智通財經APP獲悉，4月14日，中庚基金“頂流”基金經理丘棟榮旗下五隻基金披露2023年一季報。整體來看，丘棟榮季內在港股、消費、醫療以及地產板塊加倉較為明顯，其中美團-W(03690)“空降”成為丘棟榮第一大重倉股，且持倉限額幾乎“打滿”。丘棟榮在季報中指出，看好港股中資源能源為代表的價值股、部分網際網路股和醫藥科技成長股。將堅持低估值價值投資理念，透過精選基本面風險降低、 盈利增長積極、估值便宜的中小市值個股，以此構建高性價比的中小盤組合，力爭獲得可持續的超額收益。
從500股到800萬股 丘棟榮瘋狂重倉美團-W
2022年，丘棟榮靠著重倉煤炭、地產以及銀行等傳統行業守住了正收益，其中，他所管理的中庚價值領航成為全市場百億規模以上主動權益類基金中年度單位淨值收漲的“獨苗”。
從丘棟榮旗下五支產品的一季度成績單來看，整體表現良好。其中，報告期內，中庚價值領航基金規模為112億元，基金份額淨值為2.4138，淨值增長率為6.20%，同期業績比較基準收益率為2.96%。中庚小盤價值基金規模為86.77億元，基金份額淨值為2.4901，淨值增長率為10.87%，同期業績比較基準收益率為8.57%。中庚價值靈動靈活配置混合基金份額淨值為2.2918，淨值增長率為7.14%，同期業績比較基準收益率為3.72%。
倉位方面，此次最受矚目的無疑是“空降”為丘棟榮頭號重倉股的美團-W(03690)，一季報顯示，丘棟榮所管理的5支基金中有3支基金均買入了美團，且均為第一大重倉股。
實際上，在一年前的一季度，美團就曾首次出現在中庚價值領航的第一大重倉股中彼時的持股數量為633.68萬股，按當時的股價計，總市值達8億元。直至2022年上半年，港股網際網路持續下挫，丘棟榮不斷減持至其退出十大重倉股，截至年底，中庚價值領航僅僅只持有美團-W500餘股。
但到了2023年一季度，美團-W再次成為丘棟榮的頭號重倉股，合計持有達865萬股，市值超10億元，持倉比達到9.7%，已把契約裡的持倉限額幾乎“打滿”。
鉚定港股網際網路、能源、醫藥科技等
值得注意的是，從中庚價值領航一季報公佈的十大重倉股中也可以看到，港股的比例佔到一半以上。截至3月底，該基金前十大重倉股包括美團-W(03690)、中國宏橋(01378)、越秀地產(00123)、中國海洋石油(00883)、中國海油(600938.SH)、馳宏鋅鍺(600497.SH)、中國海外發展(00883)、神火股份(000933.SZ)、廣匯能源(600256.SH)、中遠海能(01138)、兗礦能源(01171)。
從持倉變化來看，美團、廣匯能源、中遠海能為基金新進前十大重倉股，康華生物、蘇農銀行、常熟銀行則“退出”前十大。此外，該基金還不同程度加倉了越秀地產、馳宏鋅鍺、廣匯能源、中遠海能，中國宏橋、神火股份、兗礦能源則遭一定的減持。
對於大幅持有港股的原因，丘棟榮在一季報中投資策略分析中有所解釋。其指出，看好港股中資源能源為代表的價值股、部分網際網路股和醫藥科技成長股的原因有三點：首先是，估值便宜。他認為港股整體的估值水平仍處於歷史低位，在全球主要市場比較中優勢明顯。而且，以網際網路、科技、醫藥為代表的成長股估值處於中性水平以下。
其次是業務穩健有成長，受益基本面持續改善。港股中的網際網路公司涉及衣食住行方方面面，粘性極強，短期復甦確定性強彈性大，中長期面對的核心需求是不斷增長的，這些公司的貨幣化能力和變現能力將是可持續的，且有較大提高空間；對網際網路股而言，最敏感的階段已過，綠燈政策的推出將為平臺經濟指明創新方向，各種信心呵護政策將有利於企業去探索更多的可能性，尋找公司的第二成長曲線。
最後是流動性風險緩釋，港股受全球流動性影響較大，2022年四季度流動性層面與基本面共振反轉，最為激烈波動的階段過去，未來更應關心經濟基本面的改善。
繼續關注中小盤成長股、價值股等
中庚基金丘棟榮在最新一季報中提到，當前至未來一段時期，基本面內升外降的局面仍較為明確，國內兩新兩強(新週期、新班子、強制造、強突破)的特徵明顯，低位低心態待提振，依然有樂觀的因素，正向迴圈是逐步放大的，需要保持耐心。值得關注的是海外高息尾部的風險，矽谷銀行等暴露的金融風險促使歐美央行火速出手，但未來仍可能有非線性風險的展現，市場較難預期而更易高波動。
從估值上看，A股的上漲帶動了整體估值水平小幅提升，各類估值指標仍處於較低位置，風險溢價水平有吸引力，息債比處於歷史95%分位以上，且隨著企業盈利見底回升，權益資產機會大於風險。進一步從結構上看，僅有大盤成長一類的股票的估值顯著偏貴，其他型別的風格基本處於低估區域，從大盤股到小盤股，從價值股到成長股，均能進行很好的佈局。進一步考量國內基本面回升和流動性從最寬鬆轉中性，我們從過去兩年配置明顯偏好小盤股，逐步調整至更為均衡配置，更關注基本面改善和盈利回升。
後市投資思路上，丘棟榮表示，堅持低估值價值投資理念，透過精選基本面風險降低、 盈利增長積極、估值便宜的中小市值個股，以此構建高性價比的中小盤組合，力爭獲得可持續的超額收益。具體而言，重點關注的投資方向包括：
第一，中小盤成長股和價值股。堅持三條標準，即需求增長、供給收縮、細分行 業龍頭，自下而上挖掘出真正的低估值小盤成長股和小盤價值股，比如醫藥製造、有色金屬加工、電氣裝置與新能源、汽車零部件、機械、農林牧漁、化工、計算機、電子、 輕工等。第二，基本金屬為代表的資源類公司和能源類公司。
丘棟榮還提到，除符合國家安全自主可控和產業趨勢外，今年市場高度關注的以ChatGPT為代表的大模型技術，有望開啟新一輪的科技創新週期，深入和廣泛應用，將對IT產業產生更大、更持久的需求拉動。