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【方正化工·李永磊團隊】化工週報：內外需回暖，化工龍頭迎來投資良機（20201017）
萬華化學：MDI市場大幅走高
化工行業下一波的競爭優勢在於工程師紅利，萬華是國內少有的以技術創新驅動公司發展的典型。公司以優良文化為基礎，透過技術創新和卓越運營打造出高技術和低成本兩大護城河。我們認為，萬華化學後續的成長性將大於週期性。
卓創資訊10月16日純MDI價格28600元/噸（環比10月9日+5400元/噸），聚合MDI報價20320元/噸（環比10月9日+2320元/噸）。
據卓創資訊，節後國內聚合MDI市場漲勢如虹。截止到10月15日，國內市場主流商談在19800-20500元/噸桶裝含稅現金自提或周邊送到，與9月30日相比，均價上漲2300元/噸，漲幅為12.89%。節後兩天上海某廠、瑞安某廠最新報價上調600元/噸至18000元/噸，上海某廠不考核銷量，瑞安某廠貨源緊張，進入本週一後，上海某廠因貨源緊張不接新單，瑞安某廠報價繼續上調2000元/噸至20000元/噸。另有上海某廠暫停所有MDI接單，韓國錦湖廠家最新報盤大幅上調至2500美元/噸，科思創美國宣佈不可抗力，四季度國內外裝置檢修密集。廠家層面利好不斷，國內廠家保持挺價意向，場內社會庫存偏低，貿易商多惜售拉漲，下游按需跟進，市場主流商談節節攀高。
10月16日公司公告，公司於2020年10月15日收到股東北京德傑匯通科技有限公司通知，德傑匯通已於近期辦理了解除部分股份質押的手續，將質押給安信證券股份有限公司的萬華化學限售流通股635萬股解除質押，佔其所持股份的9.07%。本次解除質押後，德傑匯通累計質押公司股份約為2732萬股，佔其持股比例為39.03%。
據萬華微視界公眾號訊息，萬華化學基於自身領先的水性樹脂平臺，透過自主研發全新推出水性聚氨酯產品Leasys？ 3977、Leasys？ 3130、Leasys？ 3920，實現汽車內飾革表面處理整套方案。
據萬華微視界公眾號訊息，萬華電商平臺——流程資訊共享10月16日重磅上線。
據福清市人民政府網站公示，福州江陰港城經濟區管委會關於萬華化學（福建）有限公司年產40萬噸PVC專案環境影響評價第一次公示，專案概要：萬華化學（福建）有限公司擬以40萬噸/年MDI及25萬噸/年TDI（擴建）等異氰酸酯裝置為核心，配套建設以煤為原料的氣化裝置區，提供MDI及TDI生產需要的CO氣體、苯胺合成需要的H2氣體；擬建設以甲醇為原料的空氣氧化法生產的甲醛裝置；東南電化氯鹼裝置將為MDI/TDI生產提供所需的原料氯氣和燒鹼，東南電化以原鹽為原料，以離子膜電解生產液氯及燒鹼溶液，同時副產的氫氣作為苯胺的原料綜合利用。MDI/TDI生產過程中產生大量的副產氯化氫，為了消化這部分副產氯化氫，提高資源的綜合利用率，萬華福建提出配套建設40萬噸/年PVC生產裝置，將副產的HCl用於製造聚氯乙烯，形成氯資源的綜合迴圈利用的設想。該專案主要產品規模為VCM40萬t/a、PVC40萬t/a、副產品25％wt鹽酸3.76萬t/a，並新建VCM裝置、PVC裝置，同時配套EDC罐區、VCM罐區、冷凍站、低溫庫、PVC包裝廠房、VCM/PVC裝置變電所等公用工程及三廢處理環保設施等配套設施。本專案總投資229856萬元。
水母網10月14日訊，從煙臺自貿片區傳來訊息，國家工信部日前公佈的2020年國家技術創新示範企業複核評價結果中，萬華化學集團股份有限公司順利透過複核。
玲瓏輪胎
輪胎行業尤其是乘用車輪胎行業，擺脫低端加工命運的關鍵，在於中高階原裝配套帶來的品牌溢價力和對後裝市場的導流作用。玲瓏輪胎在中高階配套領域較國內企業有明顯先發優勢，較國外企業有巨大的成本優勢，玲瓏輪胎在中高階配套領域正迎來大規模突破。公司擬公開增發股份募資不超過20億元用於荊門800萬套半鋼和120萬套全鋼專案建設。
10月16日公司公告，公司於2020年10月16日收到中國證監會出具的《關於核准山東玲瓏輪胎股份有限公司增發股票的批覆》(證監許可[2020]2322號)，核准公司增發不超過1億股新股，批覆自核準發行之日起12個月內有效。
據玲瓏輪胎微信公眾號訊息，10月12日-13日，以“齊心聚力新零售，攜手共贏新未來”為主題的2020玲瓏卡客車輪胎經銷商年終會議在招遠舉行。玲瓏輪胎董事長、總裁王鋒為本次會議致辭，向在場經銷商彙報了玲瓏2020年的工作和成績，研究總院設計工程師向經銷商介紹了卡客車輪胎新產品。同時，會議現場設定了卡客車輪胎展區，展示玲瓏、利奧等品牌高階、差異化、高附加值產品。
據輪胎商業微信公眾號訊息，輪胎廠家紛紛提價。日本輪胎製造商優科豪馬宣佈，自2020年12月1日起，美國市場部分商用卡車和客車輪胎的價格提高6％。漲價涉及到全輪位、驅動輪、轉向輪以及託車輪輪胎。早些時候表示，計劃從11月1日起將在美國替換市場銷售的乘用車輪胎的價格提高5％。普利司通美洲輪胎業務部計劃於11月1日將在美國銷售的所有凡士通品牌的子午線卡車和客車輪胎的價格平均提高5％以上，部分價格則提高8％以上。風神輪胎髮布最新漲價通知，自2020年11月1日起，全鋼輪胎價格上漲2%。萬力輪胎決定自10月20日起開票價格上浮2-3%，不排除近期第二波漲價的可能性。佳通輪胎自2020年10月26日起對中國替換市場所有品牌的產品（包括商用車胎、乘用車胎），透過價格政策的方式對部分產品上調2-3%。凱旋橡膠自2020年10月16日，對凱旋橡膠各品牌產品的價格進行調整，對應產品價格分別上漲3%-4%。雙錢集團（新疆）崑崙輪胎有限公司決定自10月15日起，對公司全鋼胎/斜交胎產品價格進行上調2-3%。自10月1日起，回力、雙錢品牌乘用車輪胎促銷政策調整，產品價格上調3-5%。賽輪輪胎自10月1日起賽輪乘用車輪胎品牌的價格以及優惠政策調整，漲價幅度在3%-7%。中策橡膠自10月1日起對部分全鋼子午線輪胎的產品進行上調。1、金系12R22.5-18 CM922、CM957、CR976A、AT155、AT168，2、朝系7.00R16-14 CR907、EZ525，6.50R16-12 CR907、CR926,開票價格上浮2%。玲瓏輪胎在互動平臺上表示，公司近期已對部分產品進行價格上調。
恆力石化
恆力的煉化專案採用國際先進的技術、將低成本原油加工成為具有更高附加值的化工產品，儘量減少低附加值的成品油產品，同時在加工過程中的輔料及公用工程、人工等方面具有較大優勢，抵消了相對老舊煉廠在折舊和財務費用方面的劣勢。當前市場比較擔心景氣下行期會影響恆力煉化專案的盈利，但我們方正化工認為，由於前期尚未經過充分的市場競爭，大型煉化行業就像一塊飽含水分（利潤空間）的海綿，恆力煉化的高效將會擰出超出預期的水分，我們看好恆力煉化超越行業平均的盈利以及未來持續的增長能力。
滌綸長絲10月15日庫存15.72天，環比-3.51天，10月16日滌綸長絲價格為5700元/噸，環比上漲200元/噸；PTA 10月16日庫存397.5萬噸，環比持平，10月16日PTA價格為3390元/噸，環比上升105元/噸。
據卓創資訊資訊，節後滌綸長絲開啟“瘋狂”上漲模式，假期原油價格在產量縮減下大幅反彈對滌綸長絲形成強勁支撐，滌綸長絲率先開啟上漲通道。隨後儘管油價下滑，但終端在進入備戰“雙十一”“雙十二”下部分冬季家紡、服裝生產需求回暖，需求有下向上逐步傳導，滌綸長絲在假期後產銷連續多日破百，市場價格強勢上漲，考慮到聚酯工廠大幅去庫，部分規格供應十分緊俏，價格高位具有較強支撐性。
新洋豐
在複合肥低迷期逆勢擴張，低成本優勢明顯。公司上游配套了硫酸、合成氨、磷酸一銨，並具有進口鉀肥資質，主要生產基地佈局在長江沿線，憑藉產業鏈一體化和物流的優勢，打造出較強的價效比和渠道競爭力。公司在鞏固常規復合肥優勢的基礎上，重點開發推進毛利率更高的作物專用肥。
10月15日，公司釋出公告稱其控股股東洋豐集團將所持有的部分股權辦理了股票解除質押手續，本次解除質押股數1.86億股，佔其所持股份的30.06%。
10月16日，磷酸一銨市場價達到1878.57元/噸，環比持平。
國內一銨交投氣氛較活躍，市場淡季不淡，下游需求穩定及原材料價格高位、現貨供應偏緊等利好因素給市場帶來一定支撐，目前企業待發量大，均無庫存壓力。卓創預計，短期一銨維持向好態勢，按計劃發貨為主，擇單收款。
華魯恆升
華魯恆升的低成本為公司核心競爭優勢。專注佈局煤化工領域，圍繞其核心煤氣化平臺進行產品的延伸，階梯式發展公司業務線；透過技術改進、裝置最佳化、配套設施等全方位最佳化成本，構建了不可複製的低成本前端生產平臺，形成“一頭多線”核心競爭優勢。繼煤制乙二醇和三聚氰胺專案投產後，公司再推兩項投資規劃。公司計劃投資 15.72 億元，建設精己二酸品質提升專案，預計建設週期 24 個月，建成後實現年營業收入19.86億元，利潤2.96億元；計劃投資 49.8 億元，建設醯胺及尼龍新材料專案，預計實現年營業收入56.13億元，利潤4.46億元。
10月16日乙二醇國內現貨價 3860元/噸，環比上升230元/噸。10月16日尿素價格為1720元/噸，環比上升20元/噸。
風險提示：油價大幅下跌；環保放鬆；經濟大幅下行。
【方正軍工·孟祥傑團隊】業績預告凸顯行業景氣，核心賽道繼續增配（20201018）
本週推薦：鴻遠電子、睿創微納、中航高科、航天發展、紫光國微、中簡科技、西部超導、航發動力
擁抱“核心”，上游元器件、新材料等的業績有望成為行業景氣先行指標，業績走勢決定趨勢性配置機會不變，繼續逐步增配！
軍工板塊步入“分化”的優先“核心資產”階段，賽道核心疊加國產化替代需求預期的標的，是當前我們推薦優選的核心，航天裝備領域推薦鴻遠電子、睿創微納、航天發展、紫光國微，航空新一代裝備領域推薦中航高科、中簡科技、西部超導、航發動力。與此同時，我們也建議關注中航沈飛、航天電器、七一二、派克新材。
鴻遠電子：
（1）維持前期三季報預判，三季報業績有望實現3.1億+淨利潤，三季度單季度同比有望增長80%+；
（2）強調公司業績隨下游景氣逐季度改善的趨勢性、股權激勵充分背景下業績釋放的確定性、利潤中裝備領域的高純度、及高技術壁壘/偏定製化/少競爭/低價格彈性背景下毛利率的穩定性；
疫情發展超出預期；重點裝備列裝需求及交付不及預期；重大行業政策調整的風險（3）業績預判，航天裝備採購核心受益的β+擴品類、國產化替代的a（射頻微波多層瓷介電容器、單層瓷介電容器等） 加成，增速有望快於行業β，明年看5.4億+利潤，判斷2023年有望12-13億淨利潤，看450-550億市值，即市值有望3年2.25-2.75倍空間。
睿創微納：
（1）三季報預判，三季報業績有望實現4.3-4.5億淨利潤，三季度單季度有望同比增長240-300%；
（2）賽道好，裝備資訊化建設加速，疊加國內外民品業務拓展可期，正處在FLIR 2000-10黃金十年的起點，未來2021-23年營收端有望實現超50%的複合增長；
（3）技術壁壘高，12μm產品良率逐步提升至17μm水平，疊加ISP替代FPGA、晶圓級封裝的推廣，公司全譜系產品毛利率有望逐步提升，剔除限制性股票攤銷成本影響，未來3年利潤端增速有望超過營收端，且化合物半導體及MEMS工藝等的加速研製、提升值得期待；
（4）競爭格局好，國際龍頭FLIR部分供貨受美國商務部限制，其國際競爭實力屬第一梯隊，國內外市場份額有望穩步提升；
（5）估值判斷，在股權激勵及產能充足的背景下，2023年有望做到14-16億淨利潤，看800-1000億市值，即市值有望3年2-2.5倍空間。
中航高科：
（1）賽道好，市場空間廣，航空復材領域逆週期屬性強、營業利潤率持續較高，未來4-5年有望維持30-35%左右的複合增長。
（2）壁壘高，背靠中航工業集團，公司技術、渠道卡位雙壁壘並存，且產品產業佔比改善有望持續推動整體毛利率有望穩步提升。
（3）短期看裝備增長需求、中期看改革，遠期看商用飛機，且拿適航證過程中市場關注度較高，有望從估值端催化公司市值表現，短期減持壓力較小。
（4）估值判斷，2023年有望實現13-15億淨利潤，看650-850億市值，即3年2-2.5倍左右空間。
風險提示：專案推進進度不及預期；政策落地進度不及預期；疫情反覆風險。
【方正環保·王寧團隊】譜尼測試：砥礪奮進，烈火淬金（20201015）
深耕檢驗檢測服務18年，服務網路覆蓋全國，民營檢測機構巨頭
公司深耕檢測行業18年，目前在全國擁有26個檢驗檢測基地、52家子公司和28家分公司，營收規模行業前三。公司檢測業務涵蓋健康與環保、電子及安規、消費品質量鑑定和安全保障檢測四大類；其中健康與環保檢測是公司的傳統優勢業務，2019年營收佔比超80%，近三年CAGR13.23%。
國內檢測市場規模近3000億，二八效應明顯，市場份額有望向龍頭集中
國內檢測行業2014至2018年營收CAGR 15.37%。2014年以後，政策鼓勵第三方檢測機構發展，民營檢測機構市場份額明顯提升,2019年達36.44%，同比提升3.38pct。目前國內檢測市場格局分散，二八效應明顯，大中型檢測機構競爭力突出，行業集中度有待提升，市場份額有望向龍頭集中。
譜尼測試多項指標與華測檢測上市初期相似，上市後有望藉助資本市場實現快速擴張
華測檢測的發展歷程可以概括為：上市前業務結構較為單一；上市後快速擴張實驗室產能，業務佈局逐漸完善，營收實現高速增長；18年後實行精細化管理，營收增速放緩，盈利質量顯著提升。譜尼測試多項指標與上市初期的華測相似，但目前譜尼的營收規模、總資產週轉率均顯著高於華測上市初期，且已經建立了較高的品牌知名度，站在了更高的起點上。譜尼上市前資本實力較弱、融資渠道較少，難以快速擴張實驗室產能；上市後，融資渠道更加暢通；考慮到第三方檢測市場正處於快速發展階段，公司有望藉助資本市場，在行業集中度提升的時期實現快速擴張。
公司資質齊全，品牌知名度高；實驗室覆蓋區域廣；政府客戶層級高，與多家名企緊密合作；業績確定性高
公司資質齊全，可為客戶提供多領域的一站式綜合性檢驗檢測服務，市場競爭力較高；品牌知名度高，公信力強，多次為國家重大活動提供檢測服務；已在國內建立了26個檢測實驗基地和23個聯絡處，銷售網路覆蓋區域廣；公司長期合作的政府客戶包括農業農村部、航天員訓練中心、各級生態環境部門等，政府客戶層級高；同時，公司與食品、環境、電子、汽車、日化等多個領域的知名企業建立了緊密合作關係，收入來源廣泛且穩定，業績確定性高。
預計2020、2021、2022淨利潤為1.54/1.95/2.49億元，對應PE為49/39/30倍, 首次覆蓋，給予“推薦”評級。
風險提示：汽車、電子領域業務拓展速度不及預期；併購進度不及預期；實驗室產能釋放速度不及預期；計量、認證領域業績增速不及預期。
【方正機械·張小郭團隊】周觀察6：中國檢測市場成熟度剖析（20201018）
本週專題：中國檢測市場成熟度較歐洲發達地區仍有較大提升空間。
①2019年中國檢測市場成熟度略高於全球平均水平，較歐洲發達水平有較大提升空間。
②國內檢測市場發展成熟度參差不齊：11個省級行政區檢測市場成熟度高於世界平均水平，20個省級行政區仍低於世界平均水平。
③受益於中國經濟高增速+檢測市場成熟度提升，預計2020-2025年中國檢測市場複合增速維持10-15%。強烈推薦國內TIC龍頭華測檢測，建議關注廣電計量、金域醫學、譜尼測試、蘇試試驗、國檢集團、安車檢測、多倫科技、開普檢測、信測標準等。
行業觀點：
①Q3機械行業有望復甦，通用裝置、專用裝置領域訂單開始呈爆發之勢，裝備製造業已基本從疫情中恢復。
②外部環境不確定性+內迴圈帶動下，中游製造環節景氣度有望持續。
③建議重點關注工程機械（低估值高景氣度）、檢測服務（長賽道高確定性）、光伏裝置（高景氣度+新技術迭代）、鋰電裝置（海外訂單落地在即）、工業機器人（行業持續復甦）、木工機械（龍頭訂單超預期）等板塊投資機會。
本週金股：三一重工、中聯重科、華測檢測、恆立液壓、捷佳偉創、邁為股份。
持續推薦：建設機械、浙江鼎力、徐工機械、艾迪精密、安車檢測、晶盛機電、埃斯頓、拓斯達、克來機電、伊之密、先導智慧、杭可科技、弘亞數控等。
風險提示：宏觀經濟復甦低預期，外部環境持續惡化，製造業投資放緩，行業競爭加劇，現金回款情況惡化。
【方正有色·吳江團隊】基本金屬需求平穩，繼續看好四季度表現（20201018）
基本金屬：本週國內經濟資料表現偏樂觀，市場表現平衡，基本金屬漲跌互現，庫存呈現季節性的低位反彈，顯示市場中間環節對價格信心回暖。資料方面，9月末社會融資規模存量為280.07萬億元，同比增長13.5%，增速較上年同期高2.8個百分點。據海關資料，前三季度我國貨物貿易進出口總值23.12萬億元人民幣，比去年同期增長0.7%；其中，出口12.71萬億元，增長1.8%；進口10.41萬億元，下降0.6%。2020年9月份，國內CPI同比上漲1.7%，PPI同比下降2.1%，環比上漲0.1%。疫情環境下平穩的資料水平，顯示國內需求繼續向好表現。
本週LME銅價波動幅度較小，週末收於6728美元。
供應方面，當前全球交易所庫存水平仍保持偏低水平，加之較低的加工費水平遏制冶煉開工，銅供應端繼續保持緊縮格局。另全球最大銅礦智利Escondida管理者就如何阻止全球最大銅礦的罷工延長談判，加緊評估新勞動合同，儘管Escondida銅礦仍可維持運轉，但頻發罷工將引致生產瓶頸。中國9月未鍛軋銅及銅材進口72.2萬噸，同比增長60%，環比增8%，8月為66.8萬噸。二季度以來暴增的銅進口顯示國內表觀需求強勁，繼續給銅價穩定的支撐。
本週鋁市表現為重心上移的震盪， LME鋁價收於1864美元，周環比上漲1.2%。供應方面，據SMM資料顯示，前9個月中國電解鋁累計產量2743.3萬噸，同比增長3.68%，產能在政策控制下呈現平穩態勢。需求方面，四季度雖是傳統消費淡季，但據瞭解，今年消費用鋁材增幅顯著，此外特高壓基建領域，船舶製造用鋁，新能源汽車動力電池殼等需求旺盛。進出口方面，中國9月未鍛軋鋁及鋁材出口42.6萬噸，環比增加7.7%。
貴金屬：美國大選臨近，短期風險偏好收縮，市場對美元的需求提升，貴金屬價格受到壓制。但從中長期來看，疫情緩解速度緩慢，新一輪財政刺激終將出臺，貨幣政策寬鬆態勢難改，黃金配置優勢顯著，繼續看好貴金屬重回上漲趨勢。
小金屬：本週碳酸鋰和氫氧化鋰價格均出現低位反彈，市場關注反彈態勢能否持續。由於近期歐洲新能源汽車銷量捷報頻傳，國內新能源汽車產銷亦均重新整理9月曆史記錄，需求的持續擴張或將帶動鋰下游需求出現改善，進而提振鋰原料市場。
投資建議：建議關注紫金礦業、洛陽鉬業、明泰鋁業、盛達資源、贛鋒鋰業。
風險提示：全球範圍內疫情二次爆發，金屬價格大幅下跌，經濟復甦程序及力度不及預期。
往期回顧
團隊陣容介紹
李永磊
所長助理
化工首席分析師
個人介紹：
天津大學應用化學碩士，7年化工實業工作經驗，5年化工行業研究經驗，曾就職於液化空氣集團、中國化工集團、中信建投證券。實業經驗豐富，從事過生產、諮詢、規劃、採購等方面的工作，善於把握行業中長期趨勢，致力於挖掘具有真正競爭力的優質標的。
所獲榮譽：
2019年化工行業新財富入圍、IAMAC保險資管協會最受歡迎賣方分析師第3名、Wind最佳分析師第5名。
代表作：
《國瓷材料：打造中國無機新材料平臺》《玲瓏輪胎：又一個崛起中的中國製造》、《利爾化學：草銨膦藍海領域的領跑者》、《萬華化學：展望三年後的萬華》、《揚農化工：環保趨嚴，高盈利時代來臨》、《大煉化行業系列報告之二：三大煉化專案的對比分析》、《華魯恆升：未來三年行業景氣向上，煤化工龍頭持續擴能》、《利爾化學草銨膦藍海領域的領跑者》、《國際巨頭商業研究之一：風雲六十年—解析巴斯夫成長的核心戰略》、《利安隆：抗老化助劑龍頭，全球市場向利安隆集中》、《衛星石化：C3產業鏈龍頭再啟航，大手筆擴張待綻放》、《道恩股份：彈性體新材料龍頭，技術創新驅動發展》、《成本系列報告之一：剖析PTA裝置的業績底》。
申建國
新能源汽車研究中心負責人
電新首席分析師
個人介紹：
清華大學機械工程系本科、香港中大學系統工程系MPhil，3年實業經驗，2015、2016年新財富第一、第二名團隊核心成員，專注新能源汽車領域產業研究。專注產業研究，深入產業，尋找產業機會，對電池及電池材料進行了系列深入研究。
代表作：
《鋰電負極材料二十年覆盤與展望》、《ROE角度透視鋰電池產業鏈生意本質》、《從國際比較角度看鋰電隔膜行業發展》、《從電池自生“隔離膜”縱覽電解液新增劑》、《從BOPP的前世今生看鋰電池隔膜的未來》等。
盛昌盛
建材建築首席分析師
個人介紹：
北京大學碩士，建材建築首席分析師，2019年新財富第五名。5年證券研究經驗，6年建材行業工作經歷，曾擔任建材央企中層管理崗位，1年銀行業從業背景。2020年加入方正證券。
所獲榮譽：
2019年新財富第五名，“金牛獎”第四名， Wind“金牌分析師”第2名；水晶球2018年第四名、2017年第五名。
代表作：
《海螺水泥：系列一：探究海螺水泥的資源價值》、《水泥需求大幅反彈，玻璃醞釀上行趨勢》、《東方雨虹：防水龍頭，走向高質量成長》、《祁連山：受益於基建需求的彈性品種》等。
許可
培訓總監
交運首席分析師
個人介紹：
西南財經大學經濟學碩士, 6年證券從業經驗。具備買方經驗，更注重從買方視角分析上市公司長期投資價值，堅持正確的價值觀，為投資者潛心挖掘有定價權、勝而後求戰的上市公司，規避沒有安全邊際的價值陷阱。
代表作：
《全球機場商業史系列》、《中國機場商業史系列》、《新物流時代系列》、《全球物流巨頭啟示錄系列》等。
武珣
鋼鐵煤炭首席分析師
個人介紹：
北京科技大學碩士，2016年加盟方正證券，多年鋼鐵實業經歷，對行業有較為獨特的研究。擅長從鋼鐵行業角度入手向下覆蓋到公司，對於政策落實、限產實施情況、區域供求關係有敏銳的嗅覺以及較深理解。去年7月份時根據出臺的環保檔案成功預測鋼鐵行業限產情況和行情變化。推薦的華菱鋼鐵，安陽鋼鐵等標的自7月以來相對大盤以及行業均有突出表現。
代表作：
《鋼鐵行業近十五年重要的買入機會研究》、《政策拐點已至，鋼結構行業有望迎來爆發式增長》、《保守測算採暖季限產期間鋼鐵月度空虛缺口在350萬噸以上，堅定看多采暖季鋼鐵行情》、《八一鋼鐵：前端資產置入強化估值優勢，新疆龍頭鋼企前景廣闊》、《安陽鋼鐵：環保達標有望不再限產，低估值標的前景廣闊》。
孟祥傑
軍工首席分析師
個人介紹：
清華大學機械工程博士、哈佛大學訪問學者，汽車ADAS系統方向，畢業後曾就職於中國航天科工集團近2年半，2017年加入方正證券，新財富軍工第二名團隊成員，熟悉軍工行業體制，當前主要從事軍工資訊化、新材料及軍工高階製造方面的研究。
代表作：
《國防資訊化專題一：電子基石多層陶瓷電容器MLCC，景氣度正高》、《資訊化專題二 紅外：藍海的需求，增量的時代，巨頭的成長 》等。
王寧
環保組長
個人介紹：
法國KEDGE商學院理學碩士，中國人民大學經濟學學士，2015-2017年民生證券環保行業分析師，2017-2020年5月國信證券環保行業分析師，現為方正證券環保行業首席分析師。
所獲榮譽：
2017年新財富環保行業第五名團隊成員。
張小郭
機械組長
個人介紹：
2016年入行，清華大學精密儀器系碩士，鋰電裝置、智慧製造，曾就職於中投證券投行部。
代表作：
《華測檢測：最具潛力的國內第三方檢測龍頭——檢測認證深度報告系列一》《探尋優質裝置成長股的內在基因——先導智慧覆盤報告》等
孫宇翔
有色組長
個人介紹：
有色組組長，北京大學碩士。先後任職於國有大型骨幹央企投資公司、民生證券研究院、國盛證券研究所，2020年加入方正證券。