來源: 鳳凰網房產
8月5日,華泰香港釋出研究報告,首次覆蓋中梁控股(2772.HK),給予公司“買入”評級,目標價7.90港元,股價較目前有45%的上漲空間。
華泰香港預計,中梁將在2020年分配40%的核心收益,這將給投資者帶來9.5%的可觀股息收益率,同時受益於多年來在長三角地區的持續深耕,公司的估值有望得到提升。
研報顯示,2017-2019年期間,中梁控股的合約銷售複合年增長率達53% ;盈利可預見度高,截至2019年底,公司已售未結規模達人民幣2,000億元,預計其盈利能力將進一步提升,預計公司2019-2022年核心淨利潤複合增長率將達23%。
此外,研報還稱,自上市以來,中梁融資渠道向多元化發展,融資成本存在很大的下降空間,目前公司的平均融資成本已經從2018年的9.9%下降至2019年的9.4%。伴隨公司債務結構的持續改善,華泰香港預計中梁的融資成本有望持續最佳化,在2020年降低至8.5%-8.8%。
與此同時,研報特別強調,中梁擁有業內獨創的“阿米巴模式”,其獨特的管理和激勵計劃可以有效推動員工的積極性,最後將專案經營的效益做到最大化。對此,華泰香港表示看好,其認為儘管房地產開發商之間的競爭不斷加劇,但中梁憑藉組織賦能依然取得了良好的經營業績。2020年1-7月,中梁累計錄得合約銷售金額(連合營企業及聯營公司)約人民幣796億元,按年增加約6%,位列克而瑞《2020年1-7月中國房地產企業銷售TOP100排行榜》全口徑銷售榜單第19位,穩居行業20強。同時,2020年前7月,公司合約銷售均價約人民幣12,600元/平方米,按年上升21%,反映集團轉二線及強三線開始顯現成效,銷價較穩定並持續向上。
值得一提的是,除華泰香港外,中梁還依靠良好的經營業績和發展潛力,獲得了安裡證券的看好。30日,安裡證券首次覆蓋中梁,並給予公司“買入”評級。
安裡表示,近年來中梁業績一直穩健向上發展,且上市半年即被納入港股通,機構持股及流動性有望增加。同時安裡預計,中梁2020年的股息率將達到11.8%,是房地產領域收益最高的公司之一,公司估值存在進一步上漲空間。接下來,中梁將繼續秉持深耕戰略,肩負“共創價值、讓四季心情綻放”的企業使命,貫徹落實“開放合夥、開創平臺、九全破局、共識共創”的年度主題,以更加開放的心態、更加開拓的精神、更加開創的信念推動企業發展,實現企業基業長青。