銀行股解禁潮洶湧，年內超1400億！這家銀行解禁“砸出”股價新低，這兩銀行壓力也不小

此前銀行上市和定增熱潮，如今面臨鉅額限售股解禁壓力。

5月26日，浙商銀行4.82億股首發機構配售股份解禁，給該行股價造成巨大壓力，早盤跳空大跌，盤中一度跌5.21%至3.82元，創上市以來股價新低，最終報收3.9元/股，下跌3.23%，領跌當天A股銀行，最新股價較去年11月IPO發行價下跌21%。券商中國記者統計，2020年銀行限售股以及定增配售股解禁的市值超過1400億元。

儘管上市銀行2019年報和一季度業績並不差，但鉅額限售股解禁，加之股價大面積“破淨”，銀行股面臨的壓力並不小。浙商銀行4.82億股解禁浙商銀行是今年5月第四家限售股解禁的銀行，相比於此前幾家銀行限售股解禁的波瀾不驚，浙商銀行的解禁可謂動靜不小。5月以來，已經相繼有紫金銀行、青島銀行和杭州銀行宣佈限售股解禁，不過，其中的紫金銀行和青島銀行解禁規模相當小，僅為“毛毛雨”規模，解禁股數量僅為10萬股和5萬股，對應市值約40萬元和25萬元，均為首發原始股東限售股。

5月21日杭州銀行的解禁規模則相對較大，達到1.47億股，佔總股本的2.5%左右，解禁市值約13億元。

5月21日，杭州銀行扛住瞭解禁壓力，當天報收8.87元/股，上漲1.37%。輪到浙商銀行的限售股解禁，數量比上述3家銀行總和還多。

公告顯示，浙商銀行5月26日限售股上市流通數量為4.82億股，為首次公開發行A股網下配售限售股涉及的3435戶股東，其中包括 3433 名網下配售投資者和2名此次發行包銷商，佔總股本的 2.27%，總市值約19.42億元，目前浙商銀行總市值829億元，相比於總市值而言解禁市值並不大。

但是，受限售股解禁訊息影響，浙商銀行早盤還是跳空大跌，一度下探到3.82元/股，創上市以來股價新低，收盤3.9元/股，下跌3.23%，3.9元的最新收盤價較2019年11月26日上市當天發行價4.94元/股已經下跌21%。實際上，就當天市場表現而言，浙商銀行跌幅是36家銀行股中最大的，當天僅6家銀行股價出現下跌，其餘全部上漲或持平。

值得一提的是，為了穩定股價，5月20日，浙商銀行公告，該行高管已經合計增持了53.83萬股A股股票，增持金額共計約218.4萬元。

年內1400億解禁VS銀行大面積破淨銀行股解禁壓力還遠遠沒有釋放完。以浙商銀行為例，僅5月26日4.82億股、市值19.42億元的解禁股就把二級市場小小驚嚇了一番，該行下一波11月26日的解禁股更多，達到44.6億股，以最新股價計算市值約174億元，佔總股本的20.97%。

券商中國記者根據wind統計，今年合計有18家銀行，型別包括國有大行如郵儲銀行、股份行以及城商行和農商行，面臨首發和定增相關限售股解禁，且上百億市值的解禁都在9月到年底之間。

相比於浙商銀行，年內解禁股遠高於該行的還包括郵儲銀行和渝農商行，兩行分別將於今年12月10日和10月29日迎來解禁，解禁股數量分別為73.95億股和45.42億股，以最新收盤價計算解禁市值分別高達376億元和220億元。

就銀行本身業績基本面而言，無論是2019年報還是2020年一季報均表現不錯。銀保監會最新發布的資料顯示，一季度商業銀行實現淨利潤6001億元，淨息差為2.10%。截至一季度末，銀行業不良貸款率為1.91%，撥備覆蓋率為183.20%；核心一級資本充足率、一級資本充足率、資本充足率分別為10.88%、11.94%和14.53%。

國信證券分析師燕翔統計，上市銀行整體2019年歸母淨利潤同比增長6.4%，2020年一季度同比增長5.4%。橫向對比來看，銀行業要遠遠好於A股市場其他行業上市公司盈利表現，剔除金融地產外2019年和2020年一季度全部 A股的利潤增速分別為-4%和-53%。同時，用另一個重要指標 ROE 度量銀行業的基本面，也能夠得到同樣的結論。

2020年一季度銀行行業整體ROE為11.5%，較之前有所下降，但同期全部A股非金融兩油的ROE降至6.8%的低位。從絕對水平來看，銀行業上市公司的盈利能力確實是遠超A股整體的。“我們認為，造成銀行股價波動更多的是市場層面因素而不是基本面上的，事實上，雖然近些年有所下降，但是銀行業的ROE 和利潤增速都沒有大問題，”燕翔認為。

值得注意的是，在銀行股解禁壓力之下，銀行股大面積“破淨”已經持續較長時間，以5月26日計算，36只銀行股有32只處於“破淨”狀態，佔比達到88.89%。

其中，僅寧波銀行、招商銀行、常熟銀行、紫金銀行沒有破淨，市淨率分別為1.52倍、1.39倍、1.05倍和1.04倍，估值最低的華夏銀行市淨率腰斬僅為0.46倍。