1月8日收盤，大盤出現了調整，其中之前一段時間漲勢較好的光伏行業，出現了一定的回撥。
主要是北向資金流出了，包括隆基，通威，還有今天分析的公司中環股份。
前兩隻股票都有下跌，但是中環股份卻上漲了。
中環股份主要產品包括半導體材料、半導體器件、新能源材料、新材料的製造及銷售；融資
租賃業務；高效光伏電站專案開發及運營 。
公司所被劃分的領域是半導體行業，作為科技類的行業，其市盈率也相對較高。
2019 年公司釋出了對行業顛覆性影響的 12 英寸超大光伏矽片“夸父”產品（210 矽片）和系列標準，
單塊元件效率大幅提升，為全球新能源持續降低成本創造了一個平臺性的技術。
公司的主要營收還是在新能源光伏領域，其佔營業收入比重超過90%。
公司的股價也在光伏行業的風口下，股價持續走高。
公司是否值得投資，還得看公司的基本面情況，具體看一下公司的財報資料。
1、總資產
2014-2019 年，中環股份的總資產金額分別為：141.6億、210.8億、229.9億、310億、427億， 491.2億
公司的總資產增長率分別為：48.86%、 9.07%、 34.84%、 37.70%、 15.04%
從資料上看，公司的擴張能力較強，其成長性較好。其中2020年總資產超過500億元，一般認為總資產超過500億的公司，其公司實力更強。
2、資產負債率
公司最近5年的資產負債率分別為：51.09%、 53.66% 、58.08%、 63.17% 、58.17%
公司的資產負債率相對較高，一般認為其超過60%，債務風險較大，需要繼續檢視其償債的風險。
3、有息負債和貨幣資金，排除償債風險
透過計算，公司最近5年的有息負債總額逐年上漲，有息負債金額從2015年的82億，上漲到2019年的202億。
其貨幣資金與有息負債的差額也逐年擴大，從2015年的-35億到2019年-124億。
從資料上看，公司的貨幣資金遠小於有息負債金額，短期內有較大的償債風險。
檢視2019年的財報，公司的銀行授信額度為231億，這在一定程度上緩解了其償債風險。
但是可以預見，公司的財務費用會較多。
4、“應收預付”和“應付預收”，判斷行業地位
公司應付預收和應收預付的差額分別為：9.2億、15.7億、6.4億、38.5億、19.4億
說明公司的行業地位較高，但是需要注意的是公司應付票據佔比更高，一般有話語權的公司只會有大量的應付賬款。
因此，該科目需要繼續關注。
另外公司應收賬款與總資產的比值分別為：5.36%、 4.23%、 4.37%、 6.37%、 4.99%
5、看固定資產，判斷公司資產模式的輕重
最近5年公司固定資產、在建工程與總資產的比值分別為：41.55%、 49.36%、 48.86%、 51.07% 52.14%
該比值超過50%，說明公司屬於重資產型的公司，維持競爭力所需的成本較高。
6、每股淨資產
公司每股淨資產分別為：3.9 、4.0、 4.5、 4.8、 5.1
該比值呈現上升的趨勢，總股本為27.9億。未來可能會進一步增加股本，需要繼續關注。
7、淨資產收益率
公司最近5年的淨資產收益率分別為：2.92%、 3.87%、 5.39%、 5.06%、 6.58%
該比值相對較低，說明公司自有資本的盈利能力一般，需要投資者重視。
1、營業收入
2014-2019 年，中環股份的營業收入金額分別為：47.7億、50.4億、67.8億、96.4億、137.6億，168.9億
營業收入增長率分別為：5.66% 、34.65% 、42.17%、 42.63%、 22.76%
從資料上看， 公司保持較快的增長。這也是市場給予高市盈率的原因之一。
銷售商品、提供勞務收到的現金 營業收入的比率分別為：87% 、74%、 60%、 70% 、63%
該比值遠低於100%，和之前分析的兩家光伏領域的公司類似。
2、毛利率，判斷產品的競爭力
公司最近5年的毛利率分別為：14.92%、 13.88% 、19.89% 、17.35%、 19.49%
公司的毛利率不高，說明公司產品的賺錢能力暫時是一般的。
3、看費用率，判斷公司的成本管控能力
公司的費用率分別為：11.56% 、7.76%、 13.21% 、12.98% 、12.59%
費用率/毛利率分別為：77.50% 、55.86%、 66.42%、 74.78%、 64.60%
如上文所述，公司的財務費用是最高的，高於其銷售費用、管理費用和研發費用。
該比值超過60%，因此公司的成本管控能力是較差的。
4、主營利潤，判斷公司的盈利能力及利潤質量
公司最近5年的主營利潤率分別為：3.31% 、5.80%、 6.27%、 3.93%、 6.45%
主營利潤/利潤總額分別為：56.29%、 83.36% 、88.45% 、61.89% 、74.80%
從主營利潤率來看，該比值較低，說明未來維持持續的盈利能力難度相對較大。
另外最近2年主營利潤/利潤總額的比值低於80%，其利潤結構也不好，這樣的盈利能否持續需要繼續關注。
5、歸屬於母公司的淨利潤
2014-2019年公司歸屬於母公司的淨利潤分別為：1.3億、2億、4億、5.8億、6.3億，9億
該增長率分別為：52.96% 、98.94% 、45.41%、 8.16% 、42.93%
從資料上看， 再一次說明公司的成長性是不錯的。
6、淨利潤現金含量比
公司最近5年的淨利潤現金含量比分別為：374.36%、 202.82%、 178.04%、 216.43%、 198.77%
該比值遠超過100%，仔細看一下其現金流發現一項收到的稅費返還，該資金相對較大，2018年為5.5億，2019年為4.1億。
這個可以理解為政府的補貼行為，能否持續需要繼續關注。
1、經營活動產生的現金流量淨額，判斷公司的造血能力
公司最近5年經營活動產生的現金流量淨額均小於固定資產折舊和無形資產攤銷+借款利息+現金股利。
說明公司的造血能力不能滿足擴大再生產。
2、成長能力
公司最近5年購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金和經營活動產生的現金流量淨額的比值分別為：249.90%、 255.45%、 369.30% 、317.28% 、185.21%
該比值均在100%，說明公司較為激進地擴張，其風險較大。
3、分紅率
公司最近3年的分紅率為10%左右，公司分紅偏低，這也是因為公司發展需要大量用資金。
4、公司的型別
公司最近5年經營活動產生的現金流量淨額為正，投資活動產生的現金流量淨額為負，籌資活動產生的現金流量淨額為正。
說明公司需要大量籌資進行發展。屬於成長性的行業。
從以上分析得出
公司的優勢：
1、所涉足的新興材料領域，屬於成長型的行業，其營業收入和淨利潤增加較快，這是公司的主要優勢。
公司的產品符合未來發展的方向，市場空間較大。
2、公司淨利潤現金含量比較高。
2、公司的風險：
1、資產負債率較高，有息負債金額逐年增加。
2、公司的淨資產收益率低。
3、公司的主營利潤率較低。
4、公司的造血能力不能滿足擴大再生產的需求。
公司目前的市值為919億。目前的TT市盈率為88倍。
從市盈率來看，和之前分析的兩家公司相比，高出一倍左右。
關鍵是公司的業績能否支撐其股價。如果公司的淨利潤能保持30%以上的速度增長，未來其總市值應該會繼續增加。
但是從目前來看，投資其風險相對較大。畢竟其資料表現較為一般。
如果你認為該領域有前景，又不想投資該行業股票的話，投資光伏ETF或許是一個比較好的選擇。
畢竟採取定投的方式進行投資，從長遠來看，基本沒有虧損的風險。
以上分析僅供參考，不作為投資的建議。