黑色金屬反彈，原油卻翻了臉，期指還有機會？
新增涉房貸款規模受限？黑色金屬反彈，原油卻“翻了臉”；成交量新低，期指還有機會？
9月28日訊息，國內商品期貨多數收漲。有色金屬漲幅較大，滬鋁午後再度上行漲逾2%，滬銅、滬鉛、滬錫漲逾1%；農產品漲跌互現，玉米漲逾1%，油脂午後漲幅收窄，蘋果領跌商品，大跌逾3%，白糖跌逾1%；黑色系午後走強，動力煤保持強勢漲逾1%，焦煤、鐵礦漲近1%；能化板塊走勢分化，橡膠、玻璃、PVC漲近1%，原油、尿素、鄭醇、純鹼跌逾1%。
訊息快訊
1、俄羅斯能源部長諾瓦克：全球油市已經穩定，正在恢復平衡。
2、三位銀行業人士向《21世紀經濟報道》記者表示，有大行收到通知，監管機構近期要求大型商業銀行壓降、控制個人住房按揭貸款等房地產貸款規模。一位大行人士表示，監管年初就有要求，本年度新增涉房貸款不能超過全部新增貸款的一定比例，這一比例或為30%左右，但未見到發文。
3、倫敦金屬交易所(LME)：銅庫存增加29500噸，鋁庫存減少4150噸，鋅庫存減少2175噸，鎳庫存減少1002噸，錫庫存增加75噸，鉛庫存增加1300噸。
4、上海國際能源交易中心：將於10月12日起釋出原油期貨日中交易參考價，實施合約為最近月份合約和最近月份後第一月合約。
重點品種分析
螺紋鋼
螺紋鋼周度表觀消費395.72萬噸，環比增加2%，同比下降1.27%；熱卷表觀消費333.22萬噸，環比上升1.1%。陝晉川甘達成減產協議，唐山限產升級，供給端擾動增加：9月23日陝晉川甘8家鋼企達成聯合減產協議，具體減產比例和實施日期不詳，區域性地區部分鋼廠減產，而其他鋼廠為增加市場份額可能採取增產措施，呈現囚徒困境的局面，預計整體供給端影響有限。
唐山地區22日起進一步加嚴大氣管控措施，唐山地區高爐產能利用率小幅下降，今年政策取向為逆週期調節，彌補疫情對經濟造成的損失，所以需關注各地環保政策實際執行情況。高爐產能利用率持續下降，短流程小幅回升：高爐產能利用率持續下降至93.69%，下降0.56%；短流程產能利用率58.5%，周環比上漲2.6%。
五大鋼材品種產量整體略下降。螺紋持續4周去庫，熱卷持續4周累庫：螺紋鋼總庫存環比減少1.56%，同比增加72.76%。熱卷總庫存環比增加0.58%，同比增加21.31%。鋼廠虧損，基差較大，估值較低：螺紋鋼高爐即期利潤虧損20元/噸，熱捲鋼廠利潤40元/噸，獨立電弧爐鋼廠虧損125元/噸，螺紋鋼盤面利潤74元/噸。螺紋鋼2101合約基差272元/噸，熱卷2101合約基差180元/噸。後市觀點：建材消費持續回升但仍低於去年同期，不及預期。陝晉川甘達成減產協議，唐山限產升級，供給端擾動增加，但需關注具體執行情況。螺紋庫存持續4周下降但降幅較小。鋼廠虧損，基差較大，整體估值較低。
原油
美國財長姆努欽據悉計劃與國會重啟刺激措施談判，眾議院民主黨已開始起草一份規模2.4萬億美元的方案，該金額仍遠高於參議院共和黨人願意接受的水平。受新一輪刺激預期影響美股反彈帶動油價企穩。不過參議院撥款委員會主席表示國會最終透過刺激法案的機率“渺茫”，疊加美國大選臨近，美聯儲可能保持觀察者姿態，新刺激法案面臨較多不確定性。對原油而言，歐洲疫情擴大，英國啟動新防疫措施表明其他國家也存在升級防疫的可能，需求端二次坍塌風險加劇。總體而言當前雖然市場尚在去庫過程中，不過宏觀、需求端潛在利空較大，建議短期暫時觀望迴避風險。
股指
金融期權方面，50ETF期權成交活躍度小幅下降，上週日均成交量為165.56萬張，較前周減少10.32%，其中認購期權成交量要高於認沽期權，認沽-認購成交比為0.83，相對前周變化不大，現處於歷史中等水平。上週認沽-認購持倉比為0.74，較前周明顯回落，該指標處於歷史中等水平。綜合50ETF期權的成交及持倉資訊來看，目前投資者情緒較為樂觀。
滬深300期權方面，華泰柏瑞300ETF期權成交活躍度最高，日均成交175.40萬張，成交額14.66億元；滬深300股指期權日均成交6.68萬張，成交額5.77億元；嘉實300(160706)ETF期權日均成交23.89萬張，成交額1.89億元，成交活躍度總體均有一定下降。綜合滬深300期權的成交及持倉資訊來看，目前投資者情緒同樣較為樂觀。
波動率方面，目前50ETF期權波動率指數為24.19，滬深300期權波動率指數分別為24.18、24.08和23.98，相對前周均是小幅反彈，現處於歷史中等偏高水平；目前50ETF期權偏度指數為98.46，滬深300期權偏度指數分別為96.30、95.43和98.99，總體上是有所下降，處於歷史較低水平。總體而言，投資者對後市的波動預期有所提升，尾部風險預期繼續下降。
重點事件關注：
1、21:45 歐洲央行行長拉加德出席聽證會
2、22:00 英國央行行長貝利發表講話
3、22:30 美國9月達拉斯聯儲商業活動指數
4、次日01:30 紐約期金9月合約場內最後交易
5、次日02:00 美聯儲梅斯特發表講話