隨著新冠肺炎疫情對國內保險業的衝擊逐步緩解，各大險企尤其是壽險業務保費收入增長頹勢近期得以扭轉，負債端迎來改善。
A股五大上市險企近日披露的資料顯示，4月原保險保費收入同比均實現兩位數增長，相較於一季度出現較大改觀。業內人士預計，全年低谷可能已過去，險企負債端改善有望在二季度延續。
保費增長回暖
從上市險企披露的資料來看，中國人壽、中國人保、中國平安、中國太保和新華保險今年1-4月分別實現原保險保費收入3375億元、2379.42億元、3212.01億元、1535.37億元和685.84億元，同比增速分別為14.45%、2.27%、-3.15%、3.43%和33.11%。
分析人士認為，雖然中國平安前四個月總保費同比增速還在負值區間，但相比於一季度保費收入-5.99％的同比增速，萎縮幅度已經收斂。
從4月份資料看，上述五家險企對應的保費收入分別為297億元、441.72億元、633.73億元、230.18億元和103.38億元，同比增速分別為32%、12.04%、10.48%、12.61%和23.75%，均實現了兩位數增長。
壽險業務改善是各大險企保費在4月份實現兩位數增長的原因之一。中國人壽、人保壽險、平安壽險、太保壽險和新華保險4月份的保費收入分別同比增長32%、17.4%、2.95%、10.27%和23.75%。回顧3月份，上述五家中僅有新華保險的保費收入增速為正；整個一季度，上述五家中僅有中國人壽和新華保險保費收入增速為正。
負債端改善
此前受疫情影響，上市險企負債端、資產端均承壓。隨著復工復產有序推進，負債端改善已經先行顯現；各大險企也在資產端適時調整投資策略，緩解壓力。
興業證券金融首席分析師傅慧芳指出，由於疫情導致的需求滯後、代理人逐漸全面復工以及上市險企調整銷售策略，4月各家險企的壽險銷售情況都有所好轉，邊際改善明顯；預計5月將延續4月趨勢，在疫情得到有效控制後，負債端改善的幅度會進一步加大。
華西證券認為，預計二季度新單保費會隨著復工復產的推進而恢復，看好醫療領域、基建對保險需求的拉動。國泰君安指出，險企全年低谷可能已過去，隨著疫情得到有效控制，且代理人線下復工有序推進，預計負債端改善有望在二季度延續。
“上市險企二季度加大力度增員及改善保障型產品新單銷售結構等，有望提升全年新單銷售。”中銀證券分析師蘭曉飛認為。
對於資產端，不少險企人士表示，當前市場環境讓投資取得預期收益難度加大，將適時調整投資策略。國盛證券認為，一些因素仍將有利於穩定險企淨投資收益率，如地方政府債顯著擴容，考慮稅收後基本能夠穩定淨投資收益率，並有效拉長久期；基建專案逐步落地，保險資管成立的非標專案規模明顯回暖；險資積極發掘估值窪地，舉牌低估值高分紅的優質標的，獲取穩定分紅收益；險資獲准參與國債期貨交易有利於對沖利率風險等。
結構性潛力待釋放
分析人士指出，保險業目前呈現出兩大明顯特徵：一是疫情下首當其衝的壽險業務回暖，二是財險業務繼續展現韌性。資料顯示，前四個月人保產險、平安產險和太保產險的保費收入分別為1647.21億元、965.46億元和507.8億元，同比分別增長2.91%、8.46%和11.14%。今年第一季度，上述三家公司保費均實現正增長。
招商證券認為，這主要是得益於汽車銷量的強勁增長以及經濟活動的逐步恢復帶來非車險的有序回暖，整體而言，財險業務保費呈現相對剛性且具備向上的彈性。
健康險逆勢大增的態勢猶在。前四個月人保健康實現保費收入152.7億元，同比增49.57%；平安健康實現保費收入33.2億元，同比增長65.01%。分析人士稱，新冠肺炎疫情激發了民眾購買保障型產品的積極性，保險需求在疫情後逐步釋放。
更多結構性潛力待釋放。銀保監會相關負責人5月22日表示，從疫情發展情況看，存在一些未被覆蓋的風險敞口。財險方面，企財險、營業中斷險的覆蓋面還有待提升；人身險方面，商業健康保障的覆蓋面仍不足。特別是在應對大規模流行性傳染病，以及由此引發的家庭收入損失、大額醫療支出等風險保障上，保險業尚有進一步提升的空間。這些保障缺口既是當前存在的問題，也是保險業發展的潛力和方向。