“茅五瀘”齊創新高這些基金經理躺贏！白酒扎堆提價機構齊聲唱多 公募排名戰後抱團行情能否持續？

“年少不知白酒好，錯把**當成寶。”白酒的段子在A股流傳已久。

週二上午A股無視外圍干擾繼續走出獨立行情，白酒板塊率先飆升，“茅五瀘”接力昨天的新能源龍頭寧德時代、隆基股份等創下新高，其中貴州茅臺股價一度逼近1900元大關，五糧液則觸及288.00元高點，中證白酒指數漲近3％創下17717.03點新高。

年內隨著A股機構化趨勢加強，機構抱團行情助推優質白馬股屢創新高。2020年僅剩最後8個交易日，公募基金業績排名“大戰”進入關鍵時刻，北向資金也不斷加倉掃貨。對於瘋狂的白酒行情，不少投資者感慨“高處不勝寒”。天風證券白酒團隊認為當前白酒板塊存在估值壓力，但需“迎難而上”，預計明年春季糖酒將是一個情緒高點。

從白酒銷售端來看，進入四季度各大高階品牌控量挺價，雙節前夕中低端品牌也扎堆提價，天風分析稱這將進一步強化白酒邏輯。

“茅五瀘”齊創新高

“每年都有一個特別牛的板塊，比如今年的白酒，去年的白酒，前年的白酒，大前年的白酒......還有明年的白酒。”

年初至今，白酒股成為A股市場“最靚的仔”：9只白酒股股價翻倍，茅臺市值站上2萬億大關，五糧液突破萬億門檻，帶領一線、二線以及“十八”線白酒屢創新高，大家炒股的段子也從“醬香科技”發展到了前述“跨年行情”。

截至22日收盤，中證白酒指數年內漲幅為108.20％，整個白酒板塊年內市值合計增加2.35萬億元，疊加啤酒（1205.78億元）、黃酒（36.25億元）、葡萄酒（147.08億元），累計增值規模接近2.5萬億元。

作為大消費領域最堅挺的板塊，不少白酒龍頭也是機構重倉股，而到了年底業績“大戰”的關鍵時刻，“一年一度”的白馬超級行情再次重現。22日盤中，白酒板塊高開高走，其中貴州茅臺一度漲超3％站上1898.99元新高，最終收漲2.09％，股價報1881.00元，最新市值2.36萬億元。五糧液、瀘州老窖、洋河股份也紛紛創出新高，前期遭到爆炒的青青稞酒、金種子酒等小盤股再次漲停。

此外，因併購收購紅星股份（旗下白酒品牌紅星二鍋頭）接連漲停的大豪科技儘管多次提示風險，還曾因停牌前一日“提前”漲停被交易所質疑內幕交易，今天再次封住漲停，為連續第12個交易日漲停。

除白酒之外，惠泉啤酒、蘭州黃河、金楓酒業、古越龍山、會稽山等啤酒、黃酒股也掀起漲停潮。儘管午後受週期股、金融股跳水影響，三大股指全線轉跌，其中滬指錄得3個月最大跌幅，白酒板塊卻未受大盤影響仍然堅挺。

白酒扎堆漲價機構唱多

對於白酒的長期趨勢，業內公認的邏輯在於白酒生產數量不斷下滑，產業集中度持續提升。今年1-10月，白酒產量僅有418萬千升，同比下滑10.40％，降幅明顯。

白酒市場上，繼Q4 淡季提價之後，各大白酒廠家又在元旦、春節將至之際頻頻透過控貨、漲價、控費用等方式進行市場調控，繼五糧液、瀘州老窖之後，本週今世緣、水井坊、古井貢酒等中低端品牌紛紛釋出提價或暫停發貨通知。

高階白酒品種方面，本週飛天茅臺批價、散茅分別維持在2830元、2460元左右，終端價近3000元/瓶。八代五糧液批價維持970元左右，瀘州老窖維持840元。從渠道情況來看，天風證券指出，高階白酒渠道均處於歷史低庫存水平，茅臺持續處於供不應求的狀態，市場流通價格依然存在上揚空間。

方正證券認為，長期來看，白酒行業正在由第一成長階段向第二成長階段轉型，高階白酒由彈性增長步入穩健增長，最大的機會在於次高階價位帶。

招商中證白酒基金經理侯昊在參加金融界第五屆智慧金融國際論壇暨2020金融界領航年度盛典時表示，當前用企業業績或增長去看估值短期可能有博弈的因素，但長期這些並不是問題。提到醬酒提價，侯昊認為這一品類的紅利還會持續，白酒明年仍是超預期的大消費品種。

關於啤酒，劉暢團隊表示，短期內啤酒行業具備低基數和量價齊升預期，長期還有行業結構升級預期，行業拐點已至，盈利有望持續最佳化。

抱團行情能否持續？

自上週以來，A股機構抱團行情明顯，以新能源、白酒、醫藥等板塊龍頭為代表的白馬股頻掀漲停潮。以昨天為例，受高瓴158億元入局光伏龍頭隆基股份、特斯拉上週創新高等因素影響，新能源板塊大幅攀升，其中鋰電池龍頭寧德時代市值一舉突破7500億元，超過傳統能源“老大”中石油進入A股市值前十，比亞迪也封住漲停。

恰逢年底基金業績排名戰，這一趨勢在年內最後幾個交易日得到加強，隨著重倉股大幅異動，也有不少基金 “後來者居上”。金融界統計發現，截至12月22日，農銀匯理趙詣包攬了年內基金業績top3，分別是其管理的農銀匯理工業4.0、農銀匯理新能源主題、農銀匯理研究精選，收益率分別達到153.46％、152.56％、142.87％，三季度末前十大重倉股均主要佈局在新能源車相關產業鏈、光伏、軍工等領域，其中寧德時代同為3只基金第一大重倉股。

此外，年度收益率在110％以上的還有工銀瑞信、諾德、匯豐晉信、中歐、新華、前海開源等多家基金公司旗下產品，涉及基金經理包括黃安樂、羅世鋒、陸斌等。

白酒方面，招商中證白酒是市場上最知名跟蹤白酒走勢的基金，截止12月21日，該基金年內回報率為99.08％，排名第80位。主動管理的權益類基金中，以銀華消費主題混合、景順長城績優成長混合、富國消費升級混合為例，三隻基金均重倉持有山西汾酒、五糧液、貴州茅臺、瀘州老窖等白酒股，今年以來回報率分別為81.46％、79.34％、78.97％，基金經理分別為薄官輝、劉彥春、汪孟海。

不過對於此輪超級行情也有分析人士提醒，年內白酒板塊出現超級行情，很大程度上是依賴疫情中確定性溢價疊加流動性超級寬鬆，跟隨機構抱團行情的同時也要謹慎籌碼集中帶來的風險，尤其未來資金面逐漸收緊之後，要警惕分化加劇，偽科技、績差股、垃圾白酒必然會被拋棄。

來源:金融界網站