儘管經過多次測試，但成千上萬的期權交易仍為標普500指數提供了一個脆弱的底部。
智通財經APP獲悉，雖然基準標普500指數在週四尾盤最後一個小時的大部分時間裡都跌破了3900這一關鍵點位，但最後一刻的跳漲使該指數守住支撐位。週四對多頭來說仍是慘痛的一天，美股過去三天內兩次出現下跌，跌幅均超過了1%。
觀察股市走勢的交易者看到，標普500指數盤中曾四次滑向3900點，但最終守住了陣地。一種理論認為，這種反彈可以歸因於週五3.2萬億美元的期權到期。
根據Cantor Fitzgerald LP的資料，週五到期的約2.2萬份與股指相關的看跌期權易手，執行價集中在3900，其隱含波動率在早盤交易的兩個小時內下跌了近2個點。
Cantor Fitzgerald LP股票衍生品交易主管Matthew Tym表示，價格的下跌表明，這些合約要麼是為了賣出獲利，要麼是轉為長期期權。這樣的走勢促使交易另一方的期權交易商買入股票，以維持中性的市場敞口，這可能起到了緩衝作用。
“如果你想保持一定程度的保護，你會選擇這個突然又有價值的期權，然後將其向下滾動，給自己更多的時間，”Tym表示，“如果有人從你手裡買看跌期權，他們需要買股票來保持Delta中性。”
近幾個月來，3900點已成為多頭和空頭的一條戰線，該水平曾在5月中旬起到支撐作用，隨後在6月和7月則短暫成為阻力位。標普500指數在9月6日回落期間勉強收於該關口上方後，開始了為期四天的反彈。
標普500指數週四一度跌至3888點，但最終收於3901.35點，跌幅為1.1%，延續了自6月中旬以來的最大單週跌幅。週二，由於通脹指數高於預期，美股遭遇兩年多來最慘烈拋售。
“兩週前，市場的情緒可能是‘逢低買入’，”Instinet股票交易主管Larry Weiss表示，“但現在，整體情緒卻變為‘觀察死貓反彈’。”
儘管多頭可能會對市場維持在3900點上方感到安慰，但週四的跌勢令標普500指數跌破本月稍早收盤時建立的低點。
Miller Tabak+Co.首席市場策略師Matt Maley表示，另一個值得關注的水平是9月6日觸及的盤中低點3886.75。如果該水平被跌破，將形成一個更低的低點，這可能意味著更多的拋售。
“這將證實，2022年熊市的第二階段已經全面展開，重新測試6月的低點幾乎是不可避免的，”Maley說。