Taper來了！美聯儲11月啟動縮債計劃！美股創新高，美元直線跳水，原油市場也崩了

　　Taper如期到來！

　　當地時間11月3日，美聯儲宣佈，將從11月晚些時候起逐月減少150億美元資產購買規模，並視情調整購債速度。同時，美聯儲維持聯邦基金利率目標區間在零至0.25%之間。

　　當日海外金融市場掀起較大波瀾。在美聯儲主席鮑威爾“開始Taper不意味著發出加息訊號，在加息時間方面聯儲可以有耐心”的鴿派安撫聲中，美股再創歷史新高；美元指數則直線跳水跌穿94關口；疊加美國原油庫存上升以及伊朗核協議談判重啟的影響，國際油價受到重挫，NYMEX原油主力合約收跌4.53%。

　　海外金融市場掀波瀾

　　隔夜海外金融市場不平靜。

　　當地時間11月3日，美股三大指數開盤後弱勢震盪，盤中集體拉昇上漲，收盤時齊創歷史新高。據Wind資料，截至收盤，道瓊斯工業指數漲0.29%，報36157.58點；標普500指數漲0.65%，報4660.57點；納斯達克指數漲1.04%，報15811.58點。

　　來源：Wind

　　美元指數當日在94關口上方震盪之後直線跳水，跌穿94關口。

　　來源：Wind

　　大宗商品市場上，原油、黃金雙雙受挫。

　　其中，原油市場受到重挫。據Wind資料，NYMEX原油期貨主力合約收跌4.53%，回落至80美元附近；截至北京時間11月4日6:00，ICE布油期貨主力合約跌逾4%。

　　來源：Wind

　　COMEX黃金期貨主力合約盤中跳水，一度跌破1760美元關口，隨後跌幅有所收窄；收盤時仍跌逾1%。

　　來源：Wind

　　美聯儲啟動Taper

　　值得注意的是，無論是美股、美元還是黃金、原油，其走勢在美東時間14:00左右均出現較大波動或轉折。分析人士稱，當日美聯儲宣佈的Taper計劃以及美聯儲主席鮑威爾的“鴿派”講話對金融市場產生了影響。

　　美聯儲FOMC當地時間11月3日14:00釋出最新利率決議宣告，將基準利率維持在0%-0.25%區間不變，將超額準備金利率（IOER）維持在0.15%不變，將隔夜逆回購利率維持在0.05%不變。

　　同時宣告稱，將於11月啟動縮債計劃，將每月資產購買規模減少150億美元，每月國債和抵押貸款支援證券（MBS）購買量分別調整至700億和350億美元，此前分別為800億和400億美元。此外，12月的國債和MBS購買量分別調整至600億和300億美元。準備在必要時調整縮減購債規模的步伐。

　　來源：美聯儲官網

　　分析人士稱，按照本次會後公佈的公開市場操作，11月的Taper應在始於11月中旬的月度購買期間進行，12月的則是在始於12月中旬的月度購買期間進行。如果每個月少買150億美元，美聯儲將在明年6月結束購債。

　　此外，在評價美國經濟時，美聯儲將之前的“通脹目前高企，主要體現了暫時性因素”修改為“通脹目前高企，主要體現為預計將是暫時性的因素，疫情相關的供需失衡和經濟復工已經助長一些行業的價格大漲”。美聯儲重申，美國“經濟前景面臨的風險仍存在”。

　　對加息“有耐心”

　　美聯儲主席鮑威爾一如既往地釋放“鴿派”訊號。

　　鮑威爾在利率決議後的新聞釋出會上強調，此次貨幣政策會議的側重點在於減碼購債，而不是加息，“開始Taper不意味著發出加息訊號，在加息時間方面聯儲可以有耐心”。

　　對於美聯儲將何時加息，機構觀點出現分歧。

　　摩根大通資管的首席全球策略師David Kelly認為，美聯儲可能不會在明年7月或9月加息，而是等到明年12月的最後一次會議再加息。理由是鮑威爾極力強調Taper與開始加息之間有很大空間，是兩件截然不同的事情。

　　高盛最新預測則認為，美聯儲明年7月會加息，大約比他們之前的預測提前了一年。其還預計美聯儲將更快加息，因為當前通脹較高的時期將持續到明年年中。

　　鮑威爾極力淡化貨幣政策變化對美股市場的影響，不過，對於美股後市，分析人士稱，市場擔憂美聯儲加息或將早於預期，美股市場或加大波動。

　　對於原油，盛寶銀行大宗商品研究主管Ole Hansen表示，原油等大宗商品一直是投資者尋求對沖通脹的首選資產，如果美聯儲等央行轉為鷹派，這種風險偏好可能會有所減弱。另外，日前公佈的資料顯示，上週美國EIA原油庫存超預期增加，連續六週產量高於預期，以及旨在恢復伊朗核協議的談判將於本月底在維也納重啟的訊息，均加大了原油市場的波動。

　　對於黃金，孟買Yes Securities公司首席分析師Hitesh Jain認為，短期內，黃金價格或繼續承壓，理由是未來將有更多央行傾向於貨幣政策正常化以應對較高的通脹；但是，如果債市對未來幾年滯脹的預期是正確的，這將利好黃金。