近期，消費、科技、醫藥等板塊走出結構性行情。金元順安優質精選靈活配置混合型證券投資基金、金元順安豐利債券型證券投資基金基金經理張博認為，儘管疫情給國內供給、消費和出口帶來較大沖擊，但企業盈利受到的影響大機率可控，未來可繼續關注科技板塊投資機會。
獲取由盈利驅動的投資收益
談及自己的投資理念，張博表示，希望從市場中獲取由盈利驅動的投資收益，因此會將精力聚焦在企業價值和市值增長有良性關係的優秀公司上。“在企業研究中，我採用傳統基本面研究框架，從宏觀到行業再到企業的財務、競爭優勢等各個方面，力所能及做到全面，而勤奮是其中最重要的基礎。”
在企業基本面研究上，張博會將落腳點放在利潤增長和淨資產回報率上，他認為這是體現企業價值增長的兩個重要指標。其中，他最為重視管理層創造價值增長的能力，所以會將那些在較長時期內市值增長能夠反映企業價值增長的公司挑選出來，放進構建組合的股票池。
“在組合構建上，我重視小機率事件發生的可能性。歸納起來，我會避免單一方向的預測，更突出機率的分析過程。”張博稱。
具體到選股標準，張博表示，從兩個方向篩選個股：一是基本面角度，會在發展趨勢明朗或處於較高景氣的行業中，透過定價分析找到價效比相對較高的公司。二是市場角度。他認為，個人能力圈客觀上會對資訊獲取和分析存在約束，而市場行情往往能夠體現未知的資訊，因此引入部分市場指標(收益率和波動率等)對行業和個股進行篩選，可以作為選股和配置的參考因素。另外，納入考量的還有配置的相關性，他會圍繞投資目標對股票組合進行合理分散。
科技股行情尚未結束
關於當前市場環境，張博認為，隨著疫情防控形勢持續向好，經濟活動逐漸迴歸正常，從生產端的供給恢復到消費端的陸續復甦，相應行業的邊際改善較為明確。
在具體投資機會上，張博表示，科技的創新週期尚未結束，未來兩年科技板塊仍然有很多投資機會。他認為，本輪科技股行情有三大驅動力——5G建設、可穿戴裝置創新、雲應用深化。“從2G時代開始，每一次通訊基礎設施升級都會產生深遠的影響，5G在組網上已經考慮對未來智慧物聯的支撐，由此產生的創新非常值得期待。同樣，智慧穿戴和雲應用這兩個方向也比較確定，相應的創新程序也有很大空間。”
在張博看來，以新基建為主的科技創新週期還在進行之中，科技股由於創新迭代快、生命週期短，因此需要把握結構和投資節奏，目前更關注應用側，如雲計算、5G應用等領域。此外，從較長的時間週期看，張博認為，具有寬闊護城河的公司能夠帶來穩定的投資回報，這些公司主要集中在食品飲料、醫藥板塊中，值得長期關注。
（文章來源：上海證券報）