2023年8月25日陽光電源（300274）釋出公告稱公司於2023年8月24日接受機構調研，東吳證券曾朵紅、長江證券曹海花、財通證券張一弛、華福證券鄧偉、海通證券徐柏喬參與。
具體內容如下：
問：上半年逆變器和儲能市場分佈比例，高毛利的原因及對未來毛利趨勢的展望。
答：逆變器業務海外佔比一直比較穩定，在 60%以上。儲能業務海外佔比也比較穩定，在 80%以上。海外佔比高的主要是美國、歐洲、亞太及澳洲，同時中東市場在持續增強。
今年綜合毛利率的提升小部分來自於匯兌收益、運費下降等，最核心還是來自於品牌溢價、產品創新和規模效應。經濟性是驅動光伏發展的重要因素，從長期來看，毛利會穩中有降，穩定毛利核心要靠規模效應，足夠大的規模效應能夠覆蓋毛利降低的影響，才能使得整體利潤保持持續增長。問：歐洲戶儲庫存情況是怎樣的。
答：渠道庫存逐步消化，同時又有新的訂單，公司一直按計劃出貨，情況是正常的，特別是在澳大利亞、德語區國家等優質戶用市場，出貨量按計劃增長。
問：請對三季度的營運情況展望。
答：三季度正常經營，總體情況還是不錯的。公司將進一步加強採購、生產、銷售等各環節協作效率，建立以客戶需求為導向的高效響應機制，繼續加大產品創新，發揮規模優勢，努力保持盈利水平。
問：請展望明年儲能收入和利潤的佔比的權重。
答：儲能市場需求未來幾年的複合增長率都在 100%以上，所以未來幾年包括明年的收入佔比肯定還會大幅增加，儲能收入及利潤的貢獻將會進一步擴大。
問：下半年渠道庫存的量跟上半年相比有什麼樣的趨勢？
答：全球渠道下半年的出貨節奏比上半年肯定要大一些，這個渠道包括戶用的光伏、戶用的儲能，還有工商業分散式。從全年出貨節奏來說，上半年庫存基本已經到出清的狀態，下半年渠道就要正常拉貨了，公司在年初就有這樣的預判，所以在渠道業務出貨節奏上一直控制得非常好，沒有什麼大庫存的積壓，都是正常的庫存。
問：歐洲大儲目前的形勢。
答：歐洲大儲市場明年可能是元年，第一個是歐洲本土電力市場上的大儲，第二個是歐洲輔助新能源併網的市場，第三個是歐洲大的電力企業滲透到其他區域的市場，總體來說，歐洲確實是處於厚積薄發的階段，今年應該算小試牛刀。
問：公司在國內大儲市場是什麼戰略？
答：公司長期的戰略是與志同道合的客戶開展優質專案的建設。
問：公司工商業儲能業務的售後策略是怎樣的？
答：關鍵點是兌現容量和壽命的承諾，在這一點上我們做的是非常嚴格的，我們售後最大的一個出發點是要成就我們的客戶，讓客戶能夠按照原來的投資報模型取得相應的報。
問：公司如何判斷逆變器將來可能面臨的貿易保護措施？
答：我們看到歐洲釋出了淨零法案，一是為了實現歐洲碳減排和綠色能源轉型，二是希望在能源轉型的過程中吸引相關產業過來，未來歐洲可能會持續提升碳關稅，透過這種方式來推動全球碳排放的轉型。美國發布了 IR 政策，也是希望在綠色轉型的過程中吸引相關產業本地化發展，IR 政策補貼兩個端，一是投資端，無論是光伏還是儲能的投資，都保底補貼 30%的投資稅，如果滿足本地化，再多加 10%，如果再滿足其他的要求，比如說社群的要求可以再多加 10%，透過這樣的方式鼓勵新能源投資。二是製造端，製造端的補貼對於動力電池的政策是相對明確的，但是對逆變器、儲能還沒有詳細的政策，可能是一事一議的，所以我們也會關注最新政策變化，持續推進本地化，開展全球製造佈局。
問：IGBT 模組供應的情況。
答：IGBT 今年整體大有好轉，特別 IGBT 單管，普通的單管現在供應寬裕，但高階的單管 IGBT 現在還是不夠的，國產的 IGBT 模組發展非常快，學習能力很強，模組到明年下半年可能也不再緊缺。
陽光電源（300274）主營業務：專注於太陽能、風能、儲能、電動汽車等新能源電源裝置的研發、生產、銷售和服務。
陽光電源2023中報顯示，公司主營收入286.22億元，同比上升133.06%；歸母淨利潤43.54億元，同比上升383.55%；扣非淨利潤42.82億元，同比上升438.33%；其中2023年第二季度，公司單季度主營收入160.42億元，同比上升107.97%；單季度歸母淨利潤28.46億元，同比上升481.46%；單季度扣非淨利潤28.23億元，同比上升564.51%；負債率66.34%，投資收益-4497.91萬元，財務費用-3.09億元，毛利率29.42%。
該股最近90天內共有21家機構給出評級，買入評級16家，增持評級5家；過去90天內機構目標均價為147.04。
以下是詳細的盈利預測資訊：
融資融券資料顯示該股近3個月融資淨流出4.18億，融資餘額減少；融券淨流出1.22億，融券餘額減少。
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