生意社：近期鐵礦價格偏強執行 預計短期礦價窄幅震盪

智通財經APP獲悉，據生意社商品行情分析系統，近期鐵礦價格小幅上漲，偏強執行，截至3日，生意社鐵礦價格為824.56元/溼噸，環比上漲3.89%。生意社認為，期貨市場預期刺激政策出臺，情緒回暖，期貨行情出現反彈跡象，但下游鋼材需求不見好轉，存有下行可能，預計短期鐵礦或先漲後跌、窄幅震盪執行;後期則需關注鋼廠生產情況以及成材端下游實際需求情況。

週期內鐵礦價格先是窄幅震盪，隨後小幅拉漲，其主要原因是周初鋼材成交好轉，與此同時又有訊息稱唐山粗鋼平控細則6月出臺，所以鐵礦價格區間震盪。之後焦煤價格下調，鋼廠生產成本下降而利潤有所恢復，疊加鋼廠自身鐵礦庫存低位而開工情況維持，因此補庫需求持續釋放，鐵水產量高位。港口庫存表現為去庫態勢，說明鐵礦成交也有所好轉;期貨上鐵礦行情連跌後，也開始出現反彈走勢，拉漲鐵礦現貨價格;上週四的成材資料說明下游需求仍在釋放，鋼材庫存維持去庫趨勢，利好黑色系。市場情緒也逐漸向好，所以鐵礦價格震盪上漲，整體上偏強執行。

庫存方面：截至6月2日，全國45個港口進口鐵礦庫存為12752.54萬噸，環比減少41.29萬噸;日均疏港量為290.99萬噸，周環比下降0.72萬噸;在港船舶數80條，與上週相比增加6條。全國鋼廠進口鐵礦庫存總量為8543.17萬噸，周環比減少92.16噸。鋼廠開工情況維持，而利潤小幅下降，鋼廠補庫採購需求雖有所放緩，但韌性仍存。不過之前海外發運量回增，日疏港量下降，在港船舶數量增加，海外發運量週期性變化，預計短期港口庫存或開始累庫。特別是利潤低位，鋼廠也會根據下游鋼材採購情況適當調整開工，後續港口庫存大機率止降回增，短期仍需要多關注港口鐵礦庫存變化。

供應方面：截至5月29日，全球鐵礦石發運總量2948.4萬噸，環比增加61.2萬噸，其中澳洲發往中國的量1356.1萬噸，環比減少212.4萬噸。巴西發運量782.6萬噸，環比增加118.7萬噸。澳洲、巴西海外發運量週期性變化，隨著海外發運正常執行，發貨積極性較高，加上國內港口庫存有止跌回增跡象，預計短期鐵礦石供應或趨強執行。

需求方面：截至6月2日，鋼廠高爐開工率82.36%，環比上週持平;高爐鍊鐵產能利用率89.66%，環比下降0.26%;鋼廠盈利率32.9%，環比下降1.3%;日均鐵水產量240.81萬噸，環比縮減0.71萬噸;當前樣本鋼廠的進口礦日耗為291.34萬噸，環比減少2萬噸。鋼廠產能利用率基本維持現有水平，開工情況維持高位執行，鐵水產量略有縮減，不過縮量不大，表明需求仍在持續釋放。現階段鋼廠鐵礦庫存量低位，要維持現有開工水平的話，鐵礦補庫需求還會持續釋放，生產成本上行後，鋼廠利潤會小幅縮減，鋼廠可能會有減產操作，預計短期鐵礦需求釋放或有所縮減。

廢鋼方面：近期廢鋼價格小幅上漲、偏強執行為主。鐵礦與廢鋼互為原料替代品，隨著鋼廠利潤恢復，疊加鐵礦上行後高爐生產成本也開始上漲，刺激了鋼廠電爐生產需求，按需補庫需求有所釋放。現今鋼廠有意維持鋼材生產情況，在鐵礦生產成本上行後，會適當考慮增加電爐開工情況，預計短期廢鋼市場或先漲後穩，小幅趨強執行。

綜上所述，需求端因為鐵礦價格上漲，導致鋼廠利潤縮減，生產積極性有所下降，後期或許會有減產預期，不過現階段鋼廠庫存低位，補庫需求仍在釋放。供應端海外發運積極，供應偏強，鐵礦供需基本面短期或轉為供增需減局面。下游鋼材處於淡季行情，鋼材需求下滑對鐵礦石價格存在負反饋預期，鋼材成交走弱，會影響鋼廠開工積極性從而導致鐵礦價格下行。期貨市場預期刺激政策出臺，情緒回暖，期貨行情出現反彈跡象，但下游鋼材需求不見好轉，存有下行可能，預計短期鐵礦或先漲後跌、窄幅震盪執行。短期有短空風險，後期關注鋼廠生產情況以及成材端下游實際需求情況。