本文轉自【華麗志】；
從2016年起，《華麗志》推出“華麗志奢侈品行業股票指數”，截止2020年6月底的全球奢侈品行業股票走勢如下圖所示。
本月，《華麗志》追蹤的22只奢侈品股票中有12只實現上漲，其中漲幅最大的是中國珠寶品牌周大福（+26.5%）；10只股票下跌，其中跌幅最大的是義大利奢侈品牌 Brunello Cucinelli（-9.6%），Prada（-8.0%）緊隨其後。華麗志奢侈品指數連續第三個月回升（157.5——>161.7），已接近2020年2月份水平（162.0）。
最近，多家諮詢機構釋出研究報告解析疫情前後的奢侈品市場，中國市場、電子商務和年輕一代成為關鍵詞。
德勤
報告稱，即使在這個艱難的年份，奢侈品行業仍將繼續成為投資者的沃土。事實上，疫情之後，約70％的受訪投資人都表示將繼續投資奢侈品市場，而最具吸引力的領域將是服裝配飾、化妝品香水以及奢侈品電商業務。作為少數因疫情受到提振的領域，奢侈品電商或將成為主要亮點之一。（
詳情見《華麗志》報道：德勤最新調查：疫情後，70%的投資者將繼續加碼奢侈品行業）
麥肯錫
報告稱，約有40％受訪的奢侈品企業CEO認為，疫情過後，奢侈品行業沿用至今的規則將被重新定義。80％的消費者將以謹慎態度重回門店，其中，年輕人更有可能重新開始消費。中國市場正逐漸擺脫疫情影響，年輕消費者將決定經濟復甦的節奏。但麥肯錫估計，在2020年秋季之前，40％的消費者將不會進行旅行。（
詳情見《華麗志》報道：40% 接受調研的奢侈品牌 CEO認同：疫情將打破行業舊規則！）
波士頓諮詢
的報告稱，對全球一萬多名“真奢侈”消費人群進行調研，中國消費者對於疫情後奢侈品市場迅速恢復持有最大信心，77%的比例遠超其他國家。在新冠疫情爆發前，中國奢侈品消費56%在海外發生，疫情後，73%的受訪者表示未來一年內會將此前在海外消費的至少一半放在國內進行。（
詳情見《華麗志》報道：BCG調研一萬多名“真奢侈”消費人群，發現疫情後的全球奢侈品市場將出現這些重大變化）
“華麗志奢侈品行業股票指數
”基於《華麗志》選出的全球22只最具代表性的奢侈品股票（如下圖），採用了“市值加權法”——給市值較大的股票以較高權重，給市值較小的股票較低權重。計算的具體方法是把指數中的每隻股票的市值（股價×總股本）加起來，先除以基期的總市值，再乘以基期的指數值，基期的指數值設為 100，基期是2016年1月1日。為排除匯率波動的影響，各月均採用基期匯率。
2020年6月漲幅最大的7只奢侈品股票具體分析如下：
周大福（上漲26.5%）：
股價在上月下跌後本月迎來大漲。本月集團公佈了截至3月31日的2019/2020財年關鍵財務資料。由於新冠病毒疫情的爆發，國際黃金價格飆升，以及香港本土市場低迷，全年淨利潤大跌37%至29億港元，為十年來最差年度業績。但集團依然計劃派息62億港元，且管理層對2021財年的業績增長較為樂觀，推動股價逆勢上漲。周大福預計中國內地業務2020年4月至5月跌幅將明顯收窄，2021財年將增長22%，但港澳市場在2021財年的業績表現可能將繼續面對困難。
Canada Goose（上漲18.7%)：
股價在上月大跌後本月迎來上漲。本月集團公佈了截至3月29日的2020財年關鍵財務資料，全年收入增長15.4%至9.581億加元。公司表示，為了緩解新冠疫情帶來的衝擊、提振利潤率，它將減少向百貨公司發貨，把重點放在自己的門店和網站上。隨著全球許多大城市對疫情的封鎖逐步放鬆，Canada Goose表示，將在今年剩餘時間裡把復甦的重點放在自己的直營零售門店上，因為它可以在自己的門店裡以三倍於利潤的價格銷售大衣和羽絨服。今年以來Canada Goose的股價已經下跌了40%以上。但釋出財報後當日，其股價上漲了超過16%，至每股25.13美元。
Tod’s（上漲11.0%）：
股價在連續五個月下跌後迎來上漲。上月集團公佈的截至3月31日的第一季度銷售資料顯示，由於疫情爆發導致大規模關店，銷售額同比下跌29.4%至1.53億歐元，低於分析師預期。從1月底開始，中國門店的關閉和中國遊客數量的減少對中國以及全球各地市場的銷售都造成了嚴重影響，而從3月中起，中國門店陸續重新開放，對銷售起到了一定推動作用。大中華市場已經成為集團僅次於義大利本土、歐洲其他地區的第三大市場，2019財年中國大陸表現尤為出色，貢獻了大中華市場超過 60% 的銷售額。
Hugo Boss（上漲9.6%）：
本月初，英國億萬富翁、零售業大亨 Mike Ashley 控股的英國體育用品零售集團 Frasers Group 宣佈收購 Hugo Boss 5.1%的股權，6月底又將持股比例提高到 10.1%。Frasers 集團強調，這項投資反映了其與 Hugo Boss 的聯絡正在不斷加深，相信未來能夠在長期上達成互利合作。他們在宣告中寫到：“Frasers 集團希望能作為股東為Hugo Boss集團提供支援，為雙方的股東的利益著想，共同創造價值。” Hugo Boss 是 House of Fraser 百貨和 Frasers’ Flannels 連鎖零售商的供應商之一。
Richemont（上漲8.2%）：
股價連續三個月上漲。上月集團公佈的截至3月31日的2019/2020財年財務報告顯示，儘管第四季度受到新冠疫情的打擊，但全年銷售額仍然實現了增長，同比增長2%至142.4億歐元。集團董事會主席 Johann Rupert 表示，集團在中國的462家精品店重新開業以來，市場需求依然強勁。本月有訊息稱，集團將任命 Givenchy 前品牌執行長 Philippe Fortunato 領導其時尚和配飾業務，任期從9月1日開始。Philippe Fortunato 自2014年9月以來一直領導 Givenchy。歷峰集團前任時尚部門負責人 Eric Vallat 僅在歷峰集團任職1年，已於2019年離職。
Pandora（上漲8.0%）：
股價連續三個月上漲。本月集團宣佈，至2025年，將僅僅只採購可回收金銀，並將完全停止使用新開採的金銀材料製作珠寶。Pandora 的執行長 Alexander Lacik表示：“金銀材質是製作珠寶的原料，這些材料是可持續回收的。幾個世紀前開採的金屬依然完好，不會失去光澤或腐敗。我們希望以一種更負責任的方式製作珠寶產品，防止這些高檔金屬最終成為廢料。我們希望將迴圈經濟的佔比從71％提高到100%。”
Burberry（上漲7.0%）：
股價連續三個月上漲。本月集團宣佈，2021年春夏系列時裝秀將於今年9月17日在倫敦時裝週前夕舉辦，並將全程進行現場直播，所有人都可以透過數字化渠道參與進來。本次時裝秀主題為“BURBERRY IN NATURE”（大自然中的博柏利），走秀將在戶外進行，旨在為觀眾提供一場體現英國戶外自然風光的沉浸式體驗。此外，本月初，英國明星化妝師 Isamaya Ffrench 透過 Instagram 宣佈，她已被任命為Burberry 全球美容總監，將領導 Burberry 的美容業務，其為 Burberry Beauty 設計的第一支廣告計劃將在2020年秋季推出。
2020年6月跌幅最大的3只奢侈品股票具體分析如下：
Brunello Cucinelli（下跌9.6%）：
本月股價延續了下跌的趨勢。公司同名創始人 Brunello Cucinelli在去年透露了卸任執行長一職的意願，在上月結束的股東大會上，Brunello Cucinelli 通過了公司法人的更新，兩名聯合執行長將協助 Brunello Cucinelli 的工作。儘管股價下跌，但本月美洲銀行釋出報告稱，疫情後期，消費者將開始崇尚簡樸的風格，偏愛那些並不強調時尚感的產品，極簡風格的品牌如：Brunello Cucinelli、Prada 和 Hermès 更能夠從這一趨勢中獲益。
Prada（下跌8.0%）：
股價在連續兩個月上漲後迎來下跌。本月摩根大通發表報告稱，該行已進一步下調對 Prada 的預期，以反映奢侈品行業今年上半年跌幅，且下半年表現預計將比該行原先預期更差 —— 該行現預計 Prada 2020財年淨收入跌22%，並預計EBIT虧損將達到1300萬歐元，因旅行和客流持續受壓，這將致其下半財年難以收復上半財年失地，但相信年度虧損幅度將小於上半財年蝕幅。不過，該行也表示，Prada 旗下品牌有足夠現金渡過公共衛生事件危機，相信公司在明年及之後將會有急劇復甦。另外，今年9月20日聯席創意總監Miuccia Prada與Raf Simons首個聯展，將為品牌的未來發展提供啟示。
Tiffany（下跌4.8%）：
股價在上月小幅增長後迎來下跌。本月集團公佈了截至4月30日的2020財年第一季度關鍵財務資料，受疫情衝擊，銷售額同比下滑45%。公司已修改部分債務協議以增強資金流動性。在疫情期的不利局勢下，第一季度初，Tiffany 在中國市場的銷售額同比下降了85%；但在4月實現復甦，4月銷售額較去年同期大幅增長了30%。Tiffany T1 系列的玫瑰金和鑲鑽金飾產品開局強勁，在許多門店仍然關閉的情況下，該系列銷售情況達到了預期。NPD首席分析師 Marshal Cohen 表示，對於Tiffany 這類以節日贈禮為主要銷售場景的零售商而言，疫情導致婚禮等活動的延期或取消帶來的挑戰最大。此外，本月LVMH集團在經過商議後表示，不會降低對 Tiffany & Co的原定收購價格（162億美元，每股135美元的全現金）。
其他主要奢侈品企業的最新動向：
LVMH：
本月集團宣佈設立設計師品牌團結基金，申請截止時間為7月31日。本次疫情無疑對年輕設計人才正在起步的事業造成了巨大威脅，因此 LVMH集團近期專門設立了一項團結基金以資助年輕的設計師人才。LVMH青年設計大獎賽的特別獎 Karl Lagerfeld Prize 的15萬歐元也將注入基金當中。這項基金將惠及 13位 LVMH Prize 青年設計師大獎賽的往屆獲獎者，包括冠軍和亞軍選手。此外，集團掌門人 Bernard Arnault 的小兒子 Frédéric Arnault 將接管旗下瑞士豪華手錶品牌 TAG Heuer（泰格豪雅）
Hermès：
本月中旬，愛馬仕的股價和市值最近創下了歷史新高。在巴黎證交所交易的愛馬仕股票在6月5日曾達到每股 819歐元，市值突破800億歐元大關，當日收於每股786.2歐元，為歷史最高點。今年4月，愛馬仕公佈了2020財年第一季度關鍵財務資料，即使在疫情下品牌依然保持活力。銷售額僅同比下滑 6.5%，綜合營收約為15.06億歐元，在疫情期間的表現堪稱難能可貴。
Kering：
本月集團宣佈中國滴滴出行總裁柳青、英國演員及社會活動家艾瑪.沃特森(Emma Watson)、非洲裔銀行家 Tidjane Thiam 加入集團董事會。此外，旗艦品牌 Gucci 本月宣佈下季度將把本土市場批發渠道的合作伙伴數量削減70%，從目前的110家減少到38家，並首次推出直播購物服務Gucci Live。
Mulberry：
本月集團宣佈，受疫情影響，計劃裁撤全球四分之一的員工，預計將影響375個職位。目前 Mulberry在全球共有約 1400名員工，其中 1140人位於英國。裁員將在未來45天內完成，Mulberry 將會分別聯絡受到影響的員工。品牌執行長 Thierry Andretta 表示：“我們已迅速採取措施來應對新冠疫情的影響，並將繼續執行一個完善的具有可持續性的戰略來管理資金，以降低運營成本並維持流動性。
Salvatore Ferragamo：
本月集團宣佈召回前執行長 Michele Norsa 擔任董事會執行副主席，以幫助管理層改革品牌，抵禦新冠疫情的衝擊。Ferragamo 表示，這是公司治理改革計劃的一部分。在新的結構下，集團的大股東——家族控股公司 Ferragamo Finanziaria 將專注於戰略規劃，而公司的運營將完全由高管們負責。該公司表示，Ferruccio Ferragamo 將保留董事長職位，但 Michele Norsa 將接管他的執行權。
Swatch：
本月集團宣佈改組了其領導團隊，為旗下幾個關鍵品牌任命了新負責人。所有新任命都將從七月一日起開始生效。Swatch 集團旗下品牌 Rado （雷達）的現任總裁 Matthias Breschan 將接替 Walter von Kaenel 擔任 Longines（浪琴） 執行長的職務。除此之外，Swatch 旗下品牌 Hamilton （漢密爾頓）的現任總裁 Sylvain Dolla 將接替 Francois Thiebaud 成為 Tisot （天梭）的新任執行長。Francois Thiebaud 升任品牌董事長，還將加入集團的拓展管理委員會。Swatch 集團旗下品牌 Omega （歐米茄）執行長兼集團擴大管理委員會成員 Raynald Aeschlimann 將再添新頭銜，加入集團最高管理機構——執行管理委員會。
附錄：“華麗志奢侈品行業股票指數”包含的22家公司股票變動詳情
