截至目前，公募基金2021年四季報已披露完畢，管理資產規模前十大“頂流”基金經理的持倉動向又成為市場關注的焦點。
《證券日報》記者對東方財富Choice資料統計後發現，截至2021年四季度末，葛蘭、張坤、劉彥春、謝治宇、周蔚文、劉格菘、胡昕煒、蕭楠、李曉星、楊銳文等十大“頂流”基金經理旗下基金共持有118只個股，其中在2021年第四季度獲得新進增持個股合計56只(新進23只、加倉33只)，新能源、白酒、醫藥等三大景氣賽道成為十大“頂流”基金經理當季布局的重點。
川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者採訪時表示，“管理資產規模排名前十的公募基金，大多屬於新能源基金和消費類基金，新增持個股主要集中在食品飲料、汽車、電力裝置等領域。從投資風格來看，前十大‘頂流’基金經理選擇配置的企業大多屬於行業內具備龍頭地位的上市公司，不僅具備較強的盈利能力，也具有長期穩定的成長空間。被增持的個股年報預喜率較高，表明基金經理對行業發展的趨勢和上述公司的盈利能力有較好的把握，同時也體現出基金經理對價值投資理念的堅守。”
41只個股被多隻基金持有
在上述十大“頂流”基金經理旗下基金持有的118只個股中，有41只個股獲2名及以上“頂流”基金經理共同持倉，佔比34.75%。其中，瀘州老窖、貴州茅臺等2只個股在去年四季度被葛蘭、張坤、劉彥春、周蔚文、胡昕煒、蕭楠、李曉星等7名“頂流”基金經理旗下基金共同持有。寧德時代緊隨其後，在去年四季度贏得葛蘭、劉彥春、周蔚文、胡昕煒、李曉星、楊銳文等6名“頂流”基金經理旗下基金共同持倉。此外，海康威視、隆基股份、五糧液、藥明康德、陽光電源、山西汾酒、招商銀行等7只個股在去年四季度也獲得4名及以上“頂流”基金經理的青睞，被相關基金共同持有。
截至2021年四季度末，“醫藥女神”葛蘭的在管基金產品規模突破千億元，達到1103.94億元，一舉超越公募“一哥”張坤，成為公募基金的“一姐”。葛蘭旗下基金綜合持有24只個股。有12只個股獲“一姐”新進增持，其中，億緯鋰能、天賜材料、寧德時代、隆基股份、晶澳科技等5只新能源概念股均獲“一姐”加倉。此外，葛蘭還對山西汾酒、瀘州老窖、貴州茅臺等3只白酒股進行了新進增持操作。與此同時，葛蘭在去年第四季度對愛爾眼科、藥明康德、康龍化成、泰格醫藥、邁瑞醫療、通策醫療、凱萊英等7只醫藥生物股進行了不同程度的減持。
張坤作為國內首位管理資產規模達千億元的公募基金經理，其持倉動向一直備受關注。統計資料顯示，截至2021年四季度末，張坤旗下基金管理的資產規模為1019億元，較2021年三季度末的1057億元縮水38億元。縱觀張坤旗下4只基金的配置，十大重倉股基本保持不變，整體調倉方向是：加倉科技、消費，減持金融、醫藥、地產，但每隻基金的增減倉的尺度有所不同。其中，易方達優質精選混合基金對去年四季度的第一大重倉股貴州茅臺減持後，持股量仍達460.5萬股；易方達優質企業三年持有期混合基金去年第四季度在增持海康威視、伊利股份的同時，對4只白酒股進行了減持操作。
劉彥春旗下基金管理的資產規模也接近千億元。截至去年四季度末，劉彥春旗下基金綜合持有13只個股。其中，瀘州老窖、海大集團、五糧液、古井貢酒、貴州茅臺、藥明康德、邁瑞醫療等7只個股在去年第四季度獲繼續加倉，白酒和醫藥仍是劉彥春的“最愛”。
陳靂分析認為，“十大基金經理的持倉可為投資者提供參考，但在實際操作中不能完全‘抄作業’。一方面，十大基金經理的投資策略偏向於長線投資，相對忽略短期市場波動，擇時性不強；另一方面，持倉資料的披露時間與基金的買入時間存在較長時間差，在這期間新進品種可能已出現較大漲幅，並不適合投資者繼續跟進。”
56只個股被新進或增持
在當前結構性行情下，投資者能從“頂流”基金經理的增倉股中找到怎樣的投資機會？ 記者梳理後發現，上述56只新進增持股呈現三大看點，值得投資者關注。
首先，增持標的盈利能力都很強。在上述56家新進增持股中，目前已有16家公司披露2021年業績預告，其中有15家公司業績預喜，佔比逾九成。智飛生物、新潔能、天奈科技、紫光國微、紫金礦業、兗礦能源、鹽湖股份等7只新進增持股均預計2021年全年淨利潤同比變動幅度上限不低於100%。
其次，消費、科技被廣泛看好。按照申萬一級行業分級標準，上述56只個股主要集中在食品飲料、汽車、電力裝置、電子等四大行業，各有7家公司入選。以食品飲料、汽車為代表的大消費品種仍然是“頂流”基金經理普遍看好的領域；電力裝置、電子等科技類龍頭品種也是“頂流”基金經理佈局的重點目標。
其三，券商機構的關注度較高。在上述56只新進增持股中，最近30個交易日內，共有49只個股獲券商機構給予“買入”或“增持”等看好評級，佔比近九成。其中，今世緣、歐派家居、長城汽車、招商銀行、山西汾酒、東方財富、比亞迪、紫光國微、芒果超媒等9只個股期間被券商機構推薦次數均超過10次。
對此，接受《證券日報》記者採訪的私募排排網基金經理助理劉寸心表示，看好管理資產規模前十大公募基金經理增持和新進個股未來的投資機會，主要基於兩個原因：一是公募基金是A股市場的重要參與者，管理資產規模排名前十的基金經理的投資動向具有市場風向標的作用，可吸引到眾多資金跟隨買入，對股價進一步上漲有推動作用；二是管理資產規模在一定程度上體現出公募基金經理的投研能力和市場認可度，這些基金經理增持和新進的個股大機率具備長期投資價值，而且所處行業基本處於高景氣週期，未來業績增長確定性非常高，未來走勢強於大市的機率也相應較高。
今年的三大“看好”
“頂流”基金經理們在去年四季報裡也發表了對2022年A股市場的看法，主要呈現三大特點。
一是看好中國經濟和企業蘊含的發展潛力。
張坤在基金報告中指出，2021年12月份召開的中央經濟工作會議強調，中國經濟和企業本身就蘊含著相當大的潛力，目前經濟遇到的增速下行壓力只是階段性的，對中國經濟的長期前景依然保持樂觀，堅信中國的經濟實力終將達到發達國家的水平。
張坤認為，“有一批優質公司能夠為客戶創造價值，提升整個社會的效率和生產力，同時具有持續為股東創造自由現金流的能力。經過2021年的估值消化後，一部分優質企業的估值已經具有吸引力，在3年至5年的維度內，企業的業績增長大機率會投射到其市值的增長中。”
二是看好確立全球比較優勢的製造業。
劉格菘認為，在當前中國宏觀經濟新舊動能轉換時期，不同資產處於不同的景氣階段，因此資產分化表現是大機率事件。展望2022年，已經確立全球比較優勢的製造業龍頭公司，憑藉企業家領導力、產業聚集下的先進製造能力等打造的“護城河”還在不斷變寬，預計未來在光伏、動力電池、儲能、面板、化工新材料、汽車及汽車零部件、高階裝備等領域會有更多世界級公司出現。旗下基金的資產配置依然以這些方向為主，從供需格局出發，用產業眼光去尋找優秀企業，並伴隨偉大企業共同成長，以期為持有人獲取長期的超額回報。
第三，大消費賽道被普遍看好。
葛蘭認為，從未來配置方向來看，創新藥產業鏈仍是旗下基金長期最看好的方向。從國家政策層面的頂層設計到國內企業近年來的創新積累，都令國內創新藥產業鏈長期維持在高景氣度狀態。伴隨居民消費能力的提升以及知識結構、認知水平的提升，相關產品及服務的滲透率、居民的支付能力也都在持續提升，相關行業的龍頭企業存在長期增長空間。
李曉星表示，展望未來兩三年，以下三件事會大機率發生：一是新冠肺炎疫情將逐步流感化；二是宏觀經濟逐步上一臺階；三是流動性逐步迴歸正常。結合對宏觀環境的判斷，2022年的A股熱點將聚焦於“碳中和、穩消費”兩大領域，配置上就是聚焦核心資產。（本報記者 趙子強 見習記者 任世碧 楚麗君）
(證券日報)