財聯社|新消費日報（研究員 梁又勻）訊，利潤增速承壓之下，蘇泊爾拿出了針對高管及核心研發人員的股權激勵計劃。
然而蘇泊爾“1元買60元股票”的大幅“讓利”，違背了股權激勵計劃不得低於公司股票價格50%規定，引得投資者懷疑聲不斷，證監會特地為此發來問詢“是否存在利益輸送”。
在回覆公告中，蘇泊爾解釋稱，本次激勵計劃以1元/股授予激勵物件限制性股票，未低於股票票面金額；激勵方案的股票佔總股本比例較低，不會對未來市值造成衝擊；公司經營現金流穩定，財務狀況良好，回購股票用於股權激勵並不會對日常經營產生不利影響。
回顧2021年，隨著國民經濟的逐漸恢復，疫情嚴格管控下的“宅經濟”熱度逐漸降溫，疊加原材料價格上漲，白色小家電產業鏈上下日子“緊巴巴”。
蘇泊爾作為行業龍頭首當其衝。截至今年三季度，蘇泊爾當季營收52.31億元，同比去年僅增長2.22%；淨利潤3.74億元，同比下降9.72%。
儘管對比同類上市企業該業績仍屬不錯，但這也是除2020年之外，蘇泊爾上市以來增長最為艱難的一個季度。
想要恢復多年以來平穩的增長勢頭，以具體業績為考核標準的大額股權激勵不失為一種快速聚攏人心的方法，但這份飽受爭議“強心劑”真的會見效嗎？
股權激勵“迷局”
12月14日，蘇泊爾在其監事會第九次會議上表決通過了新一輪高管股權激勵計劃。同時公佈的還有股權激勵名單、激勵計劃考核管理辦法，以及公司將透過公開回購股票的方式獲得用於激勵的股份。
據激勵計劃細則顯示，若2022年、2023度歸屬母公司股東淨利潤同比增速均高於5%，在此基礎下，相關業務部門業績達標，且高管個人業績達標就獲得激勵。
在後續的考核指標合理性解釋中，蘇泊爾表示此標準已綜合考慮了宏觀經濟環境、行業發展狀況、市場競爭情況等因素。
然而，在疫情之前，2015年至2019年的5年間，蘇泊爾歸母淨利潤平均增速為22.8%。根據財報顯示，蘇泊爾前三季度累計歸母淨利潤12.41億元，同比增長14.82%。而得益於雙十一、雙十二兩大購物節的加持，今年四季度利潤增長很難出現暴跌情形，年均增速維持5%，甚至10%以上對於蘇泊爾來說並非難事。
儘管在回覆證監會的公告中，蘇泊爾表示，此番獲得股權激勵的293名高管人均獲授股份數量約為4100股，不論是人均還是總計佔比都極低，不存在利益輸送情形。
然而根據已公佈的激勵物件名單資料顯示，得到最高激勵的公司總經理張國華、財務總監徐波、副總經理兼董秘葉繼德，將分別獲得6萬、4.5萬、2萬股的激勵股票數。
據公司最新收盤價61.79元/股計算，三位核心高管將分別獲得370.74萬元、278.05萬元、123.58萬元激勵。這與此前公告解釋的人均激勵26.11萬元相差較大。
有投資者直接在相關評論區表示不滿，儘管公司賬面資金充足，但自掏腰包回購股票，違背50%的最低折價規定，還定下很容易實現的業績目標，實際上就是公司高管和投資者爭搶公司利潤，蘇泊爾開了個壞頭。
但也有電商業內人士表示，小家電市場低迷，明年也不見得好轉，承諾業績連續增長能否實現依舊是個問號。
數場風波之下，蘇泊爾股價10月以來的上漲趨勢不再，逐漸進入橫盤“拉鋸戰”。
電商直播、智慧家居成突破口？
在產品端，除傳統炊具、家居淨化電器外，近兩年蘇泊爾還推出了空氣炸鍋、三明治機、電熱燒烤爐、磨粉機、和麵機等頗具網紅風格的細分小家電。
然而隨著迴歸日常生活節奏，2020年居家“宅經濟”催生的網紅小家電需求也迴歸理性。
奧維雲網資料顯示，包括電飯煲、電磁爐、豆漿機、破壁機、攪拌機、電水壺等小家電，今年上半年零售額、零售數量分別為250.8億元、1.19億臺，下滑超8%。對比2020年網紅小家電銷售量的逆勢上漲，今年的降幅猶為明顯。
業績壓力之下，包括蘇泊爾在內，各大小家電品牌紛紛追趕直播電商浪潮。
資料顯示，今年8月，蘇泊爾入駐快手直播電商。在快手的某次家電品牌日線上促銷活動中，蘇泊爾當天GMV達到2000多萬。發展至今年11月，蘇泊爾單品空氣炸鍋直播銷量達4萬件。
蘇泊爾快手自播負責人林軒鋒曾表示，明年爭取月度GMV突破1000萬，年度GMV突破億元。
不過，新消費日報記者觀察發現，在競爭激烈的小家電市場，即便是採取了直播帶貨、將線下渠道轉至線上，“低價內卷”策略依舊是小家電競爭的主旋律。
奧維雲網資料顯示，2018年1月至2020年1月期間，僅天貓旗艦店上，與空氣炸鍋相關的店鋪數量就有近千家，入駐的空氣炸鍋品牌超過100家。
由於大部分品牌包括蘇泊爾、小熊電器乃至松下都採取了OEM代工貼牌生產，其中的大部分產品，在功能、外觀、售後服務上的差異並不明顯，為提升吸引力，更低的價格成為關鍵。在蘇泊爾數場高GMV直播促銷中，“全網最低價”、“官方補貼”成為了消費者下單的動力之一。
為擺脫小家電低質量、低技術含量的內卷局面，2021年以來，蘇泊爾也開始關注“智慧家居”市場。
公開資料顯示，蘇泊爾分別與華為鴻蒙智聯絡統、vivo合作，推出“小C”主廚料理機，直接聯網獲取菜譜，一步步提示使用者完成食材準備和烹飪。相較於此前的“智慧電飯煲”，蘇泊爾終於邁出了自研智慧家居產品的第一步。
蘇泊爾方面在接受媒體採訪時曾表示，未來還將加強與華為鴻蒙的合作，推動烤箱、空氣炸鍋、電飯煲等品類的落地應用，並瞄準了年輕人市場。
此前，中國家用電器研究院副院長曲宗峰曾表示，到2025年，預計具有運算功能、能夠與使用者進行資訊互動的智慧家居的市場規模將突破8000億元。然而，現在智慧家居由於互通標準的限制，不同品牌之間無法互聯，無感化和安全性的協調仍有提升空間。
智慧家居市場前景雖然廣大，但蘇泊爾距離落地產品仍有一段距離，市場接受度仍未可知。在2022至2023年股權激勵兌現過程中，薄利多銷的普通小家電仍是公司利潤的主要支撐，代工依舊是產品“主旋律”，內卷還將繼續。