馬克思曾說，“當利潤達到10%時，便有人蠢蠢欲動；當利潤達到50%的時候，有人敢於鋌而走險；當利潤達到100%時，他們敢於踐踏人間一切法律；而當利潤達到300%時，甚至連上絞刑架都豪不畏懼。”
如今的光伏矽料就是一個利潤介於100%-300%的行業，據矽業分會最新矽料成交價格顯示，國內單晶復投料價格區間在21.0-22.1萬元/噸，成交均價為21.68萬元/噸，即216.8元/kg。而根據多家矽料龍頭企業的資料顯示，目前高純晶矽的生產成本在60元/kg以內，個別企業甚至可控制在50元/kg以內，利潤約為250%。
各路資本扎堆湧入
豐厚利潤之下，矽料企業過去幾年殘酷的淘汰賽被選擇性遺忘，各路資本扎堆湧入。
2月6日，山西同德化工股份有限公司與深圳蝴蝶谷資本管理有限公司及其他政府投資基金(跟投)等共同投資設立同德(長治)新能源材料合夥企業。合計出資5億元，將主要投資於光伏行業生產多晶矽的山西落基山光伏能源科技有限公司。具體產能規模尚未公佈。
化工原料板塊龍頭寶豐寧夏寶豐能源集團股份有限公司，近期已傳出計劃於寧夏銀川郊區投資建設60萬噸高純多晶矽專案，該專案目前處在初期階段。
青海麗豪半導體材料有限公司，計劃總投資180億元分三期建設年產20萬噸高純晶矽生產專案。其中一期投資45億元，計劃於2021年7月動工，2022年12月建設完成。
龍頭企業紛紛擴產
眼看各路資本來勢洶洶，守擂龍頭也沒有閒著。
2月8日，特變電工釋出公告稱，公司控股子公司新特能源股份有限公司與包頭市人民政府、土默特右旗人民政府在內蒙古包頭市簽署了《投資框架協議書》。宣佈在內蒙古投資建設年產20萬噸高純多晶矽及配套20萬噸工業矽和新能源電站開發專案。
2月28日，保利協鑫能源釋出公告稱，擬於中國內蒙古自治區共同投資建設30萬噸顆粒矽的研發及生產專案。專案將分為三期具體實施，第一期設計產能為6萬噸，擬投資人民幣36億元。
5月11日，寧夏自治區政府與東方希望集團簽訂戰略合作協議，預計總投資300億元建設年產40萬噸多晶矽專案，其中一期規劃產能為25萬噸多晶矽。
據OFweek太陽能光伏網不完全統計，從去年至今宣佈建設的矽料專案，全部達產後年產能將超過150萬噸。
據中國有色金屬工業協會矽業分會資料統計，2020年國內多晶矽產能42萬噸，產量39.6萬噸，較2019年增長15%。2021年市場多晶矽的供應總量預計達58萬噸。按照每W對應3g矽料，58萬噸矽料可以支撐200GW的矽片、160GW的元件。
雖說全球光伏市場將在未來十年甚至二十年保持高速增長，也很難“啃下”超過年產量超過200萬噸的矽料，勢必會引起矽料價格快速下探。從去年下半年開始漲價的光伏玻璃就是明證。
光伏玻璃前車之鑑
2020年下半年，因元件企業對光伏玻璃需求急劇增加。光伏玻璃企業卻無法在短期內提升產能，加上政策對落後產能的限制，導致光伏玻璃價格暴漲，漲幅一度超過了100%。
光伏玻璃企業因此賺的盆滿缽滿，尤其是龍頭企業。2020年，信義光能實現營收123億港元（約合人民幣103.07億元），同比增長35.4%；淨利潤實現45.6億港元（約合人民幣38.09億元），同比增長88.7%。福萊特實現營業總收入62.6億，同比增長30.2%；實現歸母淨利潤16.3億，同比增長127.1%。
當然，早在業績尚未公佈之時，其它企業就已看到市場火爆，紛紛湧入光伏玻璃市場，其中以玻璃企業最為踴躍。德力股份、旗濱集團、汽車玻璃巨頭福耀玻璃，紛紛宣佈進軍光伏玻璃市場，投資金額也是動輒幾億甚至十幾億。
同樣，“雙寡頭”信義光能和福萊特也紛紛宣佈擴產。當初最早宣佈進軍光伏玻璃的企業，還未實現投產，光伏玻璃價格已經大幅下滑。
據pvinfolink資料顯示，2021年3月末3.2mm光伏玻璃價格由3月初40元/m2，跌至目前23元/m2，跌幅約42.5%；2mm光伏玻璃價格由3月初32.5元/m2回落至目前19元/m2，跌幅約41.5% 。
待其他企業產能完全釋放之後，光伏玻璃價格勢必還會下探，屆時將讓很多落後產能淘汰出局。
矽料企業洗牌或將重演
多晶矽位居產業鏈最上游，具有技術門檻高、投資金額大和週期長的特點。一般從專案立項到投產，大概需要18個月時間，龍頭企業擴產速度會比新玩家稍快一些。
毫無疑問，在鉅額供應之下，矽料價格肯定會像近期的光伏玻璃一樣迴歸理性，從而讓光伏產業繼續保持健康發展，為碳達峰、碳中和目標作出更大貢獻。
屆時，矽料企業恐將再次迎來洗牌，殘酷的競爭將再次上演。資料顯示，2009年國內多晶矽企業曾多達55家，2018年“531”政策前22家，但當下在產的多晶矽企業僅剩10家。在國外矽料企業被我國企業淘汰的背後，現存矽料企業也是從“修羅場”走出的佼佼者。
更為殘酷的是，多晶矽還是一個先發者可以累積優勢的行業。在多晶矽生產成本中，能源成本、折舊成本和原料成本是主要部分，而人員工資成本是最少的，其中能源成本佔比最大。因此，我國矽料企業多集中於新疆、內蒙古、四川、雲南等電價較低的地方，這是先發企業的一大優勢。
當地政府很難在同一個地區引進兩家產能巨大的矽料企業，也就意味著後來者很難擁有跟先發企業同樣低廉的電價，毫釐之間的差距，或是決定未來矽料企業生存的關鍵。
雖然矽料還可用於晶片製造，但在如此鉅額的產能之下，任何行業都難以“消化”。