財信證券研究發展中心上週釋出通訊行業月度研究報告。該研發中心行業分析師黃紅衛、研究助理張看在研報中指出，當前時點，通訊板塊估值已回落至中位數水平以下，顯示與行業景氣度背離，具備一定配置價值。
△財信證券研究發展中心行業分析師黃紅衛
行業近段重要事件因素包括：“移動網際網路流量增速進入“30%”時代，靜待殺手級5G應用出現”。儘管5G手機出貨量超過1億部，5G使用者數破1.5億，但基於5G大流量、低時延特性的VR/AR、工業物聯網等應用未大規模商用，對流量端的拉動效應並不明顯。
5G基站建設進入三季度真空期，適度超前建設表態有望加快5G應用匯入。工信部資訊通訊發展司司長14日的公開表態，表明政府將在5G網路為代表的公共屬性基礎設施上發揮主導作用。
對於近期通訊板塊的表現明顯弱於大盤指數，黃紅衛認為，主要是受中美貿易摩擦帶來的不確定性上升以及運營商招標轉入建設期的影響，“從行業漲跌幅情況來看，漲幅靠前的公司以情緒面催化為主，而跌幅靠前的公司業績則多較差。”
黃紅衛、張看對於通訊板塊下階段具體的投資建議是：關注長期潛在市場空間大，業績增速與估值具備匹配性的物聯網相關標的。
隨著海外逐步計劃關停2/3G網路，物聯網路制式替代加速，豐富的應用場景支撐物聯網行業高增長，從半年報來看，主要龍頭企業業績增速均高增長，展望三季報與全年也有所保障。
具體標的包括：物聯網模組標的移遠通訊、廣和通和物聯網終端廠商移為通訊。
此外，受數通與電信市場雙重推動的光模組產業鏈也值得重點關注。
從產業鏈上游跟蹤情況來看，上游包括II-IV和Lumentu等光晶片和Inphi等電晶片廠商需求旺盛，Q3業績展望將繼續保持強勁。分市場看，海外資料中心投資雖然環比可能有所下滑，但依然維持在較高的基準線上；隨著國內5G基站建設的加速，主裝置商華為與中興的積極備貨也帶動了相關產業鏈發展。
具體標的包括：海外資料中心持續出貨的新易盛和光器件廠商天孚通訊。
瀟湘晨報記者陳海鈞
【來源：瀟湘晨報】
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