美債收益率節後大幅上漲 大量國債和企業債供應引發債市拋售

財聯社（上海，編輯 瀟湘）訊，在美國勞工節假期後的首個交易日，美債收益率週二(9月7日)全線上漲，延續了上週五美國非農就業報告後的升勢。分析人士指出，美國交易時段的公司債發行規模超出預期，加之本週美國財政部也將標售1200億美元的國債，引發了債市的拋售行情。此外，歐債收益率在本週歐洲央行利率決議前也紛紛大漲，市場預期該央行本週會議可能對PEPP的購買量進行調整。

行情資料顯示，10年期美債收益率週二上漲4.8個基點報1.376%，連續第二個交易日走高。其他各週期收益率也普遍上揚，2年期美債收益率漲0.8個基點報0.23%，5年期美債收益率漲3.8個基點報0.827%，30年期美債收益率漲4.4個基點報1.989%。

美債收益率曲線上備受關注的兩年和10年期美債收益率之差報115個基點，盤中稍早曾觸及7月14日以來最闊的116.4個基點。

上週五美國勞工部公佈的資料顯示，美國8月新增就業崗位為七個月來最低，不過分項資料相當強勁，包括薪資漲幅達到0.6%，是預期的兩倍。儘管非農主資料基本打消了美聯儲9月宣佈Taper的可能性，但報告中的其他資料可能會支援其按計劃在年底前縮減購債規模。

“資料表面上看起來利空，但債券市場往往能夠看到細節。總體資料可能是負面的，但如果你看透它，這一資料並不足以導致縮減購債推遲至明年，”Bryn Mawr Trust固定收益董事Jim Barnes稱。“而且本週會有新債供應，這兩個因素都是推高美債收益率的主要因素。”

在勞工節假期後的第一天，美國公司債發行在隔夜又重新活躍了起來，這一天曆來是一年中發行量最大的日子之一。在以美元計價的公司債市場，21家發行人為週二的發行排好了隊。此外，投資者也在等待本週大量的美國國債標售，除了週二進行的580億美元三年期美債標售外，週三和週四還將分別進行10年期和30年期美債標售，規模總計達620億美元。

“在短交易週中存在有大量的債券供應，”StoneX Group美國國債交易和銷售主管Stefan daniibale表示，“市場似乎對此消化不良。”

不過，隔夜率先進行的580億美元三年期美債標售整體需求穩健，得標利率0.447%，投標倍數2.45。此前的預發行交易利率為0.45%，上月投標倍數為2.54。三年期美債收益率在標售結果出爐後有所回落。

市場目前也在等待白宮是否會延長美聯儲主席鮑威爾任期的訊息。有媒體指出，這一決定可能在本週做出。

歐債收益率在歐洲央行決議前大漲

值得一提的是，在美國以外的全球債市方面，歐債收益率本週伊始也在週四的歐洲央行利率決議出爐前持續大漲。外界認為歐洲央行可能將在週四的會議上就削減刺激措施進行辯論。

路透社此前的調查顯示，市場預計歐洲央行在大流行病緊急資產收購計劃(PEPP)下的購買步伐可能會從目前的每月800億歐元放慢至600億歐元，然後在明年初和計劃3月結束之前進一步下降。

丹斯克銀行首席策略師Piet Haines Christiansen表示，在購債計劃進行微調的同時歐洲央行或將強調，如有需要也可以靈活地增加購買量，而且任何放緩購債都不是縮減。

歐債收益率週二全線上漲，德國10年期國債收益率上漲4.4個基點報-0.325%，盤中升至七週以來的最高位。在歐銀購債計劃中受益相對頗多的義大利國債跌幅最大，義大利10年期國債收益率漲6.3個基點報0.752%。

此外，法國10年期國債收益率漲5.1個基點報-0.022%，西班牙年期國債收益率漲5.1個基點報0.366%，葡萄牙年期國債收益率漲5.6個基點報0.252%。

道明證券大宗商品策略全球主管Bart Melek表示，鑑於歐洲央行可能準備收回刺激措施，美聯儲可能今年晚些時候開始減碼，市場正在應對流動性擔憂。