美銀：日本央行將在10月結束負利率政策並提高債券收益率上限

智通財經APP獲悉，美國銀行表示，隨著對激進的經濟刺激計劃的支援力度減弱，日本央行將在10月取消-0.1%的負利率政策，並將其債券收益率上限提高至0.5%。

包括Izumi Devalier在內的美銀分析師週二表示：“食品和能源價格的上漲可能會引發日本家庭的強烈不滿，並導致政治上對日本央行及其激進的寬鬆政策的支援減少。我們預計，日本央行將在未來幾個季度面臨推動政策正常化的壓力。”

美銀分析師認為，包括歐洲央行在內的全球各大央行的政策收緊將給日本央行提供收緊貨幣政策的空間，而不會帶來日元不必要升值的風險。

不過，日本央行行長黑田東彥(Haruhiko Kuroda)則一再強烈反駁政策正常化的想法。日本央行觀察人士認為，至少就目前而言，採取明顯的政策正常化措施並非日本央行的基本設想，因為日本通脹被普遍認為不會飆升至歐美的水平，即便觸及日本央行2%的目標也不會在這一水平停留太久。

2月18日，日本政府公佈1月核心消費者物價指數(CPI)顯示，1月CPI同比增長0.5%，低於預期的0.6%;剔除波動較高的生鮮食物但包括燃料成本的1月核心CPI年增0.2%，雖然連續第5個月上升，但仍低於市場預估的0.3%，更是明顯低於2021年11月以及12月的0.5%。

通脹資料持續疲弱，遠低於日本央行2%的通脹目標，這給了日本央行持續貨幣寬鬆的空間。此外，除通脹資料遠低於歐美之外，日本經濟復甦力度遠不及美國。

上週一，日本央行採取了自2018年以來首次無限量債券購買操作。日本央行此舉主要是為了降低日本債券長期利率。此前受到美聯儲等貨幣政策收緊預期影響，日本長期國債收益率上升至0.25%附近;在日本央行做出反應後，該收益率重新回落至0.22%左右。日本央行此舉顯示了其將繼續實施刺激措施的承諾。

此外，有分析人士堅持認為，在黑田東彥任期於2023年4月結束之前，日本央行的政策將不會發生改變。

由於能源價格近期大漲，預計未來幾個月日本CPI應會同步增加。瑞銀經濟學家Masamichi Adachi和Go Kurihara表示：“我們認為，隨著日本4月份通脹可能上升，市場投機將會加劇。”“然而，在我們的預測範圍內，到2023年底之前，日本央行不會有任何有意義的政策變化。”