自上週三以來，港股大幅反彈。根據最新市淨率和市盈率資料，港股不論與其自身歷史估值相比，還是與其它全球主要股指相比，均處於低位。在當前低估值背景下，已經有機構開始尋覓港股抄底機會，金融、科技等行業板塊受到資金青睞。
出現積極訊號
從2月中旬開始，港股主要指數持續走軟。以恆生指數為例，從2月15日的收盤點位24355.71點下行至3月15日收盤點位18415.08點，一個月內的累計跌幅高達24.39%。恆生科技指數同期則從5490.28點下行至3472.42點，累計跌逾2000點，跌幅高達36.75%。主要行業板塊悉數下跌，以往備受追捧的科技、消費、原材料等板塊跌幅居前。
然而從上週後半段開始，港股市場樂觀情緒出現明顯回升。上週三和上週四，恆生指數分別上漲9.08%和7.04%;恆生科技指數則分別上漲22.20%和7.76%。
市場人士指出，港股市場出現五大積極訊號。第一，經濟資料向好，投資者對於人民幣資產的信心進一步增強，支撐了港股表現。第二，此前部分投資者對於中概股等資產的擔憂情緒有所緩解，這也從側面提振了港股投資者的信心。第三，香港本地疫情有所緩解。第四，美聯儲加息“靴子”落地，投資者對於港股資金面的擔憂有所緩解。第五，港股此前已經大幅下跌，不少機構投資者認為優質標的已經調整到位。
3月20日，香港特區政府財政司司長陳茂波表示：“在港股極為波動之際，我們一直密切關注市場變化，確保各板塊市場運作有序、交收結算順暢，沒有出現可能嚴重影響金融穩定的不尋常行為，以及不存在系統性風險。總體而言，交易價差沒有顯著跳躍或增加，沽空金額雖有增加，但市場上的總淡倉佔總市值比率仍為1.3%，與長期平均水準相當，衍生工具持倉亦沒有出現過度彙集或累積的情況。”
估值修復可期
根據資料寶最新資料，截至上週五收盤，恆生指數市淨率僅為1.02倍，在全球14個主要股指中最低。美股三大指數則位居前三位，道指為6.67倍，納指為5.11倍，標普500指數為4.40倍。
此外，截至上週五收盤，恆生指數市盈率(TTM)為10.35倍，在全球14個主要股指中僅高於巴西基準股指(6.98倍)，歐洲主要股指多數在15倍左右，美股三大股指則在20-30倍之間。
港股低估值的優勢引發了業內機構關注。中金公司在最新研究報告中指出，港股恐慌性拋售已結束，市場逐步進入盤整磨底期。雖然情緒的完全恢復仍然需要一段時間，但目前不可否認的是，無論是與自身歷史水平還是與可比市場相比，港股市場目前估值均存在明顯優勢。恆生指數市淨率在1倍左右，而恆生國企指數市淨率仍然低於1倍。整體來看，港股中線機會大於風險。接下來將逐步進入2021年年報披露高峰期，投資者可能逐步消化市場不確定性，更好地把握中國經濟增長的動向。
方正證券在最新研究報告中指出，港股市場經過一輪快速下跌，估值已接近階段性底部。近一年多以來，港股市場持續回撥，在全球市場中表現大幅落後，醫藥、科技板塊表現疲軟。從不同市盈率區間的長期收益表現來看，估值對港股收益率的影響主要在極端低估值和極端高估值下較為明顯。
匯豐晉信海外投資部總監程彧認為，港股市場經過此輪大跌之後，當前的估值水平已經處於過去十年最底部水平，並且風險溢價達到了極值。從歷史經驗看，當估值處於底部同時風險溢價處於頂部的時候，市場有較強的均值迴歸、價值修復的傾向，因而港股市場在情緒企穩後有望逐步向中長期的價值中樞迴歸。
熱門板塊獲資金青睞
在行業板塊方面，業內機構所青睞的仍是前期熱門板塊。
程彧表示，對於近期的港股投資和配置，應利用市場波動的機會去精選中長期價值更大的核心資產。看好TMT行業中的網際網路龍頭、地產行業中經營穩健的地產龍頭和物業龍頭公司、新能源行業中的電動車產業鏈(上游鋰資源為主)和光伏產業鏈(元件為主)龍頭公司和新消費行業。
中金公司則表示，預計更多穩增長政策的出臺不僅有助於吸引更多南向資金流入，而且將提升港股市場整體風險偏好，關注估值吸引力較強的板塊，如金融、股息收益率較高的個股以及優質成長標的。
方正證券認為，港股市場的反彈還會延續，方向上可以關注前期超跌股，以及以新能源、半導體為代表的成長股。