作為半導體裝置製造商，拋光（CMP）裝置龍頭華海清科在2020年實現盈利後，每年業績均以翻倍的速度在增長，2022年業績高增，盈利能力上行。營業收入16.49億元，同比增長104.86%；實現歸母淨利潤5.02億元，同比增長152.98%。
今年一季度，華海清科淨利潤1.94億元，同比增速達112.49%，繼續延續強勢增長的態勢。供液系統毛利率略低，導致毛利率略微下滑，不過淨利率繼續提升至31.5%。
淨利率之所以提升，核心原因在於公司營收體量增大、規模效應顯現，期間費用率同環比顯著下降。
在未來成長動能上，訂單及合同負債已經顯示出較為強勁的跡象，不過華海清科高管表示，公司2023年第一季度訂單簽署情況較為樂觀，全年訂單簽署情況主要取決於客戶產線擴建進度等因素，目前暫無法準確判斷全年的趨勢。
2022年華海清科新簽訂單金額約35.71億元（不含Demo訂單），再創歷史新高。截至23Q1季末，合同負債和存貨分別為13.3和23.1億元，較22Q1季末分別增長60%和38%，在手訂單充足。
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從產品端來看，CMP裝置和減薄裝置兩大業務的批次交付和驗證流程，均較為順利，國產化背景有助於CMP主業提高市佔率，而橫向拓展的Versatile系列減薄裝置，正在貢獻銷售訂單。
首先，CMP裝置強者恆強，帶動業績能力不俗。
2022年，華海清科CMP等IC裝備類產品收入14.3億元，約佔總營收的87%。
作為國內CMP的領軍者和先行者，目前已經覆蓋了邏輯、儲存晶片成熟製程90%以上的工藝型別和工藝數量，並且部分關鍵CMP工藝成為Baseline機臺，後續競爭對手想要進入，相關技術指標需要對標並超越公司Baseline機臺，因此有一定的護城河。
根據海關總署資料統計，2022年CMP裝置進口6.2億美元，華海清科CMP收入約2億美元，當前CMP國產化率僅25%左右。
自主可控大趨勢下，華海清科CMP裝置在成熟製程12英寸領域對標AMAT和日本荏原部分機臺，CMP市佔率仍存較大增長空間。
其次，減薄機以及Chiplet有望成新驅動力。
長期來看，Chiplet成為摩爾定律趨緩下的重要發展方向，Chiplet涉及晶片堆疊及減薄訴求，有望大幅提升市場對CMP和減薄裝置的需求。
2022年華海清科針對3DIC前道晶圓領域的減薄需求，開發Versatile-GP300減薄拋光一體機，滿足3DIC對超精密磨削、CMP及清洗的一體化需求，目前已完取得訂單，今年將實現批量出貨。
不過，基本面上牢固的業績傾向卻依然難改股價承壓的趨勢，二級市場上，華海清科披露解禁公告後，公司股價周跌幅達到9.4%。
儘管如此，華海清科大股東們仍然擁有非常可觀的賬面浮盈，面前公司最新市值372億元，最新收盤價仍較發行價有著超過150%的漲幅。
此次解禁的首發戰略配售股東同樣有相應的收益率，而本次解禁的原始股東收益更不止於此，股東們收益至少超過100億元。
本輪限售股解禁規模較大，佔總股本比例47.60%，是解禁前流通盤的2倍，約合解禁市值178.03億元。解禁股東共22位，其中20位為機構股東，多為有退出需求的創投類股東，因此，華海清科未來股價走勢將面臨著較大的解禁減持壓力。