鄭重看股：海航系三家上市公司同步破產重整 誰為股東損失擔責？

鄭重/文

深陷流動性危機近三年的海航集團終於撐不住了，1月29日晚間宣告進入破產重整階段。

值得注意的是，這家萬億級別的企業違規佔用旗下3家上市公司鉅額資金，涉及金額超過1000億元。

今天（1月30日）凌晨，海航系三家上市公司海航控股（600221.SH）、海航基礎（600515.SH）、供銷大集（000564.SZ）也同步公告稱，因不能清償到期債務，被債權人申請破產重整。

讓市場震驚的是，上述三家公司幾乎成了大股東海航集團及其關聯方的提款機，三家公司被佔用資金約900億元，涉擔保金額近500億元。

上述三家公司只是海航集團旗下控股的上市公司的一部分。到目前，海航集團旗下控股的上市公司達12家，包括7家A股4家港股上市公司以及一家A+H公司。

海航集團違規佔用上市公司資金可謂觸目驚心。具體如下：

海航控股：被佔用資金434億元，其中，被關聯方拆借資金157億元，借款被關聯方實際使用138.7億元，為關聯方提供擔保形成的資金劃扣86.7億元，關聯方代收款項50.8億元，幫大股東兌付員工理財8.2億元。

供銷大集：子公司購買的理財產品的最終資金137億元被控股股東或其關聯方借用，子公司為控股股東或其關聯方提供擔保導致資金被劃扣53億元；

海航基礎：被關聯方非經營性資金佔用有55.7億元。

為了減少對上市公司的衝擊，同時保護中小股東的利益。三家公司公告表示，將就公司股東及關聯方非經營性資金佔用問題進行積極溝通，督促其儘快透過現金補足、資產回填等方式解決相關問題。

海航控股表示，正在與關聯方及債權人協商，透過將部分債務轉移至關聯方負責償付的方式，解決同等金額的非經營性資金佔用。

海航基礎正在與關聯方協商，透過資本公積金轉增股票，並由大股東以獲得的轉增股票讓渡上市公司解決。

供銷大集則表示，擬透過資本公積金轉增股票，並由公司部分股東以獲得的轉增股票回填給上市公司。

據報道，上述三家上市公司破產重整的方案是，將涉及到的龐大三角債拉平，把上市公司的部分債務，以債轉股的方式轉移到海航集團，不至於影響上市公司的正常運營，上市公司的債權人改向海航集團申索債務，而其債務將會裝入一個實質混同的大債務包裡進行處理。

目前的破產重整方案被聯合工作組認為是最大程度保護股民利益的方案。方案中，透過將上市公司的債務轉移給大股東償還，以及透過股抵債、留債展期清償、信託份額抵債等多種方式降低負債水平，以最大限度保護中小股東的利益。

不過，對被申請破產重整的3家上市公司所涉及的數量龐大的中小股東來說，退市清算的風險無法預估。

那麼，誰又來承擔違規的責任呢？

【我是鄭重，江湖人稱光頭幫主，一位做了20年財經記者的投資者。寫文章只是因為愛好，所有提示僅供參考，不構成投資建議。炒股有風險，入市需謹慎。】