者則成為了所謂的虛擬股東，透過模擬炒股實現奈雪幣的增值，並在奈雪商城裡兌換各種禮品。目前，30股約可在奈雪商城兌換3元禮券，20萬奈雪幣可兌換一臺價值7999元的MAcBook Air。
這種玩法與真實股票交易高度相似，引得市場警鈴大響。
按照遊戲規則，使用者想要取得更多的奈雪幣就要更多消費。奈雪幣可以兌換真實商品，使用者的虛擬股票也和真實股票漲跌繫結，那麼奈雪幣似乎擁有了金融功能，存在擅自發行證券、變現收取社會資金的風險。
奈雪“加槓桿”的玩法也值得警惕，這意味著，哪怕使用者沒有足夠的奈雪幣，也可以用加2倍、5倍或10倍槓桿“借錢”入手虛擬股票，這提高了玩法的刺激性，也放大了虛擬股票的投資風險。在這過程中，就容易涉及“押漲跌”式網路博彩，觸碰法律紅線。
不過也有律師指出，目前奈雪的茶只是套用了炒股的框架，“奈雪幣＋虛擬股票”本質上還是會員積分活動，無法同他人進行交易，也不能直接兌換成人民幣等貨幣，不能同擅自發行證券畫等號。
而“加槓桿”的玩法之所以合規，也是因為奈雪幣並非充值或預付現金獲得，而是一比一消費獲得，且商家不會從該“押漲跌”的行為中直接抽成或獲利。
但奈雪的茶這次過於劍走偏鋒，自然引發不小爭議。
02 奈雪太想盈利了
奈雪的茶整出虛擬股票和奈雪幣，歸根結底還是太缺錢了。
去年，奈雪的茶頂著“新式茶飲第一股”的名頭上市，卻是一路高開低走。財報顯示，去年奈雪的茶總營收42.96億元人民幣，淨利潤虧損1.45億元，“盈利難”成為縈繞在奈雪頭上的烏雲。截至目前，奈雪的茶股價下跌超過60%，市場大幅縮水，整體表現欠佳。
隨著資本熱潮褪去，新茶飲賽道整體遇冷，今年以來，奈雪的茶、喜茶被迫下調價格來迎合消費市場。加之疫情反覆的影響，租金、原材料和員工成本增加，奈雪的茶麵臨很大的資金壓力。
“燒錢換增長、戰略虧損換未來”的時代已經過去，奈雪的茶作為上市公司，亟需向投資方證明自己的盈利能力。
奈雪的茶在這個時候推出虛擬股票業務，首先就是想在營銷上破圈，在博得網友眼球的同時，拉動消費、增加營收。如果說“黑紅”也算紅的話，奈雪這波操作還算成功。微博上，#奈雪向5000萬會員推出虛擬股票#的話題已經有1.1億的閱讀次數。
另一方面，儘管奈雪的茶這次推出的只是虛擬股票，但仿照“證券化的虛擬產品”，本質上還是利用消費者投機的心理，畢竟證券化意味著“來快錢”。
面對增長壓力，奈雪的茶想要找到新的盈利方式，並沒有問題，但虛擬股票的模式能不能走通還是個問題。就像網友說的，奈雪的主題色是綠色，搞股票不吉利。