投資有風險，併購需謹慎。
日前，ST中嘉釋出公告，公司於近期就北京中天嘉華資訊科技有限公司（以下簡稱“嘉華資訊”）原法定代表人兼董事長劉英魁、嘉華資訊總經理陳楓涉嫌挪用公司資金的行為向北京市公安局朝陽分局報案，現該案已立案。
綜合來看，該舉動或為ST中嘉對嘉華資訊失控涉事方的首度公開主動出擊，為公司表態將盡快解決此事後邁出的重要一步。
涉案當事人陳楓曾預警嘉華資訊失控
早在2021年10月，ST中嘉召開董事會審議三季報時，時任公司董事、副總裁及嘉華資訊總經理的陳楓就曾第一個向公眾預警嘉華資訊已失控。
此後，該事件經深交所關注後持續發酵，直至ST中嘉2021年內部控制審計報告被出具保留意見，公司股票正式戴帽。
陳楓也因嘉華資訊相關事件，先後失去ST中嘉董事、副總裁職位。嘉華資訊的實際失控時間，也因陳楓與公司各執一詞而被籠上迷霧。此番，ST中嘉指控陳楓涉嫌挪用公司資金，更令此事顯得撲朔迷離。
然而，不論雙方如何爭論，嘉華資訊已脫離ST中嘉的控制是確定的事實，這讓ST中嘉付出了巨大的代價。
ST中嘉曾在公告中表示，因該事件，公司對嘉華資訊相關長期股權投資，按照預計可收回金額與賬面價值的差額計提資產減值準備約12.36億元，計入資產減值損失。
同時，將2018年6月1日合併日至2021年失控日期間嘉華資訊納入合併財務報表範圍的歸母淨利潤扣除現金分紅後的約2.87億元轉入2021年度投資損失，兩者合計15.23億元。
此外，因嘉華資訊處於失控狀態，尚無法確定對ST中嘉財務狀況和經營成果的最終實際影響金額。資料顯示，2021年度ST中嘉確認實現歸母淨虧損20.05億元。
源起嘉華資訊未完成2020年業績承諾
ST中嘉表示，公司於2018年11月完成了重大資產重組，暨向涉案當事人之一劉英魁以及兩家機構發行股份及支付現金購買其合計持有的嘉華資訊100%股權事項，交易對價為14.8億元。
後ST中嘉對嘉華資訊的控制還算順利，直至2020年，嘉華資訊業績大幅下滑，未能完成當年業績承諾。雖公司與相關交易對方就業績補償或調整方案進行多次協商，但未達成一致意見。
隨即相關交易對方就雙方於2018年3月27日簽訂的《發行股份及支付現金購買資產協議》引起的爭議發起仲裁，且透過系列行為使嘉華資訊拒絕ST中嘉內審、抗拒ST中嘉對公司的經營管理與財務管理。最終，ST中嘉確認已從事實上對嘉華資訊失去控制。
關於以上提及的仲裁事項，ST中嘉於2022年3月31日釋出的最新進展表示，該案尚在審理過程中，尚無最終裁決。
在A股市場中，併購子公司失控的情況並不少見。今年上半年，科華生物(002022)同樣因為子公司失控披星戴帽成為*ST科華。不過，對於*ST科華而言，子公司失控的問題不在於大幅度業績下滑，而在於業績太好了。
據媒體報道，*ST科華併購子公司西安天隆科技有限公司（下稱“西安天隆”）於疫情爆發後推出新冠病毒核酸檢測整體解決方案，推動2020年西安天隆營業收入、淨利潤飆升至20.79億元和10.86億元。為此，*ST科華或將支付超百億元才能夠獲得西安天隆相應股權。
近半年股價已腰斬
雖ST中嘉表態將盡快解決嘉華資訊失控事宜，但始終未出現突破性進展。或受此訊息影響，公司股價近半年來出現大幅下滑，尤其是2021年年報釋出後，形成連續下跌趨勢，至今仍無起色。
實際上，對於ST中嘉而言，公司面臨的麻煩不止併購子公司嘉華資訊失控這一個。公司超20億元的歸母淨虧損即便去除因嘉華資訊導致的鉅額計提資產減值也是虧損的。
據ST中嘉2021年年報，公司創收主力業務通訊網路維護、資訊智慧傳輸、金融服務外包去年營收均出現了大幅下滑，其中，後兩者2020年累計佔營收比近半，2021年同比下滑超四成。
對此ST中嘉解釋稱，通訊網路維護業務業績下滑主要受疫情反覆、客戶區域變動、國家社保減免政策等影響，資訊智慧傳輸業務因雲通訊業務成本上漲及公司對5G訊息研發的投入，金融服務外包業務收入則主要是市場競爭激烈導致毛利下降。
ST中嘉若想恢復元氣實現長期發展，恐並不容易。
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