今年以來，權益市場表現欠佳，公募基金、銀行理財產品均受到不同程度的影響，在此背景下，包括易方達、睿遠、中歐在內的不少公募基金紛紛開啟“自購潮”提振市場信心，如今銀行理財子公司也加入其中，光大理財豪氣拿出2億元自購旗下權益類產品，打響理財子公司自購“第一槍”。
光大理財開創銀行理財子公司自購先河。
3月23日晚，光大理財釋出公告稱，公司將以不超過2億元的自有資金，投資其發行的陽光紅權益系列和陽光橙混合型理財產品。
事實上，公募基金公司自購旗下產品屬於普遍現象，而銀行理財子也加入“自購潮”大軍實在少見。追尋背後的原因或與今年以來銀行理財產品紛紛破淨有關。
據中國理財網資料顯示，截至3月23日，累計淨值低於面值的理財產品已有2000餘隻。從產品型別來看，即使是作為銀行理財“主力軍”的固收產品也受到一定程度的影響，混合類產品更是受到嚴重衝擊。
而銀行理財出現如此大面積的“破淨”實屬首次，對於偏好中低風險的銀行理財客戶而言並不容易接受。因此，包括工銀、建信、交銀等在內的10家理財公司首度齊發公告表示，堅定看好資本市場長期價值，應理性看待短期波動。
理財子公司自購首秀，
光大理財掏2億打響“第一槍”
自2022年以來，資本市場的大幅波動致使向來以收益穩健的理財產品也遭遇淨值回撤，在“破淨”壓力下，光大理財豪擲2億元自購旗下理財產品。
對於此次自購的原因，光大理財表示，是基於對我國資本市場長期健康穩定發展的信心。簡單來講，就是提振投資者的信心。
此次自購的產品主要是陽光紅權益型和陽光橙混合型理財產品。
據光大理財官網顯示，目前陽光紅權益型理財產品共有5只，其中有3只產品淨值跌破“1”。具體來看，截至3月22日，陽光紅衛生安全主題精選累計淨值為0.7458，陽光紅300紅利增強為0.8994，陽光紅新能源主題A為0.9413。
▲ 圖片來源：光大理財官網
剩餘的2只理財產品陽光紅ESG行業精選以及陽光紅基礎設施公募REITs優選1號則高於淨值1，截至3月22日，累計淨值分別為1.1667、1.0553。
陽光橙混合型理財產品則共有30只，其中有8只產品處於“破淨”狀態，具體包括陽光橙優選全明星、陽光橙增盈穩健3號、陽光橙量化多策略1號（1年最低持有）等，其中陽光橙優選全明星的跌幅最大，截至3月22日，累計淨值為0.9484。
其餘22只產品的淨值也有大部分在1左右徘徊，如截至3月22日，陽光橙日增盈1號A的累計淨值為1，陽光橙增盈穩健1號為1.0373。
或許正是因為這兩個系列在今年權益市場不佳的情況下表現拉跨，因此光大理財選擇在這個時候斥資2億回購表達對後市的看好，同時也給投資者信心。
而光大理財也是第一家自購的銀行理財子公司，對於此後是否會掀起銀行理財子“自購潮”成為市場關注的焦點。
規模與利潤“錯位”，
固收+仍是光大理財頂樑柱
作為首家成立的股份制商業銀行理財子公司—光大理財的一舉一動備受市場關注。
其表現也不負眾望，開業不到三年時間，管理規模飛速增長。去年8月，光大理財官宣管理產品規模突破萬億元，截至2021年末，光大理財管理規模已接近1.1萬億元，同比2020年末的5041億元增近120%。
規模大增主要是因為公司在2021年釋出多隻爆款產品。年初，光大理財便迎來“開門紅”，旗下陽光橙增盈穩健1號”銷量突破200億元。
時隔3個月的時間，陽光橙增盈穩健2號便成立，光大理財繼續加速推出新產品，於去年7月28日，陽光橙增盈穩健3號產品開啟認購，上線一天半即達到160億元的募集規模上限。
此外，光大理財還推出行業內首支數字人民幣理財產品--陽光金客戶專享B002號、首支公募REITs產品--陽光紅基礎設施公募REITs優選1號等。
從上述光大理財釋出的新產品來看，“七彩陽光”系列理財產品陽光“紅、橙、金、碧、青、藍、紫”7個子系列儼然成為光大理財規模增長的核心發力點。
在2021年光大理財管理規模“突飛猛進”的大背景下，公司淨利潤也呈現快速增長之勢。
據資料顯示，公司去年上半年實現淨利潤為6.91億元，超過2020年全年的淨利潤5.64億元，淨利潤排名在眾多理財子公司中上升至第五位。
但值得注意的是，光大理財的管理規模似乎與淨利潤形成錯位。去年上半年管理規模已升至8771.4億元，然而淨利潤僅為6.91億元。
更深層的原因或許在於光大理財主要以固收類產品為主。據中國理財網資料顯示，光大理財存續的理財產品共有177只，其中混合類產品有31只，權益類產品僅有5只，其餘的產品均為固收類。
眾所周知，固收類產品主要以收益穩健、低風險著稱。以陽光金固收系列為例，截至3月22日，旗下理財產品近一年來的漲幅均在4%-6%。
而權益類產品的波動則較大，疊加業績表現也不及預期，這也就不難理解其規模與淨利潤不相匹配的原因。
具體來看，除陽光紅ESG行業精選近一年來上漲超13%，其餘4只權益類產品表現欠佳，截至3月22日，像陽光紅衛生安全主題精選近一年來跌幅近21%，陽光紅300紅利增強的跌幅超11%。
顯然，光大理財的優勢端仍然在固收方面，權益產品表現多不及預期。
銀行理財破淨已成常態
伴隨著資管新規過渡期的結束，自2022年以來，銀行理財正式進入淨值化時代。
據銀行業理財登記託管中心資料顯示，截至2021年底，保本理財產品規模已由資管新規釋出時的4萬億元壓降至零；淨值型產品存續餘額為26.96萬億元，佔比92.97%，較資管新規釋出前增加23.89萬億元。
而銀行理財產品正面臨一大考驗，大面積出現“破淨”狀態。
據中國理財網資料顯示，截至3月23日，累計淨值低於面值的理財產品已有2000餘隻，在存續期理財產品中的佔比超過6%。
從此次受到衝擊的產品型別來看，權益類產品是重災區。
據中國理財網資料顯示，目前銀行理財子公司一共有20只存續權益類產品，其中，有12只權益類產品均處於“破淨”狀態，其餘8只產品也處於破淨邊緣。
如截至3月22日，信銀理財百寶象股票優選周開1號理財產品累計淨值為0.8847、寧夏理財寧耀權益類優質成長FOF策略開放式產品2號的累計淨值為0.8792、招銀理財招卓專精野心權益類理財計劃的累計荊志偉0.9866。
即使是以中低風險為主的固收以及混合類產品也受到不同程度的影響。
據中國理財網資料顯示，截至3月15日，工銀理財發行的“鑫得利”全球輪動收益延續型1+4年產品（以下簡稱：鑫得利）份額淨值為0.4512，創下歷史最低點，與去年9月17日的歷史高點1.5327相比，回撤幅度達到70.56%。
多家理財子公司旗下產品破淨的原因主要是自今年以來股市、債市的大幅調整。
今年以來A股市場表現慘烈，三大指數均受到重擊。短短三個月的交易時間，上證指數今年以來跌幅已近11%，深證成指跌幅超17%，創業板指跌幅更甚，已達18.55%。不僅是股市，債市也迎來深度調整，債券市場收益率整體波動較大。
不少理財子公司也紛紛發聲股市債市回撥是主因。
工銀理財表示，銀行理財產品主要投向貨幣、債券、股票等底層資產以及基金、衍生品等金融工具，其投資範圍與公募基金等金融產品差異不大。
近期淨值出現回撤，主要還是受到國內外股票和債券市場共振調整的影響。尤其進入3月以來，股票市場短期出現較大幅度調整，債券市場收益率在低位震盪後上行，債券資產估值相應出現回撥。