嘉賓介紹：顏偉鵬，嘉實基金基金經理，曾任上海申銀萬國證券研究所、交銀施羅德基金、農銀匯理基金管理有限公司投研部分析師，2021年3月加入嘉實基金。
年內新能源行業表現強勢，明年板塊投資機會如何看？新能源車和光伏行業有何新動態？消費醫藥行業能否抄底了？科技股究竟如何選股？對此，嘉實基金基金經理顏偉鵬跟大家分享精彩觀點。
顏偉鵬表示，無論新能源車也好，光伏也好，技術進步帶來成本下降的紅利會持續發生，細分挖掘會有不斷的機會。光伏領域一旦技術路線確定後，替代是摧枯拉朽非常迅猛的，在未來3到4年左右，異質結電子片技術可能會替代現在的元件技術。對於科技投資，他認為有兩點非常重要，第一個就是科技方法論的認知，第二個就是勤奮。
以下為文字精華：
1、嘉實基金顏偉鵬：新能源行業投資機會分化
主持人：未來新能源這塊還有沒有投資機會？
顏偉鵬：新能源行業有比較多的子板塊，比如新能源車，新能源光伏，總的來說投資機會比較大。先講新能源車，新能源車後續是一個分化行情，首先有核心壁壘的公司可以繼續分享需求的快速成長，但是壁壘較低的環節需要回避。
同時新能源車裡面還有技術的迭代，從三元到鐵鋰到未來可能會有新技術路線，包括磷酸鐵錳鋰、鈉電池等等，所以新能源車板塊不斷有技術迭代機會。光伏板塊也是類似的，今年在光伏板塊基本面並不是特別強勁的基礎上，漲幅確實比較大，因為大家預期產業鏈上游成本下降會帶動下游銷量。
整體看無論新能源車也好，光伏也好，技術進步帶來成本下降的紅利會持續發生，細分挖掘會有不斷的機會。
主持人：消費、醫藥年內表現欠佳，未來這兩個板塊投資前景怎麼樣？
顏偉鵬：這個問題也非常好，其實像這一輪過去三年醫藥、消費漲幅是比較大的，背景是什麼？就是從2017年6月以後，中國加入MSCI指數以後，外資開始增配中國，買的首先就是醫藥消費。
一方面這些公司供給格局更好，龍頭公司更加明確，地位更加穩固，技術變化也不快，符合外資資金的久期。過去三年隨著外資大規模配置逐漸結束，今年8月份的時候，外資第一大持倉板塊已經從醫藥消費切換到新能源板塊。
第一方面原因是過去三年醫藥、消費漲幅比較大，估值大幅提升，同時今年以來疫情對消費的影響比較大，藥品又有集採，所以股價經歷一定程度的回撥，那是對過去大幅上漲的修整。
消費與醫藥未來仍然是有機會的，但是結構性的機會，我們可以看到其實醫藥消費它們股價漲幅比較大，需要一段時間消化，疫情包括對人們收入和信心的打擊也需要一段時間消化，所以我這裡大膽做一個預測，到2022年下半年醫藥和消費又重新會有機會。
為什麼說是結構性的行情？因為外資的研究也在下沉，海外頂級資產配置公司也在逐漸搭建中國團隊做研究下沉，比如今年最高階的白酒和次高階白酒也是兩個走勢。醫藥也是如此，很多創新藥經歷第一輪紅利之後，慢慢進入本土創新的過程，這個過程可能會在未來隨著研發投入的加大以後慢慢出成果。
醫藥消費仍然有機會，人們對於中長期，對美好生活的追求、對品質生活的追求是不會改變的，只要相信國力不斷上升，這方面領域機會會不斷湧現。
2、嘉實基金顏偉鵬：光伏新一輪技術浪潮值得期待
主持人：目前新能源領域有何值得關注技術方向？
顏偉鵬：在每一個時點看未來，你會發現新能源領域有很多技術方向。首先講新能源車方面，今年有一個什麼變化？之前新能源車更多的是以補貼驅動，所以很多車型的設計都是追求更高的能量密度，因為補貼要求就是能量密度。現在新能源車環節到了新的環節，就是由消費者選擇驅動，消費者選擇就變得多樣化了，這也導致技術路線的多樣化。
今年磷酸鐵鋰這個路線，又便宜，又實惠，又安全，雖然能量密度比三元低很多，但是便宜和安全，在這種情況下，今年很多車企紛紛選擇這個技術路線。再往後看，大電大圓柱路線有可能在未來又會重新代表三元斬殺出來。
過去有一些車企推出刀片電池技術，這條路線下面後續也會有不斷迭代和升級。還有像鈉電池，成本會比較低，可能在儲能領域大規模推開。此外電機領域，扁線電機的應用會縮小電機的體積提高能量的轉換效率，這個技術也可能會得到應用。
光伏領域更是如此，回顧過去在產業裡面曾經發生過單晶和多晶技術路線之爭，最後有一家龍頭公司在單晶領域全面勝出，最後成就市場的王者地位。光伏領域一旦技術路線確定後，替代是摧枯拉朽非常迅猛的。
原因很簡單，我們選擇車的時候每個人都有自己的偏好，有人更在乎安全性，有人更在乎科技感，有人更在乎舒適性，大家需求不同。而光伏領域路線一旦確定只看一個指標，投資回收期要足夠短，成本要足夠低。
現在可以看到，產業界已經形成共識，在未來3到4年左右，異質結電子片技術會替代現在的元件技術成為新的技術，等這個技術替換完成，等到它成熟度更加成熟，成本變得更低，會在光伏行業掀起新一輪技術浪潮。
3、嘉實基金顏偉鵬：明年市場結構性行情為主
主持人：您是怎麼篩選科技類的公司？
顏偉鵬：我覺得科技投資有兩點非常重要，第一個就是科技方法論的認知，第二個就是勤奮，兩者缺一不可。
首先科技為什麼強調方法論？因為科技行業有很多細分的方向，選擇在哪一個科技方向上投入精力就會有先天優勢，可能我選擇花了20、30%的精力，但它決定我後面70%、80%的努力是否有產出，所以科技行業方法論就很關鍵。
好的賽道、好的公司怎麼去選很關鍵，看四點，像高瓴的投資方法，人、生意、環境、組織，這四點缺一不可。人是不是靠譜、環境是否到那個階段。生意指公司資源的組織方式，商業模式是不是可以。所以人、組織、生意、環境我們具體分析，在做好選擇前提下，就會發現有些公司有可能會成長為偉大的公司，有些公司可能就註定難以成為偉大的公司。
第二點，先強調方法論以後再強調企業重要，這樣才會事半功倍。消費領域相對變化緩慢，容易出長牛、慢牛。而科技領域變化很快。我們在一個科技路線成為主流之前很難預見，所以科技這個東西確實要不斷的跟蹤研究，只有把方法論選對、方向選對，同時輔以勤奮，我覺得才會在這個科技投資中取得比較好的效果。
主持人：明年的市場還會繼續演繹分化的行情嗎？看好哪些賽道的投資機會？
顏偉鵬：我覺得未來市場仍然會分化。現在A股市場發生很深刻的變化，A股市場有4600多支股票，未來這個數量還會繼續增長，數量增長導致很多公司沒有人關注。現在整個市場上5%的熱門個股成交額佔全市場43%，接近一半。
這就是為什麼明星公司關注度聚焦後估值漲得很多，大量的公司沒有人關注，估值比較便宜而一部分這些公司會基本面的發展逐漸走牛，在產業層面慢慢得到產業界的認同，甚至成為下一波牛市的引領者，所以展望未來市場結構性的行情會持續。
在更大的層面來說，中國經濟現在並不是說一個總量大幅增長的經濟，更多的是一個結構創新、結構有亮點的經濟，在醫藥、消費、科技製造行業都看到是如此。未來更多的是中國經濟結構轉型背景下結構性的科技機會。
賽道上面，像新能源車、光伏、風電、汽車電子、汽車科技、軟體的機會都會誕生，此外像化工新材料、軍工新材料等等也值得關注。