本文來源：時代週報 作者：崔鵬志
50家券商362只金股出爐，透露TMT、消費或成4月主旋律。
截至4月3日，據每市資料，共有50家券商公佈4月金股組合名單，去除重複標的後共362只金股。其中，騰訊控股（00700.HK）、愛美客（300896.SZ）獲得7家券商共同推薦。
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縱觀3月金股情況，頭部金股組合收益率較2月金股有明顯回升，這表明A股市場資料整體回暖，消費資料進一步完成驗證，為一季度結束後的4月行情完成鋪墊。
“3月，海外流動性風險抑制全球資本市場風險偏好；國內經濟復甦力度不及預期，而中國經濟復甦存在確定性，市場整體呈現震盪格局。”華安證券策略首席分析師鄭小霞指出，低基數下4月社零資料有望實現高增速，製造業、基建投資發力，地產出現復甦訊號，通脹風險解除，流動性總量穩步提升，整體判斷4月份A股走勢將比3月更樂觀。
中際旭創穫“力挺”大漲65.92%
據時代週報記者不完全統計，3月共有49家券商公佈金股推薦名單，剔除重複標的後，共有374只金股獲得推薦。
從收益率來看，3月金股組合收益前5名券商分別為天風證券、東方財富證券、東方證券、國聯證券以及銀河證券，當月收益率分別為10.10%、7.98%、7.57%、5.63%、4.79%；3月金股組合收益倒數5名券商分別為山西證券、西南證券、中原證券、東亞前海證券以及中銀國際證券，當月收益率分別為-8.79%、-8.06%、-7.34%、-7.11%、-6.39%。
整體來看，相比2月金股，3月頭部金股組合收益率有明顯好轉，前五家金股組合的平均收益率環比增長近1倍。此外，天風證券金股組合已經連續2個月位列收益率第一，2月便曾以5.37%的收益率登頂第一。
在個股漲幅上，3月金股漲幅之最為天風證券推薦的中際旭創（300308.SZ），當月漲幅為65.92%；東方證券、中泰證券推薦的金山辦公（688111.SH）以62.54%漲幅位列第二；民生證券推薦的金橋資訊（603918.SH）以59.5%漲幅位列第三。跌幅方面，3月金股跌幅前三位分別為固德威（688390.SH），海通證券推薦的博遷新材（605376.SH），招商證券推薦的鈞達股份（002865.SZ），跌幅分別為-25.49%、-24.14%以及-23.41%。
值得注意的是，天風證券在2023年1~3月已連續3個月將中際旭創列入金股名單，可謂“力挺”。
對於中際旭創的推薦理由，天風證券通訊團隊相關研報指出：“公司在21年位居全球光模組市場份額並列第一，且在前十大廠商中市場份額提升最多。800G等新產品再次佔據先發優勢，龍頭地位有望持續鞏固，並重點受益行業景氣”。
此外，在3月獲得7家券商共同推薦的中國移動（600941.SH）當月累計漲幅11.63%；3月5家券商共同推薦的中興通訊（000063.SZ）、長城汽車（601633.SH）、瀘州老窖（000568.SZ），當月累計變動分別為0.99%、-19.02%以及1.92%。
不難看出，金股個股漲幅前列均為計算機、通訊等TMT領域股票。
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在通訊板塊，由於開年以來工信部多次提出全面推進6G技術研發，6G概念股票逐漸走高，三大運營商也成為熱門金股。鄭小霞同樣指出，TMT受數字中國、AI商用雙輪驅動，在整個3月中全程佔優，TMT產業正進入升級擴張週期，4月仍可進行行業配置。
“醫美茅”、騰訊控股並列推薦度第一
據每市資料，當前共有50家券商研究所公佈4月金股組合，共計507次推薦，除去重複標的後共362只金股，包括75只創業板股、41只科創板股、12只港股以及2只ETF。其中，騰訊控股、愛美客獲得7家券商共同推薦，並列推薦度第一。
從歷史金股資料來看，騰訊控股一直有著較高的推薦度，2023年1~3月分別獲得5家、7家、4家券商共同推薦。對於騰訊控股，信達證券策略團隊認為，公司2022年四季度業績亮點頗多，基本面持續改善，預計遊戲業務2023年有望實現低雙位數水平增長；此外，騰訊控股費用端控制良好，公司運營效率不斷提升。
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另一方面，被視為“醫美茅臺”的醫美龍頭愛美客獲共同推薦，或許預示著券商賣方對消費的信心。財通證券指出，醫美終端需求持續旺盛，供給推動需求邏輯不變，公司預計今年將繼續加大新品推出力度，一季度整體經營回暖。
除去騰訊控股、愛美客，4月還有不少金股獲得多家券商推薦，其中，青島啤酒（600600.SH）、寧德時代（300750.SZ）、科大訊飛（002230.SZ）、廣聯達（002410.SZ）獲得6家券商共同推薦；瀘州老窖、愷英網路（002517.SZ）、晶澳科技（002459.SZ）、金山辦公（688111.SH）獲得5家券商共同推薦。
從金股行業推薦度來看，TMT持續火熱蔓延到4月，電力裝置、機械裝置等近月來的熱門板塊被“壓下一頭”。據每市APP統計，計算機行業成為4月金股分佈最多的板塊，金股數量佔比達到10.71%；電子行業、醫藥生物則位列金股分佈數量第二、第三行業，佔比分別為10.52%及8.53%。值得一提的是，作為計算機、通訊之外的TMT行業，傳媒板塊推薦度大幅躍升約175%。
國信金工團隊指出，4月券商金股在計算機、傳媒和電子行業增配較多，在汽車、機械和基礎化工行業減配較多。從風格暴露來看，4月券商金股股票池偏向高估值、強動量、高波動風格。
對於TMT板塊的火熱，信達證券策略首席樊繼拓近期撰文提醒，從2022年10月中旬以來，計算機板塊比較強勢，累計跑贏萬得全A指數43%，但同期成長風格指數/萬得全A指數並沒有明顯的超額收益，這是較為罕見的。他認為，2018年以來TMT板塊市值佔比在成長股中逐漸下降，由此不能以TMT行情本身推測未來成長風格，未來甚至可能會出現計算機牛市和成長股熊市的組合。
在行業配置上，信達證券策略團隊認為，熊轉牛第一波估值修復或已進入尾聲，配置風格偏向防禦，重點關注行業的業績兌現：①成長Q2可能會偏弱，全年關注新賽道；②金融地產低估值，或可以超配到2023年年中；③疫情和地產政策驅動的修復是年度邏輯，重點關注出行鏈條；④週期股的長期邏輯Q2可能會受到海外經濟波動的影響告一段落，Q3開始重新演繹。