財聯社（上海，記者 林漢垚）訊，用益信託網資料顯示，12月共計成立集合信託產品2012款，與11月同時點相比增加14.96%，成立規模1960.02億元，與11月同時點相比增加16.30%，產品成立數量和成立規模均實現增加。
但用益信託金融研究院研究員喻智稱，行業衝規模的季節性因素依舊是影響近兩個月集合信託產品市場的主要因素。他表示，近5年來集合信託市場在年末（11月、12月）均會出現募集規模大幅增加的情況，但這種增長一般難以持續。他預測，2021年信託行業的集合信託業務大機率還將處於一個下行的通道。
另外，在總成立規模增長的同時，投向房地產和金融兩大領域的信託資金規模卻分別下降10.05%、9.58%。
房地產類信託募集規模或難維持高位
從募集資金的投資領域來看，12月房地產類信託募集資金505.12億元，環比下降10.05%，規模佔比25.77%；基礎產業信託募集資金223.88億元，環比增加89.11%，規模佔比11.42%；金融類信託募集資金679.02億元，環比下降9.58%，規模佔比34.64%；工商企業信託募集資金312.15億元，環比增加98.82%，規模佔比15.93%。
雖然12月房地產類信託募集規模小幅下滑，但募集規模仍處於相對高位。對於房地產類信託募集規模的小幅下滑，喻智分析，主要受限於監管層對房地產的收緊。但他也表示，房地產信託收益相對較高，底層資產相對清晰，投資者對此類產品的接受能力較好，在年末衝規模中表現較為突出。另外，在基礎產業、工商企業和房地產三大實體領域中，房地產類信託募集規模最大，仍是信託公司支撐業績的重要支柱之一。
另外，喻智分析，雖然目前房地產類信託募集維持相對高位，但因監管趨嚴或難以維持。從行業內來看，房地產信託業務本身受到餘額管控和融資類業務壓降的雙重管制，短期內信託公司新增房地產專案額度的主要來源多半是存量產品到期之後的額度空餘。
從外部環境來看，目前房地產企業融資收緊，“三道紅線”政策之下，房企壓降有息負債比重的需求上升，如開發貸等形式的產品難以有大的增長。相反，股權投資類、永續債等偏權益類的融資模式更受融資方的歡迎。
投研能力不足制約信託公司發力金融類產品
除了房地產類信託募集規模出現下滑外，金融類信託募集規模也出現下滑，不過，雖然12月金融類信託的成立規模和規模佔比下滑，但依舊保持著募集規模第一的位置。
喻智表示，金融類產品中配置標準化資產的產品比重越來越高，但受限於信託公司的投研能力不足，以債券為主要資產配置方向的產品佔據重要地位，而近期債券市場的表現相對低迷，或許在一定程度上影響了該類產品的募集。
在信託行業非標轉標的大背景下，金融類信託產品是信託公司發力的重心之一，該類產品尤其是證券投資類等標品信託產品是做大資產規模提升非標額度的重要手段。
儘管如此，但信託公司在金融類產品上卻不具備優勢。喻智表示，目前來看，信託公司普遍在投研上存在短板，與券商、基金合作發行產品成為這業務轉型期間的重要模式。但隨著信託公司自身投研能力的提升，主動管理類產品也將不斷湧現。
平均預期收益維持上行
12月集合信託產品的平均預期收益率繼續維持上行的走勢，環比增加0.09個百分點，至6.73%。
從資金投向來看，房地產信託產品平均預期收益增加幅度最為顯著。據公開資料不完全統計，12月金融類產品的平均預期收益為5.88%，環比減少0.04個百分點；房地產類產品的平均預期收益率為7.41%，環比增加0.27個百分點；工商企業類產品的平均預期收益為7.57%，環比減少0.07個百分點；基礎產業類產品的平均預期收益為6.87%，環比減少0.05個百分點。
對於12月集合信託產品的平均預期收益率繼續上行，喻智分析，可能的原因有：一是信託公司為衝業績對投資者的讓利；二是融資類產品投放增加，尤其是收益較高的房地產類產品。
另外，12月共發生信託產品違約事件13起，涉及金額82.42億元。從投向領域來看，基礎產業領域產品違約數量最多，有5只產品違約，涉及金額17.95億元。房地產領域產品違約金額對多，涉及金額47.49億元，佔12月份總違約金額的57.62%。