中秋、國慶長假臨近，消費股持續回暖，板塊龍頭股貴州茅臺也從1525元底部有所反彈，近期站穩1600整數關。
不過市場資金對食品飲料板塊的分歧仍在持續，不僅北上資金對貴州茅臺仍呈現淨賣出狀態，ETF市場也極具分化。近日，一隻食品飲料ETF發行“遇冷”，連續兩次宣佈延長募集期，而跟蹤相同標的的多隻場內ETF卻受到資金青睞，資金淨流入多達數十億。
在業內人士看來，ETF在場外和場內呈現兩種不同的待遇，與其面臨的投資者人群不同有關。ETF場內客戶對資訊更敏感，藉助ETF高效交易機制也可以靈活調整投資策略。長期來看，經過前期調整，食品飲料板塊已經具備一定的防禦屬性。
新發ETF連續兩次延長募集期
今年以來股價持續調整的食品飲料板塊也影響了場外資金的認購熱情，不僅明星基金經理“掛帥”的食品飲料主題基金髮行成績不夠理想，相關ETF也出現了募資難的情況。
9月10日，一家基金公司釋出關於旗下中證細分食品飲料產業主題交易型開放式指數證券投資基金調整募集期限的公告。
公告中稱，本基金原定募集期為2021年7月9日至2021年9月15日，其中，網上現金認購的發售日期為2021年9月13日至2021年9月15日，透過基金管理人或發售代理機構進行網下現金認購的發售日期2021年7月9日至2021年9月15日。現因市場行情變化，為保護投資人利益，基金管理人決定將本基金的募集日期變更為2021年7月9日至2021年9月30日，其中，網上現金認購變更後的發售日期為2021年9月28日至2021年9月30日，透過發售代理機構進行網下現金認購變更後的發售日期為2021年7月9日至2021年9月30日。
事實上，這並不是該ETF第一次延長募集，早在8月4日，該ETF也曾宣佈延長募集，將原定於8月10日的截止日延長至9月15日。
“該只ETF批文獲批日是今年1月8號，根據相關監管規定，新基金獲批之後最遲6個月內啟動發行，而該基金的首發日期時間為7月9號，可以說是基本到了最遲發行期期限。”一位業內人士分析，新基金成立門檻為2億元，對於規模不是特別小的基金公司而言，募集2個億也不是難事，可能是公司有其他的考量因素，比如考慮發行時點或是優先發行其他產品，因此推遲了該ETF發行，不過新基金髮行最長募集期不超3個月，9月末或也是該只ETF最終的發行期限。
場內多隻食品飲料ETF“吸金效應”明顯
相比新發ETF場外發行遇冷，跟蹤同一個標的指數的兩隻場內ETF近期頻頻“吸金”。
資料顯示，截止9月9日，跟蹤中證細分食品飲料產業主題指數的華夏食品飲料ETF最新規模達到36.32億元，相比上市首日(1月12日)的21.33億元增長了70.28%。從份額增長上看，目前華夏食品飲料ETF的最新份額逼近47億份，相比上市首日大漲122.81%。
特別是自6月8日以來，截止9月9日，中證細分食品飲料產業主題指數自高點回調了24.58%，場內資金卻是“越跌越買”，在這一時間段內，華夏食品飲料ETF份額從30.90億猛增至46.99億，按照區間成交均價計算，短短三個月內，資金淨流入高達13.58億元。
從單日資金淨流入情況上看，包括7月26日、7月30日以及8月20日在內幾個大跌的交易日，場內資金逆勢抄底的態勢尤為明顯。7月26日，中證細分食品飲料產業主題指數大跌5.87%，華夏食品飲料ETF當日資金淨流入1.44億元，7月20日，該指數繼續大跌4.04%，華夏食品飲料ETF再現1.17億元抄底資金，到了8月20日，中證細分食品飲料產業主題指數回撥幅度超過5%，華夏食品飲料ETF繼續逆勢“吸金”2.11億元。
另一隻跟蹤中證細分食品飲料產業主題指數的華寶食品ETF最近也吸引資金持續“抄底”。
截止9月9日，華寶食品ETF最新規模13.82億元，相比上市首日(1月6日)增長超過50%。6月8日至9月9日標的指數大幅調整的過程中，華寶食品ETF份額從9.20億份增長至17.29億份，資金淨流入接近7個億。
針對ETF新發“遇冷”、場內“火爆”的情況，一位基金公司人士表示，相比新基金，已經上市的ETF規模及流動性相對佔優，更易受到抄底資金青睞，並且新發ETF距離上市還有一段時間，期間無法賣出，體現不出高效交易的優勢。
“很多ETF場內投資者秉持著逆向投資思維，在交易上體現為”越跌越買，越漲越賣“，而場外不少參與新發ETF的投資者會在ETF上市時賣出，這些投資者很多時候希望在ETF發行成立至上市這段時間內能獲得絕對收益，而近期食品飲料板塊二級市場表現依舊震盪，短期內賺錢難度加大，因此對於認購新基金持觀望的態度。”深圳一位基金公司人士分析。
食品飲料板塊已具備一定的防禦屬性
在今年結構分化加劇的市場行情下，食品飲料板塊表現讓不少投資者“操碎了心”， 以中證細分食品飲料產業主題指數為例，一季度下跌10.05%，讓不少春節前後買入的投資者徹底“懵了”，二季度勉強反彈9.72%，使得整個上半年僅微跌不到2%。但是三季度以來，該指數又大跌17.33%，整個食品飲料板塊成為今年以來表現墊底的幾個板塊之一。
談及對於食品飲料板塊的後市看法，一位ETF基金經理表示，一方面，今年食品飲料板塊雖然出現震盪，但資金仍呈現越跌越買的趨勢。截至9月9日，中證細分食品飲料產業主題指數市盈率40.12倍，較今年2月份市盈率最高值68.25倍明顯回落，估值調整幅度達40%。與此同時，多隻食品飲料相關ETF最近淨申購明顯。隨著食品飲料板塊估值走低，表明個人投資者對於此類ETF的佈局意願也在逐漸升溫。
另一方面，中報業績落地，食品飲料(中信)板塊共實現營業收入2093.21億元，同比增長6.50%，實現歸母淨利潤358.89億元，同比增長2.69%，行業在去年高基數的前提下維持小幅正向增長，特別是白酒板塊，表現出較強的業績穩定性，一定程度釋放了市場擔憂情緒，中證細分食品飲料產業主題指數動態PE回落至40倍，為近一年低位，已具備一定的防禦屬性。疊加中秋與國慶傳統節假日臨近， ETF憑藉可以像股票一樣買賣的高效便捷的交易機制，更是強化了市場透過ETF這樣的場內指數投資工具，來把握波段機會。
“從白酒中報情況來看，整體呈現高質量增長。今年上半年實現收入1595.5億元，同增21.3%；利潤578.8億元，同增21.0%。分價格帶看，高階酒穩定增長，僅老窖收入低於預期，主要和中低端產品下滑相關。次高階當前處於招商的擴張紅利期，同時疊加次高階價格帶整體擴容，收入利潤均實現高速增長，整體彈性在各價格帶中最大。地產酒龍頭實現恢復性增長，預計隨著結構升級及費用端規模化效應顯現，彈性將逐步釋放。而調味品公司上半年業績均低於市場預期，主要是消費較疲軟，同時面臨高基數、渠道分流、成本上漲壓力。目前調味品行業基本面還在左側，7-8月份資料也一般，行業真正好轉估計要等到今年四季度。”一位基金公司研究員談到了對於食品飲料細分板塊的看法。
海通證券認為，目前，市場在未出現一致性預期之前，市場執行特徵仍然會以短期熱點輪換為主，無論市場熱炒的元宇宙，還是順週期板塊都是資金短期行為。中長期對市場仍比較樂觀，指數站穩3700點挑戰前期高點是大機率事件。市場仍在蓄勢階段，建議投資者戰略性左側配置，配置重點建議關注當前估值相對合理、前期跌幅較大的食品飲料、醫藥、碳中和、科技類(半導體)等主流賽道行業投資機會。
（文章來源：中國基金報）