在波雲詭譎的2022年，資本市場動盪不安，不少上市公司打出“回購牌”，友邦保險更是祭出三年百億美元回購計劃。自3月21日至10月18日，友邦已耗費190億元回購股份，而即便是如此鉅額的回購，仍舊未能阻止友邦股價的頹勢，年初至今跌幅近12%。細究之下，友邦股價的下跌更多來源於其自身業績的失速，近幾年，隨著中國市場成為新的增長引擎以來，友邦保險的業績增長更多與其在內地市場的表現有關，然而疫情之下，保險需求下滑，其業績自然深受影響。
友邦保險掀起“回購潮”。
10月18日，友邦保險釋出公告稱，公司再次回購股份262.36萬股，耗資約1.78億元。
拉長時間線來看，早在今年3月11日，公司便祭出未來三年100億美元回購計劃，隨後友邦保險於3月21日頻頻自掏腰包購買自家股票，截至10月18日公司已累計回購約120次，耗資超190億元。
鉅額資金的回購在一定程度上延緩了股價的下跌，但並沒有因此挽救股價處於下跌通道中的友邦保險。交易軟體資料顯示，年初至10月19日期間，友邦保險的股價累計跌幅近12%。
而股價的下跌除了宏觀環境的影響，友邦保險自身業績表現不及預期或是資本市場用腳投票的主因。作為衡量險企當期經營效益的核心指標之一，友邦保險今年上半年新業務價值表現差強人意，同比下滑13%。
年內耗資190億元回購
即使百億美元回購計劃正穩步向前推進，似乎也未能擺脫友邦保險股價低迷的陰影。
今年3月，友邦保險釋出100億美元股份回購計劃，預計在未來三年透過公開市場回購公司普通股，向本公司股東返還資本100億美元。在當時疲軟的港股市場，友邦保險的鉅額回購計劃直接刺激了市場的神經，股價在當天開盤便大漲超3%。
隨後友邦於3月21日開啟股票回購之路，耗資1.63億港元回購202.08萬股，每股價格為80.8-80.25港元，截至3月31日，在短短10天的時間內，公司便回購9次。
自此友邦保險4月的回購勢頭更甚，友邦保險在這一個月的時間竟回購18次，5月和6月回購次數仍呈現增長趨勢，分別為20以及21次。也就是說友邦保險花費3個月的時間便回購超60次，耗資近百億港元。
今年7月以來，友邦保險繼續“瘋狂”購買自家股票，10月以來，友邦保險就頻頻回購11次。
總體來看，從3月21日截至目前公司已累計回購約120次，股份數量超2億股，耗資超190億元（約24.2億美元）。也就是說，即使友邦掀起“回購潮”，目前回購金額尚不足計劃回購的三分之一。
值得注意的是，即便耗資近200億，友邦保險的股價仍然止不住頹勢，年初至今跌幅近12%。而股價的下跌除了宏觀環境的影響，友邦自身的業績失速也成為“空頭”的砝碼。
業績失速
在“風雲突變”的2022年，友邦股價頹勢的另一誘因或是自身業績表現不及預期。
以險企核心指標之一的新業務價值為例，據公司半年報資料顯示，今年上半年友邦保險的新業務價值同比下滑13%至15.36億美元。
其中，穩居第一寶座的內地市場新業務價值兩位數下滑，今年上半年該地區實現新業務價值為5.63億美元，同比下滑24%。縱覽公司新業務價值分佈的剩餘5大區域，除香港和馬來西亞新業務價值小幅增長外，其他3大區域泰國、新加坡以及其他市場均呈現同比下降之勢。
從中透露出中國內地是友邦保險新業務價值的最大貢獻力量，今年上半年中國內地的新業務價值佔公司總新業務價值的比例就達36.7%。
事實上，直至2020年以來，友邦內地市場的新業務價值連續兩年超過香港市場。以2021年為例，此時中國內地新業務價值為11.08億美元，而香港新業務價值為7.56億美元。
在此前的三年時間裡，友邦新業務價值的第一大來源是香港市場。據公司年報資料顯示，2017年-2019年香港市場的新業務價值分別為15.59億美元、17.12億美元以及16.21億美元，明顯高於同期中國內地市場的8.28億美元、9.5億美元以及11.67億美元。
轉折發生在2021年，當年成為中國內地市場的新業務價值和香港市場的分水嶺，內地市場成為友邦新的增長引擎。
然而，疫情的頻繁滋擾成為突變數，導致友邦內地市場的新業務價值受到一定程度的影響。2020年該地區的新業務價值同比驟降17%，2021年雖同比增長14%，但相較於先前的增幅有所放緩。
這也意味著此前友邦主要展業在上海、北京、廣東等一線城市的策略需要作出改變，畢竟一線城市所帶來的增量是有限的，更多需要向二三線城市下沉。
友邦尋“突圍”
在內地市場成為新增長引擎的背景下，友邦保險在國內金融對外開放的情況下開始向下沉市場要增量。今年3月公司宣佈全面升級“非一線城市發展策略”，這意味著公司將加大對非一線城市的投入。
去年3月，友邦保險子公司友邦人壽的首家分公司—友邦人壽四川分公司獲批開業。根據申萬宏源測算，友邦人壽四川分公司到2025年可以貢獻8.86億的新業務價值，佔友邦中國新業務價值比例的13.5%。
隨後湖北、天津、石家莊、河南等地紛紛出現友邦的身影。
今年年初，友邦人壽新籌建的湖北分公司正式開業，緊接著2月，友邦人壽天津營銷服務部以及石家莊營銷服務部改建升級，其中天津營銷服務部升級為分公司，石家莊營銷服務部改建升級為中心支公司。
僅隔3個月的時間，友邦迎來第三家省級分公司，河南分公司於5月正式獲批籌建。正如友邦人壽CEO張曉宇所言，河南省是中國內地人口第三大省，居民人數接近1億，2021年壽險保費排名第五。
友邦的一系列動作表明其正朝著非一線城市加速“開疆拓土”，而滲透非一線城市的方式不只是設立子公司。還透過在2021年和中郵人壽“牽手”的方式，助力友邦佈局下沉市場獲取增量空間。
今年年初，中郵人壽增資一事塵埃落定，公司的註冊資本由215億元增加至286.63億元，而增資的71.63億元由友邦保險包攬，此次增資完成後，友邦保險也一躍成為中郵人壽的第二大股東，持股比例為24.99%。
而中郵人壽的第一大股東則是中國郵政集團有限公司，中郵人壽憑藉郵政集團下的銀保渠道打下一片天。
據公開資料顯示，中郵保險已在22個省份銷售產品，覆蓋郵儲銀行分銷網路的80%。除此之外，中郵人壽透過郵政系所觸及的客群也是其優勢所在。
也就是說，友邦保險或許可以透過中郵人壽的分銷渠道以及客群深入非一線城市，甚至將保險送至縣級地區甚至更偏遠的地方。
友邦保險也曾在公告中表示，中郵人壽透過其與郵儲銀行的分銷合作關係，可觸達中國最大的零售金融分銷網路，包括遍佈中國的約4萬個金融網點及超過6億零售客戶。
但已在險企下沉市場中落後的友邦任重而道遠，對比國內險企，紛紛在下沉市場發力。平安縣域市場在截至2019年6月已有1913個網點，覆蓋31個省、直轄市、自治區；中國人壽在截至2020年8月縣域地區便覆蓋2068家服務網點，涉及1881個行政單位，累計服務縣域客戶超10億人次。