2020年報解讀，我樂家居蝶變新三年犇跑新局面

2021年3月30日，我樂家居釋出2020年度報告。

根據報告顯示，2020年我樂家居實現營業收入15.84億元，較上年同期增長18.93%；利潤總額2.69億元，同比上年增長40.97%；歸屬於上市公司股東淨利潤2.2億元，較上年同期增長42.56%。

 家居消費需求存在一定剛性，2020年受新冠疫情影響，全社會實行隔離，人們自覺保持社交距離，在家的時長得以延長，消費者反而開始注意到家的重要性。

隨著國內新冠疫情逐步得到控制，前期壓抑的家居消費需求將得到逐步釋放，相關報告顯示2020年下半年起傢俱製造業收入逐漸回升，並有望在2021年得到進一步釋放。

我樂家居的產品類別包括整體櫥櫃和全屋定製。2020年整體廚櫃實現收入8.43億元，較上年同期增加16.08%；全屋定製實現收入7.41億元，較上年同期增加 22.35%。

從品類銷量變化來看，整體櫥櫃和全屋定製的銷量都在增長，相比之下，全屋定製的銷量增速更快；從兩者佔整體營收的百分比來看，兩者對我樂家居的營收貢獻比相近。

全屋定製能夠佔如此高的營收貢獻比，與消費者近年來消費意願的增強以及我樂家居多年來夯實的原創產品力有關。

一方面，2020年中國居民人均可支配收入為32,189元，比2019年名義增長4.70%。居民可支配收入的持續增長，居民消費能力提升，為國內消費升級奠定了基礎，從而帶動家居產品的消費，消費者選擇中高階定製傢俱產品整體解決方案的意願增強，消費者對“精裝”概念及空間利用率越來越重視，標準傢俱市場逐漸被定製傢俱所蠶食。

另一方面，即使受新冠疫情影響，2020年我樂家居仍在堅持產品創新。短短一年，我樂家居推出全屋定製新品INGREECE格睿系列、羅莎•羅曼系列；全屋定製及整體廚櫃新品巴斯蒂昂系列；整體廚櫃新品璞真系列、洛亞系列，升級無醛新增“樂芯板”，同時推出多款全新護牆產品系列，擴容配套傢俱（床、床墊、沙發、餐桌椅等）和軟裝商品，不斷在自己的原創產品系列和品類。

除了給消費者展示出多元的流行趨勢和多樣化時尚風格，讓客戶“所見即所得”，實現對家的一切想象，我樂家居也在用全屋+廚櫃+護牆+配套家居+軟裝商品的產品矩陣，為消費者提供更多的一站式解決方案，持續提高消費者體驗。

從宏觀往微觀看，全屋定製仍將是整個定製傢俱行業的發展大方向，而一站式綜合解決方案又將成為定製家居企業的發展方向。

結合銷售毛利率來看，我樂家居連續6年銷售毛利率保持在25%以上，表現優異；結合淨資產收益率來看，2014-2020年該企業的淨資產收益率除2018年以外，6年的淨資產收益率都保持15%以上，尤其是在2020年的疫情這個特殊的節點之下，我樂家居的淨資產收益率也在保持增長，達到了21.18%。

2020年是我樂家居的一個風水嶺，我樂家居於2017年A股上市，可以說是我樂家居首個上市三年的答卷之年，也是接下來新三年行動規劃的起點之年。面對競爭激烈的定製家居市場，我樂家居又準備怎麼做？

1） 堅守設計差異化戰略，持續擴大原創產品力。

定製家居行業講究高度個性化，原創設計是契合消費升級和審美升級邏輯的外化所在，極具辨識度的產品外觀也是消費者高進店率的重要原因

截止報告期末，我樂家居已擁有商標權141項、專利184項、軟體著作權24項、產品著作權32項，在研發上共投入成本總計1.52億元。

未來三年，我樂家居還將繼續透過強化原創設計研發，延續“設計讓家更美，我樂讓美不同”的品牌理念。

2） 構建強勢品牌力

近年來，隨著房地產市場的變化，家居建材行業整體增長減速，定製家居行業競爭愈發激烈，存量市場下的新老品牌競爭博弈加劇，馬太效應明顯，只有加強品牌壁壘，企業才能在盈利能力、規模效應等方面都相對領先。

我樂家居，過去專注於產品品質、設計、環保等底層建築的構建，加上在品牌力層面的深入挖掘，將成為公司未來取得持續高成長的重要勢能。

2021-2023，我樂家居將圍繞自己的“中高階定製家居品牌”這一細分市場定位，用創新推動品牌設計、品牌建設和品牌維護，持續引爆品牌知名度、美譽度和忠誠度，全面加築品牌壁壘。

3） 夯實內外渠道力

內部，為構建品牌的高效能，我樂家居在2020年已經基本達成了店面分佈結構和經銷商隊伍建設的最佳化目標，並初步完成了直營業務、工程板塊、新零售的戰略架構調整和搭建。報告期末，公司在客單價、坪效、店效方面均大幅提升。

加之外部包括櫥全品類融合的紅利釋放，精裝房和舊房改造的推進，中高階定製家居產品的份額擴大，定製家居在整體家居行業中的佔比提升，消費升級和審美升級5大條件，將助力我樂家居達成“三年千店倍增”的新目標，利用接下來3-5年的時間，推動業務翻倍擴盤。

定製傢俱細分行業終端需求分散、市場集中度較低，同時受資本、品牌、消費升級等因素推動，定製傢俱市場正被逐漸分層為低端定製、中高階定製和高階奢侈定製，且市場份額呈現向該細分市場頭部企業集中的趨勢。

一方面部分地產、網際網路、家電等企業紛紛跨界進入家裝或傢俱行業，產品線逐步向傢俱行業延伸，行業競爭日益激烈。另一方面新冠疫情對家居行業的衝擊加速了中小企業出清，行業競爭格局有所變化。以上市家居企業為代表的頭部企業整體實現了快於家具製造業的平均增長水平，定製家居行業馬太效應顯現。

但是隨著2020年5G、AR/VR、人工智慧技術的快速發展，國家大力推行的數字化政策，家居傢俱行業可基於物聯網技術，智慧家電、智慧硬體等硬體系統和軟體系統形成生態圈。

定製傢俱企業為滿足大規模、柔性化生產需求，需要藉助大資料、雲計算、網際網路等工業4.0先進軟硬體技術支撐企業發展。新一代資訊科技的發展下，住宅中智慧化應用場景將大量增加，不同場景和需求下傢俱的設計需求更加多樣化，可以為傢俱行業尤其是定製行業帶來更大的發展空間。

相信我樂家居在產品力、品牌力、多渠道能力建設方面的精耕細作，將持續提升公司核心競爭力。