3000億巨頭連跌，600億龍頭閃崩，這個板塊的神話要到頭了？

今日，光伏玻璃大牛股，在A股轟然跌停！

而近期降溫的巨頭，還不止這一家，到底發生了什麼？

600億巨頭全線閃崩

今日，福萊特A股開盤後，快速跌停，截至收盤，報34.83元/股，成交額5.61億元，跌停後總市值仍高達680.8億元。

H股福萊特也一度暴跌逾10%，福萊轉債也大跌超6%。

福萊特是中國最大的光伏玻璃原片製造商之一，主要從事設計、開發、生產及銷售售往中國及海外光伏元件生產商的光伏玻璃。

2019年初在A股上市之前，港股福萊特玻璃已經在2015年11月在H股，福萊轉債也在今年6月上市。

光伏玻璃，是這幾年的熱門板塊，股價漲幅很大。福萊特玻璃H股從2016年2月底部0.783港元（復權），到今年10月9日最高達到28.528港元，漲幅達到35.43倍。

福萊特這幾年的業績增長也是非常兇猛。2019年營業收入48億，暴增57%，淨利潤7.17億，暴增76%；2020年上半年淨利潤25億，增長23%，淨利潤4.81億元，增長76%。

值得一提的是，福萊特10月13日公告，中國證券監督管理委員會發行稽核委員會在10月12日對福萊特非公開發行A股股票的申請給予了稽核透過。

據悉，福萊特本次非公開發行股票募集資金總額不超過25億元。其中，扣除相關發行費用後，擬有14億元用於“年產75萬噸光伏元件蓋板玻璃二期專案”，有3.5億元用於“年產4200萬平方光伏背板玻璃專案”，有7.5億元用於補充流動資金。

對於福萊特和光伏上午暴跌，有市場人士分析，近期光伏概念股短期漲幅過大，資金可能獲利了結。

3000億巨頭也連陰

不只是福萊特，另外一家3000億光伏巨頭近期也開啟連跌模式。

截至今日收盤，隆基股份下跌6.32%，收報71.50元，市值2697億元。而這，已經是這位光伏巨頭連續第四天下跌了。

下跌始於10月13、14日的2則公告顯示，公司控股股東李振國夫婦及一致行動人李春安進行了2次減持操作，一次是3人減持可轉債債券，一次是李春安賣出手中股份。

據估算，這2次減持3人合計套現金近40億元。

10月14日晚間，光伏龍頭隆基股份公告稱，公司控股股東李振國、李喜燕及其一致行動人李春安透過集中競價和大宗交易合計減持“隆20轉債”500萬張，佔本次發行總量的10%。

來源：公司公告

隆基股份公告稱，“隆20轉債”於2020年7月31日公開發行，共發行5000萬張，發行總額50億元。控股股東李振國、李喜燕及其一致行動人李春安共計認購隆20轉債1506.13萬張，佔本次發行總量的30.12%。本次減持後，上述3方合計持有“隆20轉債”1006.13萬張。

對此，業內人士估算，此次“隆20轉債”減持，身價600億元的控股股東、陝西首富李振國夫婦共減持100萬張，套現約1.5億元；一致行動人李春安減持400萬張，不僅收回了成本，還賺了好幾千萬。

10月13日公告顯示，李春安計劃於2020年11月4日至2021年5月3日期間，減持公司股份不超過約3772萬股，計劃減持比例不超過1%。按照隆基股份8月13日收盤價估算，李春安此次減持將直接套現約31億元。

資料顯示，作為全球市場的單晶矽龍頭，隆基股份專注於為全球客戶提供高效單晶太陽能發電解決方案，主要從事單晶矽棒、矽片、電池和元件的研發、生產和銷售，光伏電站的開發及系統解決方案的提供等業務。

來源：公司中報

2020年半年報顯示，隆基股份實現營收201.41億元，同比增長42.73%；歸屬於上市公司股東淨利潤為41.16億元，同比增長104.83%。

縱向來看，年報顯示，2017-2019年，公司營收分別為163.62億元、219.88億元、328.97億元，同比增長41.9%、34.38%、49.62%；淨利潤分別為35.65億元、25.58億元、52.8億元，同比增長130.38%、-28.24%、106.4%，除2018年受存貨跌價準備計提的影響外，其它年份淨利都保持較高增速。

業績的快速增長，直接反映在股價增長上。資料顯示，2018年底隆基股份總市值僅有486.7億元；而到了2019年8月，股價漲到27.66元，總市值破千億大關；2020年9月1日，股價達66.45元，總市值突破2500億；2020年10月9日，隆基股份市值又突破3000億。

從2012年登陸A股，市值僅有60億元，到如今超3000億元，增長已超50倍。

事實上，回顧今日盤面，整個光伏概念股紛紛跳水，截止收盤，福斯特跌超8%、晶澳科技跌超7%、嘉寓股份跌超6%。

光伏的神話，到頭了？

有機構開始行動

截至今年二季度末，機構尤其是基金一直對福萊特持續買入，到今年二季度末，基金持股數達到3837萬股。

截至今年二季度末，QFII、社保、公募等諸多機構持股福萊特。

而自10月份以來，安信證券、中銀證券、國聯證券等券商紛紛釋出研報唱多福萊特。10月8日，安信證券對福萊特持買入-A的投資評級；10月15日，中銀證券首次覆蓋給予增持評級；10月18日，國聯證券給予推薦評級。

國慶期間，A股休市，福萊特玻璃H股暴漲，10月9日A股恢復交易後，連拉2個一字漲停，不過卻已有機構在賣出。10月9日福萊特的龍虎榜席位當中，滬股通席位和機構席位均有賣出，其中一家機構席位賣出4260萬元。

2020年1月工信部明確將光伏玻璃納入了產能過剩的平板玻璃範圍，使其政策性成本增加，加上需求量巨大，導致光伏玻璃的價格持續上漲。七月以來光伏玻璃價格更是已上漲了60%，這也是推動福萊特股價持續翻倍的原因之一。

展望後市，雖然光伏行業成長空間巨大，但綜合考慮光伏玻璃產線的審批、建設週期至少2-3年以及未來政策的走向，光伏玻璃的擴張節奏和需求量依舊存在一定的不確定性。同時隨著供應量的提升以及供給需求的平衡，光伏玻璃的價格進一步上漲的空間有限，因此福萊特當前股價或許仍處於高位，後續仍有回撥的風險。

隆基股份今日也遭遇“不一樣”的聲音——由原知名公募基金經理夏俊傑創辦的私募仁橋資產，此前已對光伏股股價高漲表示了看空。媒體報道，知名私募仁橋資產此前指出，雖然光伏產業具有巨大成長空間，但國內部分龍頭股的定價或存在風險。

仁橋資產分析稱：大家都在憧憬十四五規劃中對光伏產業的宏偉計劃，按照業內樂觀的預期，2050年光伏的發電量佔比要達到50%，2019年數字是多少？光伏佔比只有2%，火電佔比72%。火電佔比竟然有72%！

仁橋資產表示，我們不否認光伏產業巨大的成長空間，三十年後的能源結構也是有可能實現的，但是對比一下資本市場上的各類能源及相關的公司，當我們看到一家光伏上游元件的龍頭公司，其市值已經遠超過國內五大發電集團市值總和的時候，我們不禁會問，這樣的所謂“有前途”其價值還有多少，而那些所謂的“沒有前途”其風險又在哪裡。

仁橋資產強調，投資本質上要做好兩個事情：定價和風控。

還有投資人士稱，隆基股份目前近40倍的動態市盈率對於一家成長性的公司來說，可以接受，但已經不低了。

但是，也有光伏行業研究人士給出不同觀點：能源革命帶來的需求增量，遠超目前市場的認知能力。光伏仍處於行業發展的初級階段、業績爆發的前期；市場對光伏的預期也遠未滿溢，有多少質疑就有多少空間，現在的空頭就是將來的多頭。

來源：網易財經、中國基金報、投資者網、格隆匯等