作者|睿藍團隊
摘要:新潔能從發行市值15.11億元到227.4億元,2年增長15.05倍。2016年-2021年前三季度,所有者權益由1.7億元增至14.29億元,負債率從40.99%降至16.35%,流動負債率從100%降至94.62%;淨資產收益率23.59%、19.86%、34.27%、18.8%、16.1%,最高年份2018年34.27%相比最低年份2020年16.1%相差18.17%,銷售淨利率領先於韋爾股份和臺基股份,公司從成立開始未形成任何商譽。1個完整財務年度分紅1次,累計分紅率30.22%,高於可比公司韋爾股份的12.67%,低於臺基股份的130.42%。
市值:發行市值、最高市值、當前市值,與韋爾股份、臺基股份比較
新潔能2020年09月28日上市發行市值15.11億元,最高市值323.03億元出現在2021年11月24日,當前市值(2022年1月14日)227.4億元。
可比公司韋爾股份【1】市值2426.19億元,臺基股份【2】市值53.6億元。
資產賬:總資產、所有者權益、ROE,商譽
一、總資產及所有者權益:
總資產【3】從2016年2.9億元增長到2021年前三季度17.08億元,所有者權益從2016年1.7億元增長到2021年前三季度14.29億元,所有者權益率【4】從2016年58.62%上升至2021年前三季度83.67%。
二、商譽:
新潔能從2013年成立開始未形成過商譽【5】。
三、淨資產收益率(ROE):
新潔能2016年-2020年淨資產收益率【6】23.59%、19.86%、34.27%、18.8%、16.1%,最高值34.27%出現在2018年,最低值16.1%出現在2020年。
為更好理解新潔能所處行業地位及股東回報高低,透過可比公司淨資產收益率比較,2020年從高到低依次是韋爾股份28.24%、新潔能16.1%、臺基股份5.15%。
比較結論是,新潔能2020年落後於韋爾股份,但長週期處於領先水平且淨資產收益率穩定。
決定ROE三因素是槓桿係數【7】、資產週轉率【8】、銷售淨利率【9】,2020年這三家企業穿透對比如下:
槓桿係數依次是:韋爾股份2.09、新潔能1.27、臺基股份1.26;
資產週轉率依次是:韋爾股份0.99、新潔能0.87、臺基股份0.49;
銷售淨利率依次是:新潔能14.59%、韋爾股份13.65%、臺基股份8.31%。
新潔能淨資產收益率排在第二位,公司擁有同行中最高的銷售淨利率,使用的財務槓桿也遠低於韋爾股份,僅在資產週轉率方面遜色於韋爾股份。
負債:負債率、流動負債率、應付賬款及應付票據、流/速動比率
一、負債率:
總負債從2016年1.18億元增長到2021年9月2.79億元,負債率從2016年40.99下降至2021年前三季度16.35%。
流動負債率:
新潔能流動負債【10】由應付賬款及應付票據構成,流動負債從2016年1.18億元增長到2021年前三季度2.64億元,佔總負債比率從2016年100%下降到2021年前三季度94.62%。
2021年第三季度,流動負債由應付賬款1.38億元、應付票據0.9億元構成。
三、流動比率和速動比率:
新潔能流動比率【12】和速動比率【13】從2016年2.36和1.96上升至2017年3.99和3.5,隨後下降至2019年的3.05和2.44,最後上升至2020年的5.47和4.99,流動比率維持,2.3-5.5之間,速動比率維持在1.9-5之間。
2020年流動比率5.47與2019年3.03相比有大幅提升,原因是首次公開發行股票募集資金4.49億元所致。2016年-2020年流動比率均大於2說明流動資產可以2倍覆蓋流動負債。
分紅:分紅1次0.42億元,分紅率30.22%
新潔能上市2年分紅1次,至2020年累計利潤1.39億元,分紅0.42億元,分紅率30.22%,高於可比公司韋爾股份分紅率12.67%,低於臺基股份130.42%。
註解與參考:
【1】韋爾股份:上海證券交易所上市公司 程式碼:SH603501
【2】臺基股份:深圳證券交易所創業板上市公司 程式碼:SZ300046
【3】總資產:企業擁有或控制的全部資產
【4】所有者權益:企業資產扣除負債後,由所有者享有的剩餘權益。
【5】商譽:企業預期將來利潤超過同業正常實現利潤的超額利潤的現值
【6】淨資產收益率:反映股東權益的收益水平,用以衡量公司運用自有資本的效率
【7】槓桿係數:反映財務槓桿的大小和作用程度,以及評價企業財務風險的大小
【8】資產週轉率:衡量資產投資規模與銷售水平之間配比情況的指標
【9】銷售淨利率:衡量企業在一定時期的銷售收入獲取的能力
【10】流動負債:將在1年內或超過一年的一個營業週期內償還的債務
【11】流動比率:流動資產與流動負債的比值,反映企業償還短期債務的能力
【12】速動比率:速動資產與流動負債的比率,反映了企業能夠立即還債的能力和水平
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來源:睿藍財經(ID:ruilan808)