拱東醫療轉產抗疫新品淨利倍增 拋高分紅預案施慧勇家族分走過億

●長江商報記者 明鴻澤

疫情之下，研發轉產抗疫新品，拱東醫療（605369.SH）似乎摘掉了增收不增利的帽子。

3月7日晚，拱東醫療披露2020年度報告。公司全年實現歸屬於上市公司股東的淨利潤（簡稱淨利潤）2.26億元，同比接近翻倍。

拱東醫療於2020年9月16日在上交所主機板掛牌上市。上市之前，公司基本上處於增收不增利狀態。

為何在短短一年間實現了盈利能力大幅提升？拱東醫療解釋稱，加大研發、市場開拓、產能提升力度，常規業務穩健增長。面對疫情，公司加快研發，迅速推出抗疫新產品，為公司業績貢獻不菲。

讓人有點意外的是，伴隨著上市後首份財報出爐的年度分紅預案，將分掉超六成淨利潤。

截至目前，施慧勇家族合計持有拱東醫療約70%股權。如果本次分紅預案順利實施，施慧勇家族將分走過億淨利潤。

不過，高速增長的業績並未影響到二級市場。3月8日，拱東醫療股價收報66.38%，跌幅為1.37%。

上市第一年增收又增利

拱東醫療披露了一份較為亮麗的年度報告。

年報顯示，2020年度，拱東醫療實現營業收入8.30億元，較上年增加2.77億元，增幅為50.03%。淨利潤為2.26億元，上年為1.14億元，同比增加1.12億元，增幅為98.86%。扣除非經常行損益的淨利潤（簡稱扣非淨利潤）為2.15億元，較上年增加1.05億元，增幅達95.28%。

不僅全年經營業績亮麗，單個季度的經營業績也不錯。去年一二三四季度，公司實現的營業收入分別為1.02億元、2.35億元、2.52億元、2.41億元。對應的淨利潤為2389.13萬元、6564.75萬元、6943.21萬元、6691.01萬元。扣非淨利潤為2237.57萬元、6226.46萬元、6669.95萬元、6370.40萬元。

上述季度經營業績資料顯示，一季度，受疫情影響，經營業績處於低位，二季度開始，無論是營業收入還是淨利潤，均大幅反彈。二三四季度，營業收入和淨利潤基本穩定，同比均為高速增長。

對此，拱東醫療解釋稱，2020年，公司加大研發、市場開拓及產能提升力度，常規業務繼續穩健發展。2020年，公司常規業務收入為6.87億元左右，同比增長25%左右。此外，在新冠疫情發生後，公司加大了新產品開發力度，在去年二季度及時推出醫用隔離面罩、病毒取樣管等防疫抗疫新產品，這些新產品的收入為1.32億元左右。

除了上述兩個主要因素外，政府補貼、企業社會保險費減免及遠期結售匯等因素，也對公司經營業績產生了一定影響。

綜上，上市首年，拱東醫療出現了增收又增利的好勢頭。

與2020年經營業績相比，上市之前的經營業績要遜色不少。

公開資料顯示，2017年至2019年，拱東醫療實現的營業收入分別為4.31億元、4.83億元、5.53億元，同比增長16.18%、11.88%、14.59%。同期淨利潤為0.44億元、0.85億元、1.14億元，同比變動-26.88%、91.91%、33.75%。扣非淨利潤為0.76億元、0.83億元、1.10億元，同比變動24.79%、9.50%、32.48%。

與營業收入穩步增長相比，淨利潤、扣非淨利潤變動並不穩定。

與淨利潤相關的是經營現金流。2016年至2019年，拱東醫療經營現金流淨額分別為0.86億元、0.86億元、1.02億元、1.22億元，2016年、2017年原地踏步。2018年、2019年實現了增長，但增速並不快。

2020年，公司實現的經營現金流淨額達2.42億元，較上年增加1.20億元，增幅達97.97%，也接近翻倍。

高分紅再受質疑

拱東醫療實現經營業績高速增長讓人意外，其推出的高分紅預案同樣令人意外。

3月7日晚，與2020年度報告同時披露的還有分紅預案。2020年度，公司擬以截至2020年12月31日總股本8000萬股為基數，向全體股東每10股轉增4股，並派發現金紅利18元（含稅）。

以此計算，如果上述分紅預案如期實施，本次現金分紅總金額將達到1.44億元，約佔2020年度淨利潤2.26億元的63%。與此同時，公司總股本將達到1.12億股。

截至2020年底，拱東醫療期末可供分配利潤為3.67億元。

高分紅原本無可厚非，但拱東醫療剛剛上市就大舉分紅，難免讓市場起疑。

2020年9月16日，拱東醫療成功闖關IPO登陸A股市場，募資6.33億元，所募資金準備投向年產1萬噸醫用耗材及包材產能擴建專案、年產6.2億支真空採血管產能擴建、研發中心建設等專案。另外，公司還打算將3500萬元募資用於補充流動資金。

使用募資補充流動資金，這說明公司流動資金不足。截至2019年底，拱東醫療貨幣資金為1.15億元，當年營業總成本為4.22億元，如果沒有較大規模投資，現有資金可以滿足經營需要。

長江商報記者發現，拱東醫療IPO募投專案計劃投資總額為5.8億元，實際募資6.33億元，存在超募現象。

實際募資超過計劃，剛剛上市就大舉派發現金紅利，拱東醫療此舉備受質疑。

不僅如此，本次現金分紅，大部分將落入實際控制人腰包。

截至目前，施慧勇為拱東醫療控股股東及實際控制人，直接間接合計持有公司55.71%股權。此外，施慧勇之女施依貝持有公司7.50%股權，施慧勇的兄弟姐妹合計持有6.75%股權。因此，施慧勇家族合計持有公司69.96%股權。按照上述分紅預案，施慧勇家族將合計分得現金紅利1.01億元，約佔公司當年淨利潤的44.58%。

值得一提的是，拱東醫療在IPO前曾進行過一次突擊分紅，一度受到社會質疑。2019年3月21日，拱東醫療實施每10股派發現金紅利8.33元（含稅），合計派發現金紅利5000萬元。

當時，施慧勇家族合計持有拱東醫療93.28%股權，透過此次現金分紅獲得紅利4664萬元。