牛市買券商，“我還有機會嗎？”

如果說一個牛市的影子，正在A股上空徘徊。那麼券商股很可能就是那兩隻尖尖的牛角。券商股及證券ETF繼上週平均兩個漲停左右的強勢上攻之後，本週一各大券商股及證券ETF再次紛紛衝擊漲停，僅週一開盤半小時幾乎完成一半以上漲幅，尤其B級（進取型）基金份額，更是率先撞線，上證指數收盤漲幅破5%，券商股幾乎全部漲停。

眾所周知，科創板攜手註冊制的到來，資本市場對外開放提速，使得券商行業迎來了前所未有的發展，行業競爭進一步加劇。頭部券商被市場“寵愛”有加，同時也為政策所支援，在監管部門看來，證券基金公司是資本市場最重要的專業機構，即資本市場的“看門人”、直接融資的“服務商”、社會財富的“管理者”、資本市場的“穩定器”、市場創新的“領頭羊”。這使得券商股作為牛市“急先鋒”的成色更足，帶動了市場人氣的極大程度啟用。兩市成交額兩小時內朝萬億元衝擊，為近一段時間以來首次。

而從大的宏觀背景來看，資本市場逐步上升為國家競爭力的當下，券商必將受益於直接融資規模大幅上升所帶來的戰略利益。在這種國家戰略的推動下，從中長期來看，券商資本規模提升和業績上漲是必然趨勢。一段時間以來市場週期的調整已經比較充分，國家發展資本市場的意圖明顯。尤其是疫情衝擊後的工業企業盈利下行的背景下，更需要資本市場發力來改善市場預期。

有觀點認為每輪工業企業利潤增速的低谷期，都是資本市場走牛的起點。政策週期和市場週期作為交易情緒的輔助變數，都已經到達臨界點，因而如果認同現在是2019年以來牛市的第二波行情，早期重倉券商股邏輯上應該沒有問題。

尤為難得的是，本次不同於與以往一旦股價抬升，大股東減持套現慾望就按捺不住，券商股在成為“香餑餑”的同時，股東竟然也“惜售”起來。近期多個券商都獲得了股東的增持。展現出一些優質頭部券商的“大格局”、“大視野”。 如此一來，券商股既受益於股指上漲開啟的想象空間，強週期的券商股在牛市中自然業績爆發能力最強，又得益於自身內盤紮實，被大小股東一致看好就不難理解。

但雖然牛市買券商是硬道理，但現在買券商股“我還有機會嗎？”可能是很多尚未上車的散戶腦海裡最大的那個問號。

股市如棋，局局新，無人敢對此打包票，這裡面也需要結合不同投資者自己的情況做具體分析，對於認為行情只是剛剛開始，頭寸又有餘力的股民與基民來說，自然可以大膽“追龍”；對於本週之前已經建倉，完整吃到上週近20%漲幅的股民與基民來說，安全墊夠厚，再加能力承受範圍內的倉也並無不妥；但是對於一直在密切觀察，伺機入場或者大夢初醒，跟風恐慌式跑步入場的股民與基民來說，儘可能選擇自己熟悉的標的股來交易，或者乾脆根據自己總結的板塊輪換規律來開闢下一戰場，也比盲目追高要強。

因為即便是在成熟國度的資本市場，股票交易也更容易受到大眾錯覺和民眾瘋狂行為的影響。強勢逼空的氛圍裡，投資者的風險偏好隨指數的上漲或大量資金的湧入而提高。一個性價比被證明較高的做法是，包括券商板塊在內，挑幾隻非迷你型、流動性不存在問題的板塊指數基金來做一個自己的個人戰略組合，閃展騰挪要從容不少，比選個股難度更要低不少，也更容易吃個平均漲幅，牛市真的如約而來，也算交出了一份合格答卷。

□蔣光祥（財經評論人） 編輯 王進雨 校對 李世輝