2月PMI季節性回落,經濟需求仍顯不足 結構性貨幣支援政策有望持續

財聯社(北京,記者 張曉翀)訊,國家統計局週日公佈資料顯示,2月份中國製造業採購經理指數、非製造業商務活動指數和綜合PMI產出指數分別為50.6%、51.4%和51.6%,比上月回落0.7、1.0和1.2個百分點,其中非製造業商務活動指數錄得12個月新低。

分析人士表示,春節期間市場需求下降,是導致本月製造業和非製造業PMI指數下行的直接原因。但PMI整體連續12個月保持在榮枯線以上,國內經濟總體延續擴張態勢。目前經濟復甦仍需貨幣政策支援,預計暫時不會明顯收緊,結構性貨幣支援政策有望持續。

東吳證券宏觀首席分析師陶川對財聯社表示,PMI資料顯示經濟動能正在放緩,實際需求仍不足,可能是部分受到春節和疫情的影響,目前判斷貨幣政策暫時不會明顯的收緊。

國家統計局服務業調查中心高階統計師趙慶河表示,今年春節假日因素對本月企業生產經營影響較大,製造業市場活躍度有所下降,景氣水平較上月回落,非製造業擴張步伐有所放慢。

此外本月產需擴張步伐有所放緩,進出口景氣度有所下降,價格指數繼續高位執行,大型企業景氣水平保持穩定,企業經營預期向好,當前部分製造業企業存在用工缺口,用工成本壓力有所加大。

東方金誠首席宏觀分析師王青對財聯社表示,2月企業經營預期普遍好轉,意味著近兩個月PMI指數下行屬於短期波動,不會影響經濟復甦大局。預計3月各項PMI指數將會出現反彈,一季度國內生產總值(GDP)同比有望衝高至17-18%左右。

趙慶河還透露,本月企業生產經營活動預期指數升至59.2%,高於上月1.3個百分點。部分調查企業反映,3月份將進入產銷旺季,市場需求有望回升,企業對節後行業發展信心增強。

趙慶河指出,本月主要原材料購進價格指數為66.7%,連續4個月高於60%。行業主要原材料購進價格指數均超過70%,企業採購成本壓力持續加大。同時原材料購進價格上漲助推出廠價格上升,本月出廠價格指數高於上月1.3個百分點,為58.5%,是近期較高水平。

王青預計,近期物價上揚勢頭將會持續,後續生產價格指數(PPI)和消費者物價指數(CPI)同比均將出現較快上升態勢,PPI同比有望在2月升至1.0%左右,CPI同比也將在3月後襬脫通縮狀態。

對此西部證券首席宏觀分析師張育浩認為,通脹預期仍未見拐點,需重點關注國內流動性變化,警惕國內央行為對沖通脹壓力而主動收緊流動性。

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