財聯社（上海，編輯 周玲）訊，美國銀行(Bank of America)近日釋出研報稱，今年上半年許多資產的表現不錯，但是“華爾街的繁榮（泡沫）”可能要暫停了，市場當前面臨“五座大山”壓頂，三季度標普500指數可能會大幅下挫。
在美銀分析師看來，五大因素（5P）——流行病（Pandemic）、價格（Price）、倉位（Positioning）、政策（Policy）和利潤（Profits），可能將對第三季度的信貸、股票和大宗商品表現構成壓力，部分原因是對四季度公司利潤下滑的預期，可能會提前反應在市場走勢上。
流行病（Pandemic）
美銀預計，隨著全球冠狀病毒感染病例不斷增加，以及來自 Delta變種病毒的威脅，今年和明年的增長和盈利預期都將下降，這可能會給資產價格帶來下行壓力。
價格（Price）
美銀分析師表示，最新一波新冠浪潮爆發之際，資產定價已相當強勁，標普500指數的市盈率與網際網路泡沫水平相當。大宗商品和房地產價格也處於或接近歷史最高估值水平。
此外，由於上週五美國垃圾債券收益率跌破通脹水平，無風險債券和垃圾債券之間的息差也異常緊張。
倉位（Positioning）
美銀分析師指出，調查資料顯示，基金經理將大量資金投入“後周期”資產——與通脹和增長放緩相適宜的資產。他們預計標普500指數三季度將跌破4000點，較目前水平下跌約8%。其中科技股將領跌。許多投資者卻一直將科技股視為良好的防禦選擇，但在美銀看來這是錯誤的策略。
政策（Policy）
美國銀行分析師表示，發達國家的通脹將迫使貨幣和財政當局在下個季度收緊刺激措施。此外，拜登(Joe Biden)提出的1.7萬億美元基礎設施計劃的前景也變得黯淡，因美國政府現在尋求一項精簡的兩黨協議。
利潤（Profits）
美銀分析師認為，鑑於未來可能出現的疫情限制措施、供應短缺以及經濟增速放緩，企業利潤將在今年下半年感受到壓力。股市也可能會先發制人地下跌，因為投資者對四季度利潤下降的預期，將會提前反映在三季度股價上。