牛牛牛！悶聲大漲70%+！有個坑 別上車！

來源：葉檀財富

文/檀小柒

風電一日同風起，扶搖直上九萬里！

上週四（11月4日），風力發電板塊火爆大漲8.36%，風電股掀起漲停潮。

不過，這也不是風電股第一天發威了。今年以來（至11月5日），中證風電產業指數已經大漲了71.32%。

資金都愛往熱鬧的地方湊，最近華泰柏瑞、匯添富、天弘、南方、嘉實等10家公司已經申報了風電產業主題指數基金，其中有9只是ETF，1只是普通的指數基金。

（資料來自：wind）

但身騎白馬的不一定是王子，也可能是唐僧。

同樣是聚焦於新能源板塊投資，去年首隻光伏產業ETF上市的時候，小柒蹦高高地說可以上車，可現在推出的這堆風電ETF，我可要搖頭說no了~

對指數基金來說，要分辨出是秋香還是石榴姐，就得追本溯源，看它跟蹤的指數是什麼貨色。

這10只指數基金跟蹤的是中證風電產業指數（931672），是從滬深兩市中選取不超過50只業務涉及風電產業上中下游的上市公司作為樣本。

目前指數一共有33只成分股，比如上游的中材科技、天順風能、新強聯等，中游的金風科技、東方電氣、運達股份等。

自基日（2014/12/31）以來，風電產業指數大漲了153.51%，遠超同期滬深300的40.05%。

看起來牛叉哄哄的，但仔細看會發現，其實在今年7月份之前，指數大部分時間都是被滬深300指數壓著的。而近3個月，風電產業指數大漲了50%，實現反攻。

（資料來自：wind）

有老鐵可能會納悶了，既然都實現反攻了，碳中和更是市場的主角，國家正在大力扶持新能源產業的發展，光伏基你說能玩，為啥風電基就不要玩？

在政策上，風電行業確實得到了高度重視，國家已經把風電產業列為戰略性新興產業之一。

早在2016年，國家能源局就制定了《風電發展“十三五”規劃》，提出到2020年底，風電累計併網裝機容量確保達到2.1億千瓦以上，風電年發電量確保達到4200億千瓦時，約佔全國總髮電量的6%。

2020年，我國新增風電裝機容量52GW，新增裝機容量位列全球第一；累計裝機容量也達262.1GW，超額完成“十三五”規劃目標。

（資料來源：GWEC，中商情報網，天風證券研究所）

忙完了這一陣，終於可以好好忙下一陣了......這不，風電產業新的KPI又來了。

在3060雙碳目標下，清潔能源必然是重點發展方向。

根據CWP 2020（北京國際風能大會）規劃，我國風電行業2021年-2025年年均新增裝機5000萬千瓦以上，2025年風電累計裝機將超過4.7億千瓦。

按這個計劃來的話，等於要在目前裝機量（2.621億千瓦）上翻番，空間確實很大。

但政策很重視、市場空間也很大，不代表這個行業前途一片光明。

小柒之前說看好光伏行業，很大一個原因是光伏的發電成本終於降到了平價附近。也就是說，光伏生產的電價，能做到和當地傳統能源如火電、水電的一樣，甚至更便宜。

有老鐵可能會說，隱隱約約有聽說海上風電實現平價了呀......

對，確實有這樣的新聞，有兩個海上風電專案主機開標曝出不足4000元/千瓦的低價，比去年同期的幾乎腰斬。

但根據中國能源報官微，風電行業業內人士提到，這些專案有些屬於重新招標，有的專案離岸比較近、工程造價低，有的專案則可以享受地方補貼。

另外，目前國內風電整機市場行業集中度不斷提高，2019年CR10達到94%，2020年雖然有小幅下滑，但也超過90%。

行業集中度高，少數頭部企業對上下游的話語權就更強，比如價格上可以更強勢。而剩下的非頭部企業就是小小弟，只能聽上下游客戶的話。

而當前海上風機降價比較猛的大多是第二梯隊整機商，第一梯隊的整機商似乎還在隔岸觀火。

那就說明當下有些海上風電專案降價，是因為自身話語權就不強、受到了強話語權的開發商的施壓。

總之，目前所謂的“平價”主要不是因為技術創新而帶來的結果，更可能是企業為了爭奪市場份額而被迫降價競爭。

而且，個別專案實現了平價，也不等於整個風電行業都進入了平價。整個風電行業要實現平價，起碼也還得等個3-5年。

另外，就像金風科技總工程師翟恩提到的，目前行業還有很多技術難關沒有克服，比如葉片、軸承、PLC晶片等等。

基金公司扎堆發行行業主題基金，不代表這個行業當下就值得投資。

畢竟基金公司要做大規模，也免不了見人說人話、見鬼說鬼話，現在風電產業這麼火，不趁機擼一把怎麼行。

就像去年大火的二師兄，基金公司也搞了幾隻養殖類ETF。結果咧？上市當日即巔峰，之後一路跌到腿軟，最慘的時候跌了30%左右，連個蜜月期都沒有。

另外，基金公司扎堆發行ETF，對基民來說不見得就是好事。因為同類ETF有龍頭效應，資金往往喜歡往那一兩個大的ETF去，剩下的就沒什麼人玩了，流動性不一定好。

比如光伏ETF，目前市面上一共有7只光伏產業ETF，截至3季度末，總規模為167.67億元。

但光是首發的華泰柏瑞中證光伏產業ETF，規模就達到125.12億；老二銀華中證光伏產業ETF，規模只有16.59億。剩下的小弟就更不用提了。

光伏的路可比風電的寬多了，7只ETF規模看得過去的也就兩三隻。風電ETF一下子搞9只ETF，能有多少人買單？每隻又能有多少人買單？

所以捏，小柒覺得風電ETF到時候發行了也就先看看吧，別太猴急，當心蓋頭底下是摳著鼻子長著胡茬的如花姑娘

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