3月17日晚間，備受關注的電池隔膜龍頭恩捷股份（002812，SZ）披露2020年年報。去年，公司實現營業收入42.83億元，同比增長35.56%；淨利潤11.2億元，同比增長31.27%。
因為高瓴資本入股，恩捷股份股價大漲。但在固態電池訊息發酵時期，公司股價一度轉跌。而在年報中，恩捷股份也披露了涉及固態電池進展，不過尚處於研究階段。而從前十大股東持股看，恩捷股份還遭遇多個股東減持。
應收賬款、應收票據大增
3月17日晚間，市值超過千億的恩捷股份披露2020年年報。2020年，公司實現營業收入42.83億元，同比增長35.56%，淨利潤11.2億元，同比增長31.27%。
營收和淨利潤實現增長的同時，恩捷股份的應收賬款和應收票據同樣較期初大幅增長，增幅分別達到63.46%、104.95%。
儘管沒有披露前五大客戶具體名字，公司提到溼法鋰離子隔膜產品的主要客戶包括松下、LG Chem.Ltd.、三星SDI、寧德時代、國軒、比亞迪、孚能、力神等主流鋰電池企業。
膜類產品對恩捷股份業績貢獻力度頗大，2020年膜類產品的營業收入為34.6億元，佔比80.88%，同比增長35.92%。而膜類產品收入增加全依賴於新能源汽車下游需求的拉動。然而膜類產品毛利率卻較2019年同期下滑4個百分點，為45.39%。
2020年度恩捷股份營業收入構成
圖片來源：恩捷股份2020年年報截圖
去年9月，恩捷股份公佈了50億定增的獲配名單，其中包括高瓴資本旗下私募——天津禮仁投資管理合夥企業（有限合夥）－卓越長青私募證券投資基金（以下簡稱卓越長青）。而在2020年年報中，卓越長青已經是恩捷股份第十大股東。
高瓴資本加持疊加行業高景氣度，恩捷股份從去年9月的80元/股左右上漲至至今年最高的168.5元/股。由於漲幅巨大，它也被市場看作這波新能源炒作的牛股之一。
截至目前，恩捷股份股價已從高位回落，跌至122.8元/股。
固態電池技術還在研究
恩捷股份近段時間股價下跌，也和固態電池出現有一定關係。
1月9日，蔚來在Nio Day上展示了最新旗艦轎車ET7，同時推出150kWh半固態電池包，計劃在2022年Q4開始交付。固態電池取消了原液態電池裡的電解液和隔膜，市場認為將對恩捷股份這類隔膜企業構成衝擊。
不過恩捷股份隨後在投資者互動平臺上表示，半固態電池仍需要電解液進行離子傳導和隔離膜進行絕緣阻隔，但要求隔離膜的孔徑更大、強度更高。
而在2020年年報中，恩捷股份披露了相關技術的進展。恩捷股份的半固態電解質隔膜研究尚在行業研究和可行性探索實驗及樣品製作，擬達到可行性實驗驗證的目標。公司判斷該實驗有利於其對未來的前瞻研究和技術儲備。
有意思的是，今年可降解塑膠火了，恩捷股份也在研究新型降解薄膜材料研發，但尚處於研究階段。
《每日經濟新聞》記者注意到，恩捷股份的研發人員從2019年的381人下降為369人。
而從前十大流通股東增減持來看，恩捷股份去年四季度也遭遇多個股東減持。Paul Xiaoming Lee去年第四季度減持142.73萬股，昆明華辰投資有限公司和玉溪合力投資有限公司均減持了超300萬股，自然人黃蜀華減持了32萬股。
每日經濟新聞
【來源：每日經濟新聞】
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